a股真的垃圾_

2015年的最后一个星期一，居然是黑色星期一，尤其是对连涨了13天的B股来说。

周一上证B股冲高回落，在创下453.3点的阶段新高后，开始一路下行，最后报收407.77点，下跌7.9%，全天指数振幅10.33%。深证B股也不甘示弱，跟随上证B股一起走低，当天报收1280.12点，下跌4.87%。

昨日沪深两市大盘早盘弱势震荡，午后受B股大跌拖累加速跳水。截至收盘，上证综指报3533.78点，下跌2.59%;深证成指报12686.34点，下跌2.27%;中小板指数报8392.67点，下跌2.02%;创业板指数报2735.49点，下跌2.12%。

B股暴跌原因

猜测1：B股突现暴跌 与外汇管理系统升级有关?

对于当天B股的大跌，市场议论纷纷。有消息称，外汇局之前发了一些关于外汇管理的一些新规，将在2016年1月1日开始实行，这或许是诱发B股大幅波动的原因之一。而这个所谓的新规，或许指的是国家外汇管理局发布的《国家外汇管理局综合司关于开展个人外汇业务监测系统试运行有关工作的通知》，根据《通知》，拟于2016年1月1日停止使用个人结售汇管理信息系统，正式上线个人外汇业务监测系统。

B股实行的是T+3的交易机制，3天后卖出资金才到账，因此资金卡着时间集中抛售，要在最后一天换成美元现金。

中投证券资深投资顾问蒋竞松：“如果是B股结算规则改变，也不至于B股暴跌。”而是否是注册制推出的影响，蒋竞松道：“如果是注册制推出产生的影响，那么应该早盘一开盘就暴跌，而不是在高开后再暴跌。”

申万宏源证券资深投资顾问钱红兵则认为，这次B股的暴跌或许是前期累积了较大的涨幅，所以市场自发进行了调整。“从消息来看，没有什么确切的消息。B股前期涨得太多，稍有一点风吹草动，就容易引起市场变化。这应该是市场自身的调整。”钱红兵说。

外管局紧急澄清：新系统上线与资本市场波动无关

外汇局官方微博“外汇局发布”28日晚间称，外汇局将于2016年1月1日起正式上线运行个人外汇业务监测系统，便利个人通过银行柜台和电子银行渠道办理外汇业务，提高个人外汇业务办理效率。该系统不涉及个人用汇政策调整，不影响个人用汇，与国内资本市场波动无关。

猜测2：神秘做空力量“四两拨千斤”?

更有观点认为，体量如此之小的B股竟然带动了A股和港股联动暴跌，这才是值得关注的重点。换句话说，是否有做空力量通过B股“四两拨千斤”，加重恐慌情绪的蔓延，“阴谋论”再次甚嚣尘上。

对于B股市场出现的大幅回调，也有观点认为“没那么简单”。一位长期投资B股及港股的资深人士对记者表示，相对于A股和港股的汪洋大海，B股实际上就是一个小水池。绝大部分的B股流通盘很小，市值也极小，流动性不足，很容易用少量的资金或筹码影响股价波动。

从周一的盘口看，绝大多数的B股早盘是强势或上涨的，阳晨B最早大幅走弱，开盘半小时就跌了近5%，随后一路走低，11点多已封死跌停，成为恐慌发酵的源头。随后，三毛B、凌云B、东贝B、凯马B、汇丽B、大化B纷纷跟随大幅走弱，成为空军聚集地。由于B股流动性不佳，较小的抛盘就能快速打压股价，午后，很多B股很快直接从平盘状态下跌至跌停。

上述资深分析人士指出，周一的B股下跌，显然不仅仅是偶然因素引发，而更像是有计划的卖出行为。从成交量看，2015年4月14日高举高打抢筹进场的资金，昨日像是在全面撤退。经过波段运作，这些资金是赚了钱走的。但对于B股指数，却相当于遭到了一次“捧杀”。

