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一、盈利平稳
截至2015年末，民生银行资产总额45,206.88亿元，同比上年末增加12.59%；其中发放贷款和垫款总额20,480.48亿元，同比上年末增加12.99%。负债总额42,109.05亿元，同比上年末增加11.77%；其中吸收存款总额27,322.62亿元，同比上年末增加12.26%。截至2015年末不良贷款率1.60%，比上年末上升0.43个百分点；拨备覆盖率和贷款拨备率分别为153.63%和2.46%。
2015年，民生银行营业收入1,544.25亿元，同比增加13.99%。其中非利息净收入601.57亿元，同比增加38.82%，占营业收入比率为38.96%，同比提高6.97个百分点。净非利息收入中，手续费及佣金净收入达到512.05亿元，同比增加33.91%，占营业收入比率为33.16%，同比提高4.93个百分点。2015年成本收入比为31.22%，同比下降2.05个百分点，运营效率略有提升。
2015年实现归属于母公司股东的净利润461.11亿元，同比增加3.51%；平均总资产收益率和加权平均净资产收益率分别为1.10%和16.98%；基本每股收益1.30元，同比减少0.01元，降幅0.76%；归属于母公司股东每股净资产8.26元，比上年末增加1.23元，增幅17.50%。
二、战略推进
2015年，民生银行以凤凰计划为主线推动各项改革，加强战略实施管理，推动各项业务稳健发展。业务结构方面截至2015年末，发放贷款和垫款总额在资产总额中占比46.62%，比上年末提升0.13个百分点。在个人贷款和垫款中，全年累计投放小微贷款4,930.62亿元，2015年末小微贷款余额3,712.24亿元，占比51.76%；个人消费贷款占比24.41%，比上年末提升9.96个百分点；交易和银行账户投资净额在资产总额中占比20.86%，比上年末提升5.56个百分点。
客户结构截至2015年末，境内有余额对公存款客户69.20万户，比上年末增加14.50万户；境内有余额一般贷款客户13,557户，其中有余额民企一般贷款客户9,580户，占比达到70.66%；个人非零客户2,561.39万户，比上年末增加582.96万户。
持续推进小微贷款结构调整和优化，截至2015年末小微客户数达449.82万户，比上年末增加54.48%；小微有贷客户户均贷款水平为152万元，比上年末降低1.94%。小微业务为传统零售贡献贵宾客户33.43万户，比上年末增加4.46万户。截至2015年末管理私人银行金融资产规模达2730.08亿元，比上年末增长18.50%。
开展网络金融创新，截至2015年末手机银行客户总数达1902.57万户，同比新增600.45万户；2015年交易笔数3.42亿笔，同比增长87.91%；交易金额6.00万亿元，同比增长86.34%，户均交易金额31.54万元，客户交易活跃度领先同业。直销银行客户达286.72万户，如意宝申购总额8475.32亿元。
截至2015年末持有牌照的社区支行1576家，比上年末增长833家，增幅达112.11%。民生银行持续优化社区网点布局，实施分类管理，强化营销，持续提升社区网点产能，2015年社区网点项下金融资产1190亿元，比上年末新增433亿元；社区网点客户数达到398万，比上年末新增156万户。
三、不良转股
截至2015年末，民生银行持有长油5（400061）4.64%股份，账面浮盈2.47亿元；持有长航凤凰（000520.SZ）3.22%股份，账面浮盈6000多万元。二重集团（德阳）重型装备股份有限公司，即于2015年5月退市的*ST二重，2015年7月在新三板挂牌转让，于2015年底债务重组完毕。民生银行年报显示，截至2015年末，该行持有二重3（400062）2.66%股份，账面浮亏近2.4亿元。中国秦发（0866.HK）是一家在港上市的煤炭企业，受煤炭价格下跌、贸易融资业务萎缩等因素影响，企业亏损严重。截至2015年6月末，该企业亏损扩大至7.07亿元人民币，同比增85%。民生银行2015年年报显示，该行持有公司16.76%股份，账面浮亏4000万元。■
四、个人浅析
民生董事长洪琦先生这样的老革命在关键时候还是能稳住阵脚的，行长人选也确定了。安邦入主民生基本定局，毕竟这个持股份额占据主要地位。新生力量安邦保险的强行加盟是否会给民生带来新气象还未可知，至少目前还没有体现出来，不过安邦的业务即便就在民生过过账就是很大一笔业务了，我觉得保险和银行业务联系紧密、大家双赢的可能性较大。民生的子公司民银国际出资51亿港元和民生一帮股东联合收购香港上市公司华富国际，我个人认为民生正在形成一个金融集团的雏形，银行的混业经营，决定着未来银行盈利点的多样化，虽然目前银行也的利差还行，但未来利率进一步市场化，传统利差的利润增长总是越来越受限。
民生一向上半年经营业绩较好，下半年稍逊，可能与民生的放贷期结构有关，虽然拨备增加值与不良增加值相比没有达到完全覆盖，但是依靠过去多年储备积累，总拨备依然足够覆盖，关键就变成未来不良率只要能控制在一定程度，就不会对经营带来太大影响。当然未来经营形势确实不容乐观，经济下行对银行压力越来越大，像冶金、矿产等行业不良率超高，好在年报中抵债获得不少股权，民生15年6月通过可转债补充了100多亿资本金，而经营上没有明显扩张，引而不发还是有些回旋余地的。
中国经济在经历了改革开放粗放式快速增长后，以后可能经常会出现类似现在这样的中速发展，并不是停滞不前，而只是有些行业结构性过剩，通过调整结构总体经济增速会慢下来，调整过程中银行尤其是小银行的经营压力会变大。目前的民生银行从经营规模来说不小了，国内排名也属于大中型全国银行，不是地区型银行，经营上对行业分类也有平衡，有一定抗风险能力。不过可能以后很难再看到民生银行大幅增长了。这两年民生增长不足可能与融资不够充分有些关系，不过我认为经济大环境不太好的情况下，大幅融资扩张未必是好事，怎么有效利用宝贵的资本金，减少坏账才是民生需要考虑，我个人预计民生16年净利润5%增长。
至于“凤凰计划”我开始以为是为了稳定信心而已，但目前看执行力度和内容还不错，而且计划有可转债的资本支撑，值得期待。这轮牛市是来也匆匆去也匆匆，就像做了个伏地挺身又趴下了，还导致一地鸡毛。我个人觉得这轮牛市周期太短，因此未来不可能再经历长达6、7年的漫长大熊市，接下来可能会进入一段震荡时期，然后随经济复苏而再次启动牛市征程。