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全部A股，在998点时的市盈率约为18倍，1664点时为14倍，2638点时是18倍，截至上周五整体估值不到15倍，低于2638点时的估值。

上证综指，2005年中的动态市盈率17倍，2008年底约为13倍，2016年初13倍，截至上周五市盈率为12倍。上证综指当前估值水平低于三次历史低点估值。

深证成指，2005年市盈率11倍，2008年底约为11倍，2016年初28倍，截至上周五市盈率为19倍。当前估值低于2638点时的估值。

中小板综指，2008年底约为16倍，2016年初48倍，截至上周五市盈率为27倍。当前估值明显低于2638点时的估值。

创业板综指， 2016年市盈率为70倍，截至上周五市盈率为44倍。

投资者：需要政策来改变投资信心

陆家嘴投资者A：

（估值是低，但也有可能更低）

估值虽然到低点，但它不一定就是底，低点可以再低，还是要看整体的经济环境、金融环境。目前来看整体上可能反弹的因素会比较弱一点，因为你看不清现在的政策前景和去杠杆的前景到底是怎么样的，正面积极因素会偏少一点。

陆家嘴投资者B：

（市场恐慌，没有信心）

从历史的估值角度来说我们觉得已经在底部区间了，但市场恐慌的情绪是不是继续下移，现在还不太好说。当然现在我们面临的环境其实相较于以往也是不一样的，可能市场还是对未来的不确定性担忧比较浓。

天风证券：

（估值回归要看三点核心因素）

当前A股估值进入历史低位，但并不意味着立刻就能均值回归。估值能否回归要看三点核心因素：

一是估值逻辑，A股的估值逻辑在近两年通过制度、监管、海外资金等方面的引导已经重构；

二是估值结构，小票相对估值低但绝对估值高，大票相对估值高但绝对估值低；

三是盈利趋势，估值反映的是盈利预期，目前宏观经济预期并不乐观，后市仍要面临盈利的考验。因此，较低的估值能提供一定的安全边际，但不能作为见底的充分条件。

陆家嘴观察观点：

无论横向还是纵向比较，A股估值都处于低位区间，估值从某种角度来说，反映的是对未来盈利的一种预期。市场的机会也许是跌出来的，大家也许都很困惑，市场的底部究竟在哪里？其实它很难具体到一个点位，而是一个区域，市场的底部往往需要走出后，回头才能看清。目前可以肯定的是，A股进入低位区间的信号越来越明显。

（稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作：王晓霖 孙雁）