今日汇率美元兑人民币 离岸_美元汇率人民币离岸价

（一）美元计价资产承压大，美元指数强势缺乏延展性

其实，我们实在没有必要纠结与人民币兑美元汇率破7还是保7的问题，我们更应该在意的是破7还是保7对于国内经济的影响，以及人民币兑美元汇率数据背后的故事，这才是最重要的。

个人以为：从短期来看离岸人民币（CNH）的持续贬值与美元的阶段性走强相关，而美元的阶段性走强明显存在“强弩之末”的态势。

何以言之呢？

从目前美国十年期国债收益率已经稳稳站在3%以上可以得出结论，目前美元资产已经严重高估，美国经济前景已经陷入“两难悖论”。

美国经济的持续增长与其实施的长期“量化宽松过+扭曲操作”相关。用通俗的话来说，美国其实一直拿全世界的钱来发展本国经济，这样美国就非常“讨巧”。

但是，美国却因此背负着沉重的债务。一旦这种债务断供，美国经济正如吸食鸦片上瘾猛然停止吸食一般痛苦，甚至会造成其资产泡沫破灭的风险。

所以，从国际环境来看，美元指数的短期强势也许只会是“强弩之末”，而难以穿人民币这只“鲁缟”。

再加上，自从2017年5月26日引入“逆周期因子”以来，人民币汇率定价由前期的“收盘价+一篮子货币汇率变化”变为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”，人民币受短期情绪与预期因素影响的“急升暴跌”得以有效控制，金融监管层可以随时启动“逆周期因子”把人民币汇率从接近“7”的地方拉回来。

（二）中国当下的金融环境为人民币汇率有序贬值提供保证。

创意配图：人民币投资理财

1、CPI处于平稳的位置，9月份CPI同比增速为2.5%，CPI与PPI两者剪刀差进一步缩小，表明中下游企业利润率得以恢复。

2、经由2017年金融监管层对银行及其他金融机构强力监管，影子银行业务、通道业务、同业业务、资金池业务得以控制，金融短期化、逐利化、货币化行为得以遏制，名义贷款利率回归正常。

3、商业银行与城商行存款准备金率相对于世界上其他国家而言，存在很大的调整空间，央行可以随时利用货币工具为市场提供流动性，这些都为人民币有序贬值提供良好的金融环境。

（三）从经济基本面来说，人民币贬值空间实在有限

互联网金融，P2P网贷

1、消费对于GDP的贡献度大幅提高，GDP拉动对于投资、净出口的依赖程度大减。

同时，人民币汇率处于有序贬值的态势，有助于提高国内消费需求，同时给国内落后产能“出清”提供一定的缓冲期，避免操之过急而出现的经济损失。

2、新经济替代旧经济正“在路上”

目前，固定资产投资增速排名靠前的行业为“生态保护和环境治理业”、“文化、体育和娱乐业”、“计算机、通信和其它电子设备制造”，在增速排名前20名中排到后3位的为“交通运输、仓储和邮政业”、“基础设施”、“制造业”，这些产业过去都是提高经济增速的“主力军”。

3、从对出口额同比增长的贡献度上来看，中国并不严重依赖美国，中国已经加强与欧盟、东盟等国家的贸易往来，同时与日本、拉美国家、韩国、非洲等国家的外贸关系一直处于比较稳定的状态。

按照惯例，“新一代经济学人”做个总结吧：

1、金融监管层当前的汇率政策已经不像以前被别人“牵着牛鼻子”来回跑，中国实施的是具有一定管制、浮动的汇率制度有着很大的弹性。并且，这种汇率制度坚持以国内经济基本面为中心，放眼美国，兼顾其他国家。

2、自从引进“逆周期因子”，中国汇率调节机制又增加了一个武器，人民币波动更具有弹性。

3、经过数十年的努力与试错，中国金融市场正逐步走向规范化与市场化。未来，伴随中国开放的领域越来越多，金融秩序越来越强，再辅以经济基本面的强力支持，人民币汇率的长期升值可期。

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