联合曲线的应用场景

联合曲线的应用目前还刚刚开始被探索。虽然最开始，策展市场(curation market）是这种曲线模型的最早应用领域，但越来越多的项目开始把它应用到一些更广泛的宏观或微观场景。下面我们对目前所有相关项目做一个梳理。具体归档请参见我们的开源研究文档：

https://t.cn/ELCmjXD

作为融资手段

慈善公益项目

将纯粹的捐款行为转化为一部分自动奖励早期传播者，一部分自动进入组织运营成本（买卖曲线价差）。且可以为项目设计最高融资目标。

相关链接：https://t.cn/ELCnm6d

众筹

Fibos, RAM 都是比较典型的众筹融资目的，且都用 bancor 发行，所以也有人叫 IBO（Initial Bancor Offering）。区别于 ICO，IBO 的融资是连续的，且每个代币的价格不同，目的多是为了奖励早期投资者。并且，由于投资者的本币被锁定在一个项目方也不可以挪用的地址中，用来自动做市，不需要昂贵的交易所上币费也可以创造一定程度的流动性，所以比较适合长尾项目进行融资。详细分析请参见 BES 的另一篇研究报告：BES内部深度 - Bancor算法及IBO的未来。

资金盘

P3D是典型的资金盘例子，在上文举例中已经提及。

资产证券化（tokenization)

IP所有权

链接中的文章以医疗行业为例，知识产权可以被一个 ERC20 地址拥有，而一个地址对应一个曲线模型，实现社会化投资和参与和退出，最终按照持有比例进行现金分红。不过，这里没有讨论分红带来的证券法律属性问题，可能会涉及到 STO 相关的高成本解决方案。

相关链接： https://t.cn/ELCEIq9

NFT

与上文的 IP 所有权问题相似，不同的是 ERC20 或 ERC721 地址背后是虚拟资产，比如加密猫，虚拟艺术品等。有趣的是，如果可行，联合曲线完全改变了市场发现价格的方式。例如以前艺术品是及其低频的对手方或拍卖交易，但当市场共同通过联合曲线参与的时候，变成了流动性高，价格发现成本低的参与机制。

相关链接：https://t.cn/ELCE9MF

众包协作及激励机制

Curation Market

又叫策展市场，内容协作市场。由于内容市场是关于注意力的经济，联合曲线的目的是利用虚拟货币量化协作组对某一个话题的关注，并且进一步激励针对这一话题的内容创造协作。例如论坛，豆瓣小组，或微信公众号的某话题发起者发起一个新话题版块并存入 ETH 开始一个新的联合曲线，参与内容贡献的人也可以继续投入曲线铸币，而付费用户或广告商通过同样的投入联合曲线的方式代替传统的付费行为，这样发起者，消费者，广告商从对立位置变为了协同的角色。典型项目 userfeeds 在今年已经宣告失败死亡，而另一明星项目 relevant 还在开发中。

相关链接：https://t.cn/ELCEnxA

TCR（Token Curated Registry）

是 curation market 的一个特例，场景简化为一个列表（list）排名，例如歌单，电影榜单，ICO 项目列表，通过类似预测市场的机制激励参与者共同监督和维护一个 list 的质量。比如 messari 本来是一个优质的虚拟货币行业新闻网站，现在就是要用这种 TCR 的方式做成一个分布式协作，共同监督的 ICO 项目数据库。不过，TCR 的机制看似简单，实则蕴含一些经济原理上的问题，比如由于奖金激励，投票者有比较大的从众倾向，所以也有人提出更复杂的引入 reputation 等其他机制的建议（https://t.cn/ELCnLkj）。

相关链接：https://t.cn/ELCnbOW

数据或数据库

区块链项目 ocean protocol（https://t.cn/ELCnIFi）通过将每一个分布式数据变成一个联合曲线的方式，试图解决开源世界里数据上传，下载的商业变现问题。而ZAP（https://www.zap.org/）是一个链外数据库（oracle）的交易平台，试图通过将每一个 oracle 变成一个联合曲线解决链外数据的维护，传播，信用评级等问题。