B股市场虽然小，但由于联通境外，容易引发市场联想，而且一旦指数跌停，极易成为新闻引发市场恐慌。周一B股暴跌后，A股和港股均联动受到拖累，出现明显下跌。如果从做空力量的布局上说，这是极为巧妙的“四两拨千斤”，特别是能够影响到港股，如果在做空的衍生品上有布局，其获利效应将数倍放大。

对此记者采访了多位私募大佬，为您详解B股与A股的那些事儿。同时，记者统计了2010年以来逾1453个交易日的数据，直观地为您展示B股与A股的联系。

B股十大跌幅9次在今年

记者注意到，周一早盘，B股指数一路冲高，在上午近11点的时候上涨超2%，随后开始回落，早市尾盘突然跳水，从最高涨逾2%一路下行，截至下午收盘后B股指数报407.55点，跌幅达到7.9%。

长期以来，B股因为融资功能缺失、成交清淡等问题被边缘化。但是毋庸置疑，B股依旧是我国资本市场的组成部分。今年A股出现极端行情以来，B股同样未能幸免，堪称A股的“难兄难弟”。

历史统计数据显示，昨日B股7.90%的惊人跌幅，其实连前五都排不上!具体来看，2010年以来B股单日跌幅超过8%的情况总共出现了5次，跌幅最大的3次全部出现在今年，其中今年8月24日下跌9.42%，6月26日下跌9.11%，7月7日下跌9.07%。

记者发现，在2010年以来B股的10次大跌中，有9次都出现在今年。也就是说，B股出现暴跌大多集中在今年A股出现急跌之时，而且B股大跌的当日，A股同样出现大跌。由此不难看出，A股和B股呈现出极强的关联性。

大跌次日怎么走?

从总的数据来看，剔除了昨日下跌后，今年B股8次大跌的第二个交易日中，有5次出现反弹。那么，同期A股的表现又如何呢?

《每日经济新闻》记者梳理发现，在今年B股出现大跌的8次大跌后，有5次都出现了反弹，反弹概率较大。根据跌幅来排列的话，单日跌幅最大的三个交易日后，次日均出现了惯性下跌。

虽然A股与B股的表现出了极强的一致性，但是“弹性”却弱于B股。如果从这个规律来看，昨日A股跌幅明显弱于B股，同样如果今日B股企稳反弹的话，A股可能也不会有太抢眼的表现。

机构称A股只是暂时受“拖累”

B股跳水后，午盘A股也出现大跌，28日B股两市合计45亿元的成交拖累A股，是否合理?对于这一疑问，多位受访机构人士认为，B股和A股之间具有联动作用，B股的暴跌对A股情绪面造成影响。

深圳一家私募基金的投资总监黄旭认为，“从28日的盘面来看，B股跳水后，A股也跟着出现了一定的砸盘情况，说明市场的情绪还是比较脆弱，盘面稍微有点暗示就迅速反映出来。”

不过，黄旭认为，B股对A股的影响只是暂时性的。“下午我跟一些同行们交流，大家认为主要还是结算的事情导致了B股跳水，但这个事情对A股的影响已经结束。”

除了受B股的影响外，亦有消息称，中国保监会本周二召集保险机构开会，会上或将就加强风险监管进行讨论。机构人士认为，这也是今天A股下跌的原因之一。

广州一位权益基金经理王明对21世纪经济报道记者表示，“大家对保监会即将召开的这个会的普遍预期是对险资加强监管，保险公司购买力减弱，所以一些买了举牌概念股的资金可能也会先行退出。”

除了上述因素外，多位受访人士也认为，基金经理年末冲净值的冲动也可能会增加市场的不确定性。但黄旭对此存疑，其告诉记者，“之前我也与一些公募基金经理有过交流，他们还是希望最后再拉一下净值，不会在这几天砸盘。我本人觉得到农历年末也还有一定空间可以操作。”

但王明认为，即便出现“拉净值”操作，对市场影响也会很小。“真正要冲业绩的基金也就一小部分，80%的人是不用冲的，更多的基金经理正在准备调仓布局明年。总体而言，年末市场处在弱平衡阶段，资金进场的动力不会特别充足，整体还是偏谨慎。”

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