最近可转债基金业绩狂飙，很多债券基金经理也都开始看好下半年可转债的投资前景，但是这样一个小众品种，估计很多人都不太好下手，因为实在太冷门，不好把握。柠檬君就结合自己的经验来讲一讲吧。

可转债由于可以转成股票，所以兼具股性和债性，债性提供一个债底，股票跌残了可以不转股；股性则提供无限的想象空间，当然我们现在买的话，基本都是冲着想象空间去，毕竟可转债的价格也不到绝对低位，溢价的存在使得债底比较遥远，所以买可转债是一件高风险的事儿，一定程度上相当于买可转债对应的正股。

既然投资可转债是奔着正股去的，所以在投资可转债的时候，柠檬君除了可转债市场整体表现之外，会重点关照可转债基金的持仓，因为市场上可转债数量就那么多，比可转债基金的数量都多不了多少，有投资价值的更是屈指可数，而可转债基金持仓可以比较集中，单只可转债可以占基金百分之几十的仓位，这点特别重要，瞎买可不行。

上图是近三月可转债基金业绩排名，并不包含混合型的兴全可转债，当然它4.86%的净值涨幅本身也进不了这张榜单的前28，还有一些投资可转债比较多的债券基金也没有位列其中，柠檬君会补充来讲。今天就只讲年内收益超过10%的四只。

前海开源可转债（000536）

二季末规模只有0.15亿，迷你基金一枚，但是翻阅二季报，该基金的大资金申赎动作比较多，6月下旬规模一度超过了5000万，季末却又只剩下0.15亿。二季末股票仓位8.71%，可转债仓位86.9%，五大重仓如下：

这个持仓还是很令人满意的，溢价都不多，正股估值较低。不过考虑到基金规模太小，并不是一个很好的选择。

富国可转债（100051）

二季末规模有3.75亿，基金经理是去年上任的新人一枚，不过他对行情的看法还是很符合主流观点：

二季末股票仓位12.38%，可转债仓位80.47%，重仓情况如下：

基本上跟前海开源看中的几个都差不多，只是集中度更高一些，另外股票仓位算是中等，看起来很不错的样子。管理费0.70%，托管费0.20%，申购费0.8%，赎回费0.1%（1年之内），费率也比较合理。6月下旬有机构大举买入7000万份，约1亿元。

长信可转债A/C（519977/519976）

两类份额规模合计超过4亿元，由明星基金经理李小羽管理五年有余，也是历史业绩最好的归属于债券型的可转债基金。李小羽一贯比较激进，波动率会很大。

二季末股票仓位14.55%，可转债仓位96.2%，重仓情况如下：

股票买得比较杂乱，最近一年多，李小羽买股票一直就这个样子，拖累业绩较多，可转债持仓高度集中，看好的是真看好，不看好的绝不勉强。信就买，不信拉倒。管理费0.70%，托管费0.20%，A类申购费0.8%，赎回费0.5%（2年之内）有些坑，C类销售服务费0.35%，还免费申赎，叫人怎么好意思不选择C类呢？

长盛可转债A/C（003510/003511）

规模5000多万，成立于去年年底。基金经理马文祥现阶段操作的思路偏于保守一些，仓位很低。

二季末股票仓位0.49%，可转债仓位65.87%，重仓情况如下：

股票只买了一只长春高新，可转债持仓较低且非常均衡，管理费0.80%，托管费0.20%，A类申购费0.8%，赎回费0.1%（1年之内），C类销售服务费0.3%，0申购费，赎回费0.1%持有满30天即可免费。

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