返回目录：经济新闻
重磅！美联储加息25个基点，美股三大指数大跌，对A股影响几何？
来源：证券时报e公司官微
美东时间19日周三，北京时间12月20日凌晨3点，美联储货币政策会后公布，决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。此外，美联储官员预计2019年将加息2次，少于9月份预测的3次。美股三大指数再度大跌。黄金也出现跳水走势。
美联储声明指出，就业市场已继续增强，经济活动一直都在强劲上升。最近几个月以来，平均而言就业增长一直都很强劲，失业率一直保持在低位。家庭支出继续强劲增长，而商业固定投资的增长与今年早些时候的较快速度相比有所缓和。考虑到已实现及预期的就业市场状况和通货膨胀，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至2.25%至2.50%。
在此次会议上，联邦公开市场委员会的全体委员均投票支持其利率决定。
这是今年第四次加息，也是启动加息周期三年来第九次加息，更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。同时美联储暗示2019年将加息两次。
事实上，这是自1994年以来，美联储首次在残酷的市场情况下收紧政策。目前，标普500指数在过去3、6和12个月中均下跌，自1980年以来的76次加息中，仅有2次加息发生在这种背景下。
美股再度暴跌
加息决策公布后，美股三大指数出现“断崖”式暴跌。
截至收盘，道琼斯指数跌1.49%，纳斯达克指数大跌2.17%，标普500大跌1.54%。
加息决策公布前，美元指数因鸽派加息的预期而走低，最深跌超0.5%。加息公布后，美元指数一度短线上涨，逼近97大关，随后再度转跌。
加息决策公布后，现货黄金跌破1250美元关口，暂报下跌0.56%至1243.01美元/盎司。
鲍威尔：未来经济增速温和
公布了最新的货币政策后，北京时间凌晨3点30分，美联储主席鲍威尔参加了新闻发布会。
鲍威尔表示，美国经济已经在过去一年强劲增长。自9月份FOMC利率决议以来，已经出现一些“交叉气流”（cross-currents）。经济趋弱的证据包括海外经济增长迟滞和金融市场波动。美国临近年底的通胀比预期的更加受抑。薪资已经大范围增长。经济强劲增长令许多民众受益。
鲍威尔称因为全球表现疲软，2019年的美国经济可能不会符合预期，乃2019年GDP预期的因素之一。人们可能对如何描述2019年FOMC货币政策有不同看法。当前，我们认为未来经济增速温和。
鲍威尔还发表了对缩表的看法，他称通胀趋势让美联储在未来保持耐心，缩表一直都是平稳的，并不认为美国在改变资产负债表政策。鲍威尔强调按当前步伐缩表后，美股再度转跌，道指跌超100点，纳指再度转跌。跌近1%。
鲍威尔在发布会中的讲话从头到尾表达一个意思“总统特朗普的话对我们没有用，Fed只关注经济基本面。
美联储主席鲍威尔新闻发布会看点
1、人们可能对如何描述2019年FOMC货币政策有不同看法。通胀趋势让美联储在未来保持耐心，每年举行的八次货币政策会议上都有可能采取行动。不确定性的程度相当高。
2、美国经济已经在过去一年强劲增长。经济趋弱的证据包括海外经济增长迟滞和金融市场波动。
3、美国临近年底的通胀比预期的更加受抑。我尚未宣布实现匀称的通胀目标。
4、金融条件收紧。长期美债收益率下滑与规避风险的形势相一致。
5、不希望大幅调整银行业的资本水平。
特朗普反复施压美联储
自上任后，特朗普一直抨击美联储及其主席鲍威尔的稳步加息政策。今年9月末美联储决定年内第三次加息后，特朗普已经十数次公开表达对美联储加息政策的不满。
据华尔街日报中文网18日报道，特朗普周一发表推文称，美联储决策者考虑再次加息的举措“令人难以置信”，这表明特朗普继续公开反对更紧缩的货币政策。
特朗普在推文中写道，“令人难以置信的是，在美元非常强势、几乎没有通胀、海外问题重重、巴黎在燃烧且中国在下滑的情况下，美联储甚至考虑再次加息，见好就收吧！”
上周二，特朗普在路透社专访中表示，如果美联储在下周的会议上提高利率，那将是一个“很愚蠢”的做法。上周四，他又表示，“但愿美联储不会再进一步加息”（hopefully）。特朗普的观点是，美国几乎达到“正常化利率”，但经济还在“飙升”，他需要低利率的灵活性来提振美国经济，希望美联储能降低利率。
就在美联储召开为期两天的政策会议数小时前，特朗普又一次向美联储发声，呼吁央行要避免“再次犯错”。
央行昨夜端出“特麻辣粉”
中国央行19日晚间宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），这比被业界俗称为“麻辣粉”的中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，资金可使用三年，因此消息一经公布便颇受关注。
同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
