次新银行股的特殊走势

近期一直在分析次新股，尤其是我们看到了新宏泽实现了6连阳，涨幅超过了50%，也拉动了不少次新股活跃。不过这里面走势最值得研究的是次新银行股，因为其能解释为什么近期指数与个股的背离（4月份A股跌幅仅仅2.11%，但个股惨跌一片，下跌个股多达2300只，跌幅中位数为8.82%，是指数的4倍多，有1/3的个股跌破2638点），甚至可以告诉股民为什么有一批个股能够强势。

首先，我们可以看到近期次新银行股有了明显的分化。以5.2日为例，无锡银行涨停，江阴银行跌停；而有意思的是在4.27日是江阴银行冲击涨停，无锡银行跌停；继续向前推，可以发现3.31日时江阴银行跌停，无锡银行涨停。这两只个股总是涨停与跌停的跷跷板效应，这说明了什么呢？玉名认为这需要了解，次新股板块的龙头接力情况。张家港行是本轮次新股行情的绝对龙头，但3月下旬后，其停牌自查，这时候江阴银行成为了板块的龙头，连续拉升；4.11日收盘后江阴银行也停牌自查，随后无锡银行成为次新股板块的龙头，一路拉升上行。

其次，资金对次新股的控盘度提升。张家港行的快速拉上，将整个次新银行股板块机会，但其停牌时间也最久，涨幅最大，所以一些资金派发，形成了个股的调整。而与张家港行不同的是，江阴银行始终保持在高位，明显是有资金护盘的。甚至上演过多次跌停开盘后收高的情况，3月来有过至少6次跌停考验，却始终不破位；最为关键的因素是，换手率在这样的宽幅震荡中越来越低，这说明有资金在收集筹码后锁定了。实际上，无锡银行也是类似的走势，明显是有资金在收集筹码达到控盘的效果。

为什么次新银行股如此受欢迎？控制指数是主要目的。由于新股在上市后的第10天计入指数，它们的集体上涨会带动指数向上，成为控制指数的新工具；实际上，如果从次新股的市净率、市盈率、分红率、营业额指标来看，已经远远超出了其公司本身的价值，但如果考虑到控制指数的意义，那么就能够解释为何资金如此追捧次新股了。

对比指数，我们也能看到在指数1月探底之后，2月开始就是次新银行股拉升对指数贡献很大，而且这期间我们看到中国石油、中国人寿等控制指数的工具一改之前连续逆势阳线反弹，改为阴跌，这也说明资金对于控制指数工具进行了腾挪。

漂亮50背后的真相

从2016年以来，贵州茅台、格力电器、美的集团等个股屡创新高，估值也是屡屡提升，相比于之下，全部A股的估值整体下降，但越是如此，我们看到市场的声音却是白马股估值低，其他个股高值，形成了“越涨越估值低，越跌估值越高”的情况。玉名认为这背后不仅仅是所谓的价值因素，更多的是权重因素在起作用，换句话说，市场中的“无形之手”在护盘指数，让指数不那么难看1月16日，当天沪指跌幅仅0.38%，但当天A股是百股跌停，千股大跌（跌幅超过5%以上）；同样，在今年4月份，为什么个股是指数跌幅的4倍，里面最关键的因素是权重股对指数保护。

同样为什么创业板近期如此低迷？并不是说所谓的绩差，泡沫多，因为近期A股的业绩牛股大多来自于创业板，三聚环保、神雾环保、利亚德、海康威视、信维通信、蒙草生态等一批个股，而且这里面没有包括一些次新股，都是上市周期较长的个股；恰恰就是创业板权重股的低迷，乐视网、华谊兄弟、东方财富、同花顺等个股的走弱对指数的拖累。

我们再来看银行股，除了次新银行股之外，传统银行股方面，中国银行、建设银行、农业银行是强势状态，但与此同时民生银行、浦发银行、南京银行、北京银行等均是走弱的，换句话说除了权重股在走强，其余个股均走弱，在同一个板块，而且是国家队密集的银行股板块中都如此，就不得不怀疑指数虚假繁荣的背后是有资金故意为之，确保指数不破位，但个股却惨烈调整的局面。

综合上述因素，玉名认为股民要明确两点：第一，市场中所谓一些“价值股”被炒高之后，其已经不在于是个股价值因素，而是控制指数的工具了；包括次新银行股已经成为监测资金的重要工具，要重视。第二，创业板指数虽然差，但并不是说这里面个股都没有机会，我们可以看到纳斯达克指数在2017年4月份创了历史新高，科技股才是全球各国股市的核心与根本，所以A股未来的“漂亮50”也必然来自于科技股，而不可能是传统股。