开放式组织

Continous Organization

项目创始人提出了以联合曲线为基础数学架构的新型组织类别，取名为连续组织。

相关链接：https://t.cn/ELCnNJR

Community Currency

Grassroots 是一个 NGO 组织，在肯尼亚等贫民窟推广社区货币已经有 8 年的时间。今年，他们宣布利用 bancor 解决了不同社区货币之前的兑换问题。

相关链接：https://t.cn/ELCnl01

民主投票

Hive 利用联合曲线进行民主投票，背后隐藏的含义是公共资产和反资本主义。

相关链接：https://t.cn/ELCnQUd

联合曲线可以与什么进行结合？

综上，联合曲线只是一种市场工具，可以结合在不同的场景中，为了不同的目的去服务。在数学上，它只是一个函数曲线。在技术上，它只是一个智能合约。然而联合曲线与其他的区块链工具结合，也可以产生不同的化学反应：

+ bounties

联合曲线本质上是在用 ETH 或其他虚拟货币以曲线价格铸币，比如 BTC, USDT。但如果参与者并不首先拥有 ETH 呢？如果我们想激励的并不是融资行为，而是其他经济行为呢？想象一下联合曲线的基础货币不是 ETH，而是某种行为奖励，或者身份，信用等虚拟资产的变现，那么“铸币”的范畴就比上文讨论的多得多。

+ radical market

Radical market（激进市场）是今年首先被 Vitalik 关注研究，并最终发表论文的经济学领域。详细内容可以参见 https://orange.xyz/p/183 碰巧的是，联合曲线的提出人 Simon 也关注了 radical markets 领域，并把两者都应用到了自己作为创始人的区块链音乐项目 Ujo 中。他的观点是，两者有天然的共同之处，就是都是针对公共资产设计新的市场分配和激励方式。目的是代币化新的社区合作，共识和价值创造。

+ ICO

在 ICO 或交易所之前，联合曲线是私募的另一种选择，也就是上文提到的 IBO。其实最早利用这种曲线的是 telegram。由于融资时间长，金额巨大，telegram 当时的策略是每一个代币的私募定价比前一个贵十亿分之一，而整个价格曲线是指数曲线。所以在私募期结束之前，早期投资人已经部分实现了变现，甚至可以有几十倍之多。

风险及缺陷

目前，相关理论刚刚开始被探讨，并且实践非常少，所以还有很多悬而未决的问题。以下只是我们内部提出的一些话题，仅供大家打开思路，这里不讨论可能的解决方案。

1. Sybil attack 由于挖矿成本相较悬殊，早期掌握 51% 代币供给的可能性很多。
2. Front running 如果知道市场下单的信息或需求，可能通过提前下单的行为推高成本。
3. Outside market 外部存在 OTC 交易市场，也就是黑市。这种情况在美国一些研究者的讨论中被认为是正常的套利行为，场外价格不会高于场内，对价格有影响，但对市场机制没有影响。
4. Fork 如果曲线是向上推高的，后来的人有较大的动力分岔，代价是要重新吸引支持者。

其他讨论

联合曲线本质上是什么？在我们看来，它的本质是在非法币的环境中建立一个去中心化的协作机制，由算法决定的挖矿机制来负责整个协作机制内的再分配。

而在想法的实践上，我们认为市场还缺少一些重要的基础设施，障碍主要在：

• 稳定货币
• 虚拟货币使用门槛
• 链上虚拟资产
• 组织法律架构

而在理论层面，还需要大量的有关市场经济，公共资产等经济问题的研究。不过，联合曲线为我们打开了一扇思路：市场定价并不是这个宇宙中唯一可用的工具。抛开区块链，在金融危机后的 10 年，新一轮经济衰退的起点，很多人开始思考资本主义和市场经济的局限。在传统的经济框架中，只有 3 种力量主导着分配，市场经济，政府（强制力），和道德，后两者其实越来越被前者影响，甚至主导。我们已经不是生活在一个有市场经济的社会里，而是一个市场社会，所有的东西都可以被市场化，都可以被定价，交易。

所以，我们相信不管联合曲线会被应用到哪里，它都为我们提供了弥足珍贵的启发。如果对这个话题希望有更深刻的讨论，请联系我们 hi@beslab.xyz。

引用及参考参见： https://t.cn/ELCmjXD