股指期权开户_股票期权在哪里开户

上交所于周三上午召集券商召开了股票期权风控培训，此外，交易所也要求券商做好股票期权开户等准备工作事宜，下周股票期权开户工作将正式启动。

消息人士表示，目前券商以及交易所的工作重点主要在股票期权上面，股票期权将于2月9日推出，从下周开始券商将正式启动开户工作，给券商预留两周左右时间开户。该人士预测，虽然股票期权门槛与港股通门槛同为50万元，但是股票期权要求更高，尤其是知识测试这一块难度较高，所以开户数将少于港股通开户数。

上海证券研报分析，股票期权的推出将进一步拓宽证券公司的业务范围，收入渠道将更趋多元化，同时进一步打破券商和期货公司的业务屏障，金融机构在混业时代背景下的竞争将更激烈。上海证券测算，股票期权交易成熟后，有望增厚券商经纪业务收入10%-20%。

市场遭遇巨震急盼期权以避险 多空重装迎战

面对突如其来的巨幅震荡行情，一些量化对冲客盆满钵满，出门撒钞，更多的投资者则面面相觑，赤手空拳，如躺在手术台上被施了麻醉的病人，被人“切割”得乱七八糟。

一向作为对冲A股风险工具的股指期货，在周一的两融风波中也陷入风暴漩涡。2014下半年以来，部分量化对冲投资者却在巨幅波动中重新发现报价偏离的机遇，而波动加剧、动辄数百点的波幅让更多单边投资者心跳加速，不堪其扰。这一切，在周一罕见的跌停行情及周二的反弹行情中得到了最好诠释。

“1·19的黑色星期一，A股暴跌，券商、保险、银行等个股大面积跌停，股民们想逃逃不出，到1月20日A股快速反弹，股民们真可谓经历冰火两重天。而令人庆幸的是，在不久的将来，也就是2月9日上证50ETF期权上市之后，这种暴涨暴跌带来的风险将得到更好的规避。”美尔雅期货期权研究员戴霞告诉中国证券报记者，ETF期权上市将带来更多投资策略选择和风险对冲方式，机构投资者可以据此构建更多投资策略，对于个人投资者也有不少好处。

期权标的股活跃度将提升

期权主要分为看涨和看跌两大类。从海外经验看，股票期权推出后，往往对期权标的股交易量有一定拉动作用，这是因为期权具有双向交易、日内回转交易的特点，同时也带来了较多套利机会，能吸引大量投机资金参与。机构投资者是套利交易的主要参与方，寻找期权套利机会必须配置正股，正股交易活跃度因此得到提升。

目前，我国资本市场的做空工具主要有融资融券、股指期货。至此，股票期权与融资融券、股指期货一起成为资本市场具备做空和做多双向机制的金融衍生品，更好地满足投资者的做空需求，也显著提高了现货市场的流动性。

华泰证券:融资渠道打开 信用业务迎新巅峰

公司融资渠道打开,或将带来千亿级别新增资金。公司拟通过港股IPO、短期公司债、次级债、受益凭证以及融出资金资产证券化等五种途径实现公司融资端的迅速扩张,若此次五种融资方式全部按上限完成,则至少将为公司提供千亿级别新增资金。

互联网证券先发优势明显。华泰证券作为最早尝试互联网证券业务的大型综合性券商,先发优势明显。随着公司互金的不断推进,公司交易额市场份额不断攀升,2014年第三季度,公司交易额市场份额达到6.57%,超越中信,成为行业第一。同时公司佣金率水平已低至万分之五,其他券商要重新获得华泰的客户,需付出更大成本和佣金优惠,华泰先发优势为未来的发展奠定了良好基础

海通证券:H股增发补充资本 创造估值提升空间

资本得到补充,估值得以降低:海通此次增发H股发行约19.17亿股,发行后总股本提升至115.02亿股,本次发行股本占发行后总股本的16.67%;发行后将补充约240亿元人民币左右的净资产,以2014年Q3数据静态计算,净资产将提升约36%,BVPS增厚约14%;我们发行后公司2015年PB将由3.0X降至2.2X左右,对比目前A股券商估值有较大的提升空间。

发行价较H股折价约16%:海通证券与承配人签订了认购协议,本次H股增发发行价格确定为15.62港币/股,较认购协议签署前30个交易日H股均价折价约5%,较H股最新价(18.6港币)折让约16%,较A股最新价(22.51人民币元)折价约45%;不过考虑到目前H/A折价本身已达到34%,因此在H股不同的市场体系下增发价格尚属合理。

厦门国贸:收入增长强势 自贸区推升估值

在中央全面深化改革领导小组第六次会议上,国家主席习近平表示,上海自由贸易试验区成立以来,取得了一系列新成果。要把这些成果在更大范围内播种扩散,尽快开花结果,对试验取得的可复制可推广的经验,能在其他地区推广的要尽快推广,能在全国推广的要推广到全国。我们认为福建与天津、广东一样有着很大的优势,福建自贸区的建设进程提速可期。厦门国贸拥有很强的外贸和内贸基础和能力,将在福建自贸区起到重要作用,并从中迎来战略性发展机会。公司在供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务的模式下,公司业绩保持持续的增长。