央行还表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
“特麻辣粉”的三大特点：
一是期限长，尽管该操作期限为一年，但到期可续做两次，这样实际使用期限可达到三年，可持续性较强；
二是价格低，定向中期借贷便利（TMLF）利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%，有利于降低民营和小微企业的融资成本；
三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。
分析人士认为，央行此举相当于“定向降息”，有助于引导中长期利率下行，并认为未来央行仍有降准必要。
事实上，在19日下午，中国央行意外发布非例行通知称，本周以来已累计投放4000亿元，人民银行进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，市场利率走势平稳。
央行称：今日（19日）通过公开市场逆回购操作投放流动性600亿元，本周以来已累计投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，市场利率走势平稳，今日DR007加权平均利率为2.67%，比昨日下降2个基点。
央行这样说：
12月19日央行官网发布有关负责人就创设定向中期借贷便利答记者问。
1、创设定向中期借贷便利（TMLF）的主要考虑是什么？
答：为继续贯彻落实党中央、国务院关于改善小微企业和民营企业融资环境的精神，中国人民银行创设定向中期借贷便利（TMLF），进一步加大金融对实体经济，尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用，定向中期借贷便利能够为其提供较为稳定的长期资金来源，增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力，降低融资成本，还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构，保持市场流动性合理充裕。
2、定向中期借贷便利（TMLF）如何操作？
答：大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，如符合宏观审慎要求、资本较为充足、资产质量健康、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力，可向中国人民银行提出申请。中国人民银行根据其支持实体经济的力度，特别是对小微企业和民营企业贷款情况，并结合其需求，确定提供定向中期借贷便利的金额。该操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，这样实际使用期限可达到三年。定期中期借贷便利利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。
3、此次新增再贷款和再贴现额度1000亿元的主要考虑是什么？
答：在创设定向中期借贷便利增强大型银行对小微企业、民营企业信贷供给能力的同时，中国人民银行新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。中国人民银行在2018年6月和10月两次增加再贷款和再贴现额度共3000亿元，中小金融机构使用效果良好，对改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。根据前期再贷款和再贴现额度使用情况，中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。
美联储加息对A股影响几何？
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在美联储议息前夜，中国央行端出了一碗“特麻辣粉”——定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），进行了定向“降息”！这是在不降息和全面降息之间新增的选项，进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，体现了中国央行货币政策灵活性和操作的独立性，不会受到美联储加息的太多影响。
他还认为，最近美股接连大跌，但是A股和港股并没有跟随大跌，而是小幅地调整，很明显的就是已经开始走出独立行情。如果能确认美联储明年确定结束加息周期，A股和港股将会有超预期的表现。
有市场分析人士指出，美联储加息后，美元指数走强，势必对美股造成下跌的压力。而美股在创造了史上最长牛市后，处于历史高位，如果美股大跌，对中国股市的影响也是不言而喻的。
不过，上述市场分析人士也表示，近日，A股持续调整，或对美联储加息已有预期，加之央行昨晚进行宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），释放长期流动性，对A股也是利好。
(责任编辑：张明江)