股东二级市场减持股份对股价的影响_股票减持新规

经对减持新政透彻分析可知，减持新规对当前市场影响比较大的，主要是下面四类资金：

一、定增资金

新规：参与上市公司定增的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。

旧规：之前定增解禁后市随便卖，市场专门有资金寻找定增项目，以折扣价参与（一般是九几折），锁定1年后，在6个月至12个月内卖出。新规后，就只能12月+24月，三年后才能卖光。定增买入后要锁定三年，对参与定增项目的资金来说，以前的玩法可能要变一变。

二、大宗接盘资金

新规：大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

旧规：市场专门有过桥资金通过大宗交易以折扣价接盘，接盘后根据市场环境拉高派发赚差价，现在接手后要等6个月，对于这类过桥资金来说，也要考虑持有时间延长后带来的操作难度加大，这种玩法是否还能持续有待观察。

三、股权协议受让资金

新规：大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行。大股东协议转让减持后不再具有大股东身份的，出让方、受让方在6个月内应当遵守本细则第四条第一款减持比例的规定。股东通过协议转让方式减持特定股份后，受让方在6个月内减持所受让股份的，出让方、受让方应当遵守减持细则第四条第一款减持比例的规定。

旧规：股权转让股份锁定期1年，股份解禁后可以随便卖，现在接盘最少接5%，而且解禁后90日内减持不能超过1%，接盘方也是被锁死两年以上，对于原来通过股权转让运作赚差价的资金来说，也是一种考验。

四、砸盘减持资金

新规：大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。 董监高在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，遵守下列限制性规定：（一）每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；（二）离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；

旧规：股东或高管股份解禁后在二级市场可以直接砸盘减持，或者在高位精准套现，现在股东们在二级市场里直接卖的话，90天内最多只能卖1%，高管们每年转让股份不得超过所持有股份的四分之一，这下子他们砸盘受限了。