中国人寿:开门红高速增长 改革成效正在体现

2015年首周银保渠道期交业务有400%的增长。银保渠道的趸缴业务量与2014年基本持平略有负增长。期交高增长一方面是由于转型为主进行调结构,另一方面2014年一月份的期交基数较低。

投资:外包权益配置将拉高利润,非标担保风险可控。2014年国寿首次开始市场化的委托,在市场上选取了15家的投资管理人来操作200亿资金,主要择机投资于权益市场,且放在交易性金融资产里面,注重短期交易机会的把握,预计此部分对于年度利润的贡献较大。近期开展的地方政府债务分类处理对于国寿的影响很小,因为目前投资的单纯由地方政府担保的基础设施投资计划很少,一些城市发展基金等类似地方融资平台的项目都有银行现金流的结构性的担保安排,整体来看风险可控。

保利地产:销售及业绩增长仍较理想

预计14年归属净利实现一成八以上增幅。2014年度,公司实现营业总收入达1089.59亿,较去年同期上升17.98%;实现营业利润189.78亿,同比增长18.57%;归属上市公司股东净利润121.82亿,同比则增长13.36%。基本每股收益1.14元。期末公司总资产达3656.52亿,同比增长16.47%;归属上市公司股东所有者权益613.97亿,同比增长18.61%。

年内销售额增长近一成跑赢行业。公司报告期内收入与利润均取得一定增长,主要源于公司已销售的房地产项目在年内竣工交付并结转收入。2014年,公司实现签约销售面积1066.61万平方米,同比增长0.21%;实现签约销售金额1366.76亿元,同比增长9.09%。在房地产市场整体销售回落的大环境下(预测14年全国商品房销售额同比增幅约-7%左右),公司年度销售额度保持近一成的增长,同时结算业绩也录得一成八以上的增长,凸显公司竞争力之强,仍令人满意。较好的销售成绩将为未来业绩增长奠定基础。

中国南车:利益超过风险 维持“买入”

我们认为,合并的短期影响是中国北车与中国南车的估值折让将在很大程度上缩小(历史上约有20%的折让)。更长期的效应是可以因减少国际竞争而增加利润,及有规模效应。

包括更好的利用闲置产能及分享技术。然而,投资者应保持谨慎,短期风险是这两个管理层之间可能的权力斗争,更长期的风险则是可能会削减研发开支而导致长期的竞争力削弱。

中国重工:综合海岛开发将成公司下一个看点

民船业务短期利润空间有限,去产能任重道远。据克拉克松统计,2014年1-11月,中国船厂接单量为1458.2万CGT,同比下降32.0%,显示民船市场在运力严重过剩的背景下开始出现反复。此外,去产能进程依然严峻,工信部为此先后发布两批中国船厂“白名单”,共60家船厂入围。“白名单”的出台或将加速淘汰底层船厂、促进行业复苏。公司目前手持订单大部分都是13年以前的订单,而去年8月份之前的新承接订单质量欠佳,根据收入确认时点延迟一年的经验判断,本期公司在民船领域的利润空间将持续收窄,复苏进程略低于预期。

石油价格下滑冲击海工装备业务,中国南海战略将是重要支撑。随着近期国际原油价格的下跌,海上开发热情有所减弱,装备需求放缓。而当前中国的南海开发战略不受原油价格周期性波动的影响,将成为公司海工装备业务的重要支撑。此外,即将出台的《海洋工程装备(平台类)行业规范条件》也将从供给端影响市场竞争格局,公司作为海工装备龙头之一将显著受益。

交通银行:混改先行促综合金融深入

交行作为改革先行者,将成为本轮银行混合所有制改革的优先受益者,率先享受改革红利。作为第一家股份制银行,相比其他上市银行,交行的改革基因由来已久,向来是银行业先行先试试点行。其次,交行在混合所有制改革方面具有得天独厚的优势,源于交行股权结构相对分散,外资占较大比例。且与其他国有大行相比,交行国有资本持股比例少,仅为31%,在混改的过程中,受到的阻力也相对较小。交行高管已率先通过二级市场增持公司股票,不仅彰显管理层对公司未来发展信心,而且拉开了本轮银行混合所有制改革的序幕。未来,员工持股计划和考核分配机制改革等,是交行推进混合所有制改革的重点和难点,也是提高经营效率的关键所在。凭借混合所有制改革,交行将再次先享改革红利,重新焕发活力。

银行主导的综合金融平台或由交行率先搭建完成,市场化进程中快速转型,促估值回升。近年来,交行在“以亚太为主体,欧美为两翼”的海外战略下不断完善全球金融服务网络,与战略投资者汇丰银行“1+1”全球金融合作持续深化,为未来公司转型提供了必备的全球金融视野和金融服务能力。当前,国内金融牌照,交行独缺证券业务。作为先行者,我们推测交行极有可能率先获得证券牌照,占得先机,丰富其服务客户的能力和手段,促中收快速提高,摆脱以往依赖存贷利差的旧盈利模式,从而促估值与国际同业接轨。

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