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关于通货膨胀问题,我觉得有必要搞明白一些基本的概念和逻辑关系,然后才能讲保值增值问题,以及如何确定投资理财收益率目标。
所谓通货膨胀,一般定义为:在信用货币制度下,流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。
好,那么我们不妨看一看2000年以来的货币数量(M2)和国民生产总值(GDP)情况,具体见下表。
M2由2000年的13.46万亿,增长到2016年的155万亿,16年间复合增长率为16.50%。
GDP由2000年的10万亿,增长到2016年的74.36万亿,16年间复合增长率为13.34%。
也就是说,货币总量的增长速度比国民生产总值的增长速度快了16.50%-13.34%=3.16%。这个数据,我们可以称之为通货膨胀率。
看过以上数据之后,我想有几个基本观点可以说清楚。
第一,货币增长率16.50%是很猛,但是国民生产总值增长率13.34%也很迅猛,增加的货币绝大多数都对应着实实在在的国民财富。
第二,其实2000年到2016年的实际通货膨胀率只有3.16%。不要被人忽悠把货币增长率说成是通货膨胀率,或者货币贬值率。
说到这儿,可能有人抬杠,说“2000年我有100万,到现在贬值很厉害。这种说法怎么解释呢?”
我想,100万元货币如果不参与价值的创造过程,当然会贬值。在国民生产总值飞速增加,国民财富迅速增加的过程中,一个人作为守成者,不参与财富的创造活动,当然也无法参与增量财富的分配。
简单地讲,2000年全社会财富是100280亿元,2016年全社会财富增加到了743586亿元,财富绝对值增加了64.33万亿元。守成者在2000年拥有100万元,但是他不劳动、不创造、不投资理财,到2016年他的财富还是100万元,也就是说不仅64.33万亿的增量财富与他无关,而且他的财富相对值也缩小了好多,即由2010年的比例数100/100280变为了2016年的比例数100/743586。
所以,只算静态货币,不创造财富并把数据计算在内的都是耍流氓。我的意思是,每个人都应该有财富创造活动,应该参与国民财富增量部分的分配。
通过以上的解释,我认为投资理财的收益率大于通货膨胀率3.16%,就不会造成财富贬值。之所以有人感觉货币财富缩水,那是因为自己依靠劳动创造财富的能力不行了,参与增量财富分配的能力不行了。也就是主动收入增速赶不上GDP增速。
投资理财收益率3.16%,可以说是非常简单的事。三年期、五年期银行存款利率就可以达到4%以上的水平,完全胜过了通货膨胀率,而且安全性极其高。
银行新近推出的智能存款、创新型现金管理类产品和结构性存款,预期收益率(或利率)4~5.5%,也是不错的选择。
相比之下,目前投资房地产反而风险稍微大一些,尤其是那些三四五六七八线的房子,经过近两年这一轮的疯狂炒作,价格泡沫已经比较大,建议投资客一年半年内最好不要参与。
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