黄金概念股票龙头股_黄金股龙头股

创富说：股票池中的股票，全部选自券商研报。创富并非推荐股友买入这些股，而是希望股们可以借鉴机构的分析思路，找到适合自己的投资方式，以价值投资的心态持有股票，以技术分析的手段寻找合适的切入点。机构的分析只是借鉴，甚至有可能是误导，切勿当做买卖理由！

海通证券--山东黄金:购买资产成最大亮点 龙头地位再巩固

事件:公司2015年3月27日公告,2014年度公司实现营业收入457.94亿元,同比下滑-0.81%;实现营业成本424.95亿元,同比下滑-0.24%;实现归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元。

点评:

金价低迷,但公司保持业绩稳健:公司2014年度公司实现营业收入457.94亿元,同比下滑-0.81%;实现营业成本424.95亿元,同比下滑-0.24%;实现归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元。在金价低迷的2014年,公司保持了稳健的业绩,原因有两点。其一,公司创新管理模式,实现降本增效。公司充分利用国家相关优惠政策,实现节税增收1914万元,其中仅新城金矿通过技术开发费加计扣除、节能设备减免企业所得税、高新技术企业税收优惠等途径,累计减免企业所得税901.21万元。此外,公司组织开展了以成本、效益指标为内容的竞赛活动。并且,建立内部“票据池”,推广银行承兑票据结算业务,与同期贷款利率相比,累计节约财务费用1200万元;其二,进一步优化资源配置,实现低成本运营。一方面,全力推进山东黄金“福建基地”建设,为下一步做大做强福建区域资源开发工作奠定了基础。另一方面,利用3个月的时间,整合胶东企业生产设备维修工作,组建起了“莱州大修中心”,全面实行集中维修,集中配送,大大降低了周边企业的维修成本。

经营状况良好及预期乐观,公司回馈股东:公司2014年度母公司实现净利润33486.86万元,在良好的实际经营情况及对未来的乐观预期下,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.00元(含税)。公司在2012、2013及2014年连续三年向股东派发红利,进一步体现出公司良好的经营状况及盈利预期。

重大资产重组成功启动及员工持股计划打开业绩增厚空间:2014年11月28日,公司正式披露重大资产重组预案,初步拟向控股股东山东黄金集团有限公司、关联方山东黄金有色矿业集团有限公司和山东黄金地质矿产勘查有限公司以及非关联方烟台市金茂矿业有限公司、王志强发行股份,购买价值约50.5亿元、黄金资源储量约330吨的资产。此次重组成功有望增强公司产能,增厚公司业绩。此外,公司董事会深入研究国资国企改革的相关政策,结合公司改革发展的实际,创新推出山东省首单员工持股计划,为进一步增强职工的凝聚力和公司发展的活力,提升公司治理水平,促进公司长期、持续、健康发展奠定了基础。

未来金价向好预期强,利好公司业绩改善:三大因素支撑金价上行。第一,基本面向好。从需求端看,随着居民收入的提高,黄金饰品需求将持续向好。此外,黄金具有储备、投资、交易等的金融特性,这是其他金属所无法比拟的重要属性,一直以来受到来自政府、机构、个人等各类投资者的广泛喜爱。从供给端看,全球优质黄金资源总体相对较少,开发成本和开发难度都将不断提高,因此,未来全球黄金生产厂商横向的并购、重组等或将不断增多,黄金行业集中度或将进一步提高,呈现强者恒强的新格局;第二,黄金从2011年高点回落至今近五年,黄金价格在低位围绕1180美元/盎司附近盘整时间较长,走势上极具交易机会。同时当前黄金价格已接近或跌破一些黄金生产厂商成本底线,譬如全球最大的黄金生产厂商加拿大的巴里克在2014年度也出现大幅亏损,在此背景下,当前黄金价格或具有一定的支撑,触底反弹空间较大;第三,随着美国联储加息“靴子”落地,在欧洲央行持续“放水”、中国央行降息降准的大背景下,黄金未来有望走出一波牛市。

盈利预测:三点逻辑支持公司未来业绩稳中有升。第一,公司管理层能力强。不仅创新管理模式,实现降本增效,而且进一步优化资源配置,力图实现低成本运营。第二,公司重大资产重组成功启动及员工持股计划打开业绩增厚空间;第三,黄金未来有望走出一波牛市。预计公司15-17年EPS分别为0.70元、0.84元和1.01元。基于以上三点逻辑,我们给予目标价31.50元,对应公司2015年45倍的动态PE。维持“买入”评级。

主要风险:金价大幅波动风险。公司盈利能力持续下滑风险。

海通证券--百润股份:香精业务恢复性增长,关注重组成功后预调酒业绩的快速增长

公司公布2014年年报,实现营业收入1.57亿元,同比增长22.37%;实现归母净利润5700.46万元,同比增长36.13%;EPS为0.36元。4Q公司实现营业收入3708.80万元,同比增长19.75%;实现归母净利润1013.16万元,同比增长2.03%;EPS为0.06元。

