早在今年初，银联就像各个第三方支付平台下了通牒，要求他们断开与各家商业银行的账户链接，直接与银联中心相接，以后的支付、清算、核验都要统一通过“非银行支付机构网络清算平台”(俗称网联)的统计。这一套操作被称为第三方支付平台的“断直连”。

先说明，此次操作对前端用户来说没有大的改变，支付、转账流程和过去并不大的不同，但对于那些喜欢使用代扣业务、按月自动扣话费、分期付款自动扣费、花呗自动还款等业务的用户，必须要先将银行卡中的资金转到平台的余额账户中，从余额中扣缴。否则会出现扣费不成功，尤其是设置过信用卡自动还款的用户一定要留意，逾期的话会影响个人征信。

都不愿意交权

虽然央行给出“断直连”的期限是今年的6月30日，但显然没有一家银行和支付公司在期限内完成了整改。原因嘛，莫不过是觉得“法不责众”，毕竟这相当于让银行和支付平台将用户信息、大数据等拱手相让，于是大家都采取了观望的态度。

虽然央行曾经不点名批评的时候说过：谋其支付机构不要想法设法去漠视规则，特别是市场上一些大的机构，不能以为自己“大而不能倒、大而不能管”，“对自己有利的(规则)就遵守，对需要调整的就不能执行。”但到了7月1日依旧没有一家平台主动接入网联。

不过观望时期马上就要结束了，近期已经有中行和平安银行宣布关闭原直联业务模式下与持牌第三方支付机构的合作通道，交行、中信、光大和邮储银行也公布了时间表，将按新转接清算模式完成了网关支付、商业委托支付、付款、认证支付等网络支付业务的商务协议签署和部分业务迁移，已具备业务完全迁移的条件。

其实“断直连”这一套操作本身和我们消费者关系不大，只是银行记账的背后逻辑需要大改。过去没有支付宝、微信加入，不同银行间的跨行业务统一由清算平台处理，可以统筹资金分配也能够控制总风险。但加入第三方平台后，银联拿不到这部分数据了，直接由银行与平台接洽处理。央行看不到第三方支付的“完整的资金转移链条”，不利于监控洗钱、行贿、偷漏税等行为。随着支付宝和微信所占市场份额越来越大，不可控部分的风险也是急剧增高，于是央行终于出手了。

高收益和低风险不匹配

支付宝和微信等第三方支付平台之所有能够拥有大多数用户流量，是因为他们大多与货币基金产品挂钩。阿里巴巴刚推出余额宝这个产品的很长一段时间里，将货币基金这个产品的收益率整体提高了100%以上，曾经一度达到6%并常年保持在5%上下，这是一般180天以下的银行理财产品都无法达到的。能够零门槛购买这类高收益低风险产品，还能随时提现、消费，这傻子才不买呢。

但货币基金收益的逻辑是什么呢?之前我们不止一次的提过，是当银行流动性出现短缺的时候，基金公司手里的大批资金就拥有了绝对的议价权，可以向银行要求略高于活期存款利息的回报。但要注意，是略高于活期而已，因为货币基金没有锁定期和封闭期，投资者想赎回随时可以赎回的，所以借给银行的期限也不会太长，通常不超过7天。在这种情况下，余额宝为首的包包类货币基金能给出5%以上的回报，与它们自身风险程度相比，绝对是异类。(2017年公募基金货币基金类收益率排行中，最高的不过2.8%)

货币基金的消费功能

所以，此次央行加快脚步的“断直连”工作肯定不止于此，货币基金的问题一定也要在这一波中解决。

今年以央行、银保监为首的监管机构召开了有关货币基金的闭门会议，此次会议内容主要有四点：

(一)货币基金不得用于日常支付;

(二)投资者单日单账户快速赎回额度不超过1万元;

(三)第三方支付机构不得垫资;

(四)基金公司的自有资金也不能参与垫资。

虽然字字不提余额宝，但其实条条都是冲着“宝宝类”货币基金去的。以余额宝、财付通为首的货币基金之所以能够打破普通基金T+1的赎回时限用于日常消费，并不是他们特殊，而是它们有阿里巴巴和腾讯这两个强大后盾来先行垫资。截止2018年1月，中国货币基金整体规模突破7.3万亿。运营这么大量的资金绝非易事，一旦投资出现资金错配，引发挤兑，可能会触发系统性风险。

所以近期在监管机构的有关会议上，多次提出货币基金不能再用于消费需求、需设置单日赎回最高额度、更不能随时赎回的提议。虽然大部分提案，包括上面所说的四条内容尚在讨论中，但货币基金要回归基金本质的大方向是已经确定的。

此次“断直连”只是第一步，这其中的多方利益博弈、技术准备和效果都还有待观察，但“货币基金要回归投资本质，不能在用于日常消费”的理念是确定要推行的，只是时间问题而已。

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