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一直以来,投资者在A股赚钱的难度系数很高。其中最主要的原因,就是追逐热点的速度,赶不上热点轮动的速度。
价值、成长、周期……除了投资风格会发生变化,不同的行业板块也会在投资风格的影响下,快速地出现热点切换。
而对绝大多数投资者而言,当意识到市场热点已经启动的时候,也往往是后知后觉,错过了最佳的布局机遇。
我们以上证50指数和中证500指数来举个例子。
上证50指数是由上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,是价值蓝筹的代表;中证500指数是全部A股中剔除沪深300指数成份股后总市值排名靠前的500只股票组成,是中小盘成长股的代表。
从近些年的表现来看,上证50指数与中证500指数往往呈现跷跷板效应。也就是在多数情况下,上证50指数上涨就意味着中证500指数会大概率下跌。这种现象,也代表了A股价值投资与成长投资风格的轮动。
在上一轮大牛市中,中证500指数显著跑赢上证50指数。而自2017年以来至今,上证50指数又打了一次漂亮的翻身仗,走出了属于自己的结构性行情。
2019年初以来,市场风险偏好比较谨慎,以白马蓝筹为代表的、确定性较强的核心资产表现受到市场青睐。但随着利好政策的进一步刺激,市场风险偏好抬升,多数机构也在近期发布研报称,市场风格将在未来由价值蓝筹切换成科技成长。
站在当前时点下,如果投资者即舍不得价值蓝筹,又想抓住科技成长机遇,那么不妨关注正在首发的嘉实瑞虹三年定期开放混合型基金吧!
拟任基金经理洪流先生,是一位兼具价值与成长投资风格的GARP策略践行者。GARP(Growth At Reasonable Price)策略的核心优势是“以合理价格买入成长性的公司”。换句话说,就是对发展到不同阶段的上市公司,来匹配相对风格的投资策略。
作为一名出色的GARP策略践行者,嘉实瑞虹基拟任基金经理洪流先生认为,成长只有建立在价值基础上,才是有根之木;价值只有具备成长的特征,才是有源之水。而从其投资实践来看,洪流先生主要通过深耕A股“三好学生”的策略,来为投资者赚取超额回报。
洪流先生认为,“三好学生”包括好行业、好公司和好价格。好行业指具有成长空间且被低估的行业,好公司指好行业中的具备竞争优势的龙头企业,好价格指以合理价格买入上述公司,且这个价格是建立在严格的风险收益比较基础之上。
深耕“三好学生”的选股策略,让洪流先生的选股范围涉及到更多行业、且具有不同市值规模和风格的公司,从而有效应对市场风格变化。
从公开披露数据来看,洪流历史管理产品投资行业分布广泛,28个申万一级行业中,仅钢铁、休闲服务和综合三个行业没有进行投资。曾管理基金的持股,对食品饮料、医药生物、电子、轻工制造、纺织服装、非银金融、农林牧渔、房地产、计算机、汽车、电气设备、有色金属、机械设备、银行、化工、家电等行业均进行过相对较多配置。
这种“不偏科”的投资方法论,让洪流先生获得了市场以及多家评级机构的认可。在2016年,洪流先生管理的基金获得当年股票型基金冠军。在2017年,洪流先生管理产品斩获2次明星基金奖奖杯,以及一座金基金奖杯。在2018年,洪流先生管理产品再度斩获明星基金奖奖杯。
洪流先生表示,目前中国权益类核心资产具有长期投资价值。从长期投资思路看,未来将继续坚守GARP投资风格,强调风险收益比和自下而上的研究投资过程,通过行业比较和公司精选来获得可持续的长期投资回报。
(*风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)
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