收入实现恢复性增长,符合预期。14年公司香精香料销售量为1708.87吨,同比增长9.26%;实现营业收入1.57亿元,同比增长22.37%。公司坚持大客户发展战略,同时在植物蛋白、茶饮料、含乳饮料等相关行业中积极开发优质的中型客户,通过加大研发投入、积极开拓市场等方式实现了14年收入的恢复性增长。公司计划持续加大在细分市场的投入,预计未来随着公司新产品、新客户的不断开发以及新产能的达产,香精香料业务将可实现持续稳定增长。

费用控制较好,盈利能力显著提高。公司2014年综合毛利率为71.38%,较去年同期下降0.72个百分点。销售费用率为8.87%,同比下降3.53个百分点,主要原因是公司对销售费用合理控制;管理费用率为28.17%,同比下降5.6个百分点,主要原因是公司管理费用主要项目(人工成本、研发投入)两期基本持平,营业收入增长较快;财务费用率为-7.07%,同比增长2.55个百分点。在费用的良好控制之下,公司净利率为36.27%,较去年同期增长3.67个百分点。

预计预调酒收购项目15年可顺利完成,未来公司业绩将实现快速增长。公司2014年9月12日公布拟通过发行股份的方式收购巴克斯酒业100%的股权,交易对价为55.63亿元,并签署了对赌协议(标的资产15-17年利润增速分别为73%、42%、29%),借以进入国内预调酒市场,目前该项目正在等待证监会核准,预计15年可顺利完成。我们认为随着该收购项目的完成,未来公司业绩将实现快速增长:

1)预调酒行业作为酒业新品类,在中国起步较晚,目前处于快速成长期,2014年规模约为25亿元,同比增长约67%。

预调酒具有年轻时尚、低酒精度和大众消费的属性,符合酒类饮品消费趋势,未来发展空间巨大。

2)巴克斯酒业旗下的“RIO”品牌多年来专注预调酒的研发、生产和销售,目前已在产品、品牌和渠道方面树立竞争优势,并已成为行业中的龙头企业。RIO运营团队拥有丰富的快消品经营,擅长市场营销与推广,14年以来通过广告营销和植入电视偶像剧的方式实现了产品销售的持续快速增长和品牌知名度的进一步提升。RIO目前在国内的市占率约为40%,预计未来随着产能的逐步投产以及渠道的进一步开拓和深耕,市占率将会有更大的提高。

盈利预测与估值。我们看好公司资产重组成功之后预调酒业务的快速增长,考虑到资产重组今年顺利完成的概率较大,按本次发行3.18亿股购买资产计算,预计公司15-17年摊薄后EPS分别为1.65/2.54/3.49元,给予公司15年55xPE,对应目标价90.75元,增持评级。

主要不确定因素。重组进度不达预期、行业竞争加剧、食品安全问题。

申万宏源--高德红外:技术和资质双升级推动军民并进

报告摘要:

2014年业绩稳定增长,加大研发投入夯实发展基础。年报显示公司实现营业收入39,798.06万元,归属于母公司股东的净利润6,795.92万元,同比增长11.71%和10.49%。报告期内公司进一步加大研发投入及新项目储备,研发投入6,711.30万元,同比增长29.27%。

非制冷探测器国内首家量产,夯实成长基础。公司非制冷红外焦平面探测器产业化项目于2014年底顺利建设完成,首次在国内实现以自主、可控的完整生产线为基础的批量化生产。制冷探测器的研制也取得了突破,相关方案被列入国家工业转型升级强基工程,进一步强化公司在以红外热成像技术为核心的综合光电领域的战略布局优势。

核心技术和军工资质双升级加速推动军民并进战略。军工资质方面,公司在国内率先完成某新型完整武器系统的研制,正稳步推进该武器系统的招标工作,同时正陆续开展多个其他新型完整武器系统的科研任务。新增某类新型完整武器系统总体研制资质,使公司成为首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业。新兴民用领域方面,公司在交通夜视领域已与多家汽车企业建立合作。在视频监控领域,公司正大力拓展红外安防监控新兴市场领域,目前红外视频监控产品已在部分“平安城市”夜间监控系统中获得一定应用。

给予“买入”评级。我们强烈看好公司作为行业龙头在非制冷探测器量产以及获得完整武器系统军工资质后进入二次高速成长期,预估公司2015~2017年EPS为0.19元、0.30元、0.43元,给予公司“买入”评级。

申万宏源--金隅股份:权益占比提升拉低业绩,定增彰显公司发展信心,关注京津冀一体化推进

投资要点:

