作者：百色金融新闻网日期：
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上海证券有限责任公司 胡月晓,谢守方,应楠殊,王芬,李晓娟
投资建议:
央行逆回购操作缓解节后资金紧张状况
9月底季末银行存款增加,昨天是补缴准备金的时点,也带来了一定的资金压力。昨日逆回购未放大规模,显示央行仍是紧平衡的操作意图,也从侧面表明央行对未来的流动性看法相对乐观的,认为当前的紧张局面只是暂时性的、可控的。我们认为随着节后缴准和三季度财税上缴时点的过去,在外汇占款稳定增长的前提下,资金面有望回归平稳。
中国重工（601989）正股价格重回赎回价上方
中国重工的正股价格在节前连续两个交易日收于赎回价6.331下方后,在节后首个交易日重回赎回价上方。重工转债节后首日表现也抢眼。
分析重工转债的赎回条款,其赎回条款规定当30个交易日中有15个交易日股价在6.331元以上,公司有权利按债券面值加当期利息赎回全部或部分未转股的可转债,目前公司股价已经有7个交易日在6.331元以上。虽然公司未必实施赎回条款,但理论上,一旦触发赎回条款公司实施赎回权利,将对公司股价和可转债价格形成负面影响。这也迫使转债持有者在目前状况下转股,从最新数据看,重工转债仍有近70%的份额没有实施转股,短期内仍需进一步消化转股压力。
坚持债性保底为主少量交易性配置为辅的配置方案
我们仍然建议主要的配置从债性角度考虑。一方面在有稳定收益的同时,在转债整体上行时也存在交易性机会。另外可以少量资金可以跟踪市场热点,捕捉一些短线的交易性机会。对于三个交易量最大的银行可转债,我们建议等待配置机会。重工转债根据目前的市场状况,我们认为持续上行的动力不足,仍需要消化转股的压力。而对于可转债的主要配置我们继续推荐南山转债和中海转债。
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