2014年业绩24.2亿元,同比下滑24.6%,业绩符合预期。14年公司实现营业收入412.4亿元,同比下滑7.9%;归属于母公司净利润24.2亿元,折合EPS为0.51元,同比下滑24.6%,基本符合我们前期的预期0.5元。四季度单季收入、净利润分别为124.4亿元、6.82亿元(折合EPS0.14元),同比分别下滑15.82%,53.93%。14年毛利率24.17%,四季度毛利率为22.81%,环比下滑1.38%、同比下滑1.17%。

水泥板块盈利下滑,地产业务少数股东权益占比提升拉低业绩。14年公司水泥和熟料销量分别为3320万吨和735万吨,同比增长2.5%和13%。14年华北地区高标号水泥均价为300元/吨,同比下滑19元/吨。价格下滑导致公司14年水泥毛利额下滑15.58%至20.13亿元。地产业务方面,房地产收入155.37亿元,同比增长3.9%,结转面积149.72万平方米,同比增长27.23%。14年公司地产项目开发及买地速度有所放缓,目前公司拥有土地储备面积516.49万平方米,其中31%位于北京地区。由于公司两个地产开发项目少数股东权益占比达49%,减少净利润2.86亿元,同比大幅增长2.58亿元。

京津冀一体化提升区域景气度,关注国企改革推进。近期京津冀一体化顶层设计有望出台,政策持续发酵。我们认为华北地区处于盈利底部,随着政策落实未来供需格局有望持续改善:1)区域新增供给压力小,14/15年新增比例为2.6%和0%;2)环保推进特别是雾霾治理,供给端进一步改善,14年河北地区淘汰落后水泥产能1000万吨左右,占京津冀地区总产能10%;3)京津冀一体化下交通持续发力,将带动以河北为主的基础设施建设。

此外新机场建设有望拉动北京地区450万吨的水泥需求,在15-16年逐步释放。国企改革方面,公司预计将从省外国企开始着手,随后是央企,北京地区国企,公司将作为北京地区第一批国企试点单位。

大股东现金参与增发,公司长期稳健增长可期,我们维持2015/16/17年EPS分别为0.7/0.84/1.0元。公司于3月27日公告拟非公开发行股票5.87亿股,募集资金不超过50亿元,用于五个自住房项目。此次公司向不超过十个投资者定向增发,其中金隅集团出资不低于5亿元,增发股本占总股本12.3%。控股股东现金参与公司定向增发,彰显对公司经营管理信心。公司地产板块稳健增长,水泥板块业务受益于京津冀一体化推进,我们维持公司2015/16/17年EPS分别为0.7元/0.84元/1.0元,维持公司买入评级。

长城证券--长青集团:业绩符合预期,成长空间广阔

投资建议

我们认为公司将受益于工业园区集中供热带来巨大的锅炉改造市场空间,加上生物质电厂逐步发力,未来成长路径明确,预计2015-2017年EPS 为0.73、1.78、4.17元,对应PE 为51X、21X、9X,且公司执行力强、管理稳健,未来看点多,首次给予“强烈推荐”评级。

投资要点

事件:长青集团发布2014年年报。

长城观点:

业绩符合预期,环保逐步发力:公司2014年实现营业收入13.9亿元,同比增加24.0%,实现归母净利润6279万元,同比增加57.6%,EPS为0.4226元,业绩符合预期。从收入端看,公司传统制造业务实现营业收入9.7亿元,同比增加17.4%,环保业务实现收入4.1亿元,同比增加42.9%,环保业务的大幅增长主要受益于宁安电厂的投入运营和明水电厂的售电量增加。

精细化管理得当,生物质电厂盈利不断超预期:沂水电厂(1。30MW)通过经营管理上的不断优化,全年营业收入同比增长6%,实现净利润3079万元,同比增长195%,率先达到了3万千万生物质电厂全年3000万元以上盈利,明水电厂(2。18MW)通过技改等手段,去年末单月实现扭亏而盈。而宁安电厂(1。30MW)去年中旬投运即实现净利润906万元,说明公司完善的激励管理机制能够很好实现异地的复制。今明年还将有山东鱼台(1。30MW)、鄄城(1。30MW)和忠县(1。30MW)等电厂投产,保障业绩的高速发展。

进军集中供热,成长空间广阔:在大气污染治理不断深化的背景下,国家针对“污染大户”燃煤锅炉设立更为严格的排放标准,并提出淘汰燃煤小锅炉、加快推进集中供热,市场空间达千亿级别。公司今年初中标的满城项目不仅开启公司集中供热的新业务,更为重要的是大幅提升公司的影响力,在行业尚处于初创时期,公司有望依靠资金和样板工程的优势享受集中供热带来的广阔市场空间。

投资建议:我们认为公司将受益于工业园区集中供热带来巨大的锅炉改造市场空间,加上生物质电厂逐步发力,未来成长路径明确,预计2015-2017年EPS 为0.73、1.78、4.17元,对应PE 为51X、21X、9X,且公司执行力强、管理稳健,未来看点多,首次给予“强烈推荐”评级。

风险提示:市场竞争加剧,项目拓展不达预期。

（上期回顾）

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