文 ⎮ 高小旭

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“美国经济一声吼，世界人民一身抖”，这句话形象地说明了全球市场的联动性，和美国对世界经济的影响。前一阵美联储的一句“加息”，就使得全球股市下挫。这篇文章，将用最通俗的语言，向大家解释“加息”“降息”的含义和影响。

一、含义

“息”的全名叫“基准利（息）率”（benchmark interest rate）。“基准”二字，可以理解为“基础的标准”。

在中国，基准利率是央行公布的，商业银行存款、贷款等业务的指导性利率。各个金融机构，都会根据这个“基准”来确定自己的存贷利率。如果央行提高/降低基准利率，即宣布“加息/降息”，就意味着提高/降低整个社会的利率水平。

和上篇文章一样，如果我们把商业银行体系比作一个水利工程，货币是“水”，那么基准利率，就是“水的价格”。

如果央行提高“水价”（加息），人们去开垦农作（投资）的动力就比较低；如果降低“水价”（降息），人们去劳作生产的动力就比较高。

所以，调整基准利率的水平，本质上是在控制社会资金的价格，以此来影响大家投资消费的意愿。

一般而言，如果政府觉得经济过热，就会提高利率进行收缩，即加息；如果政府觉得要经济低迷，就会降低利率，即降息。

二、加息影响

1、影响强度与加息幅度有关

不是每次加息都有“冲击性”的影响。如果是很小幅度的加息，它其实有点“心理按摩”的意味，代表着国家希望经济长期平稳增长，仅此而已。这样的小幅加息就不会对实体经济有太大影响，普通民众也不必因此特意改变投资策略。

而如果加息幅度很大，或者少量多次，比如美联储每次提升25个基点，连续三次加息，那这就需要特别注意了。因为这样的政策有很明显的倾向性，说明国家在有意控制经济增速。

2、股票

加息，首先意味着平均资产价格会下降，对整个市场而言算负面消息；其次，还会使得固定收益债券的利率提高，进而让股票的吸引力下降。这对股市而言都是不利的。

但是，并非每次加息都会使得股市下挫。历史上，很多次的加息政策公布后，大盘不降反升。这是因为，加息政策本身就是对经济基本面走强的一种肯定。在这种情况下，高利率对市场的负面作用往往会被经济向好的正面作用冲淡。

不管大盘怎样，如果你投资某只股票，是因为看好公司的业绩和发展前景，那无论如何加息都不用太过担心；而如果你投资的是负债率很高的企业，或炒作题材的股票，那这时就要多加小心了。

3、房地产

加息，会增加购房者的利息支出，增加开发商的融资成本，所以短期内，会抑制消费者及投资者购房需求，对房地产不利。

不过，如果你所投资的房产地段好，发展潜力大，你预计地产增值的可能会远远超过加息带来的贷款压力，那这时反而会是个入手的好机会。

三、下期预告

通过本篇和上篇文章，我向大家介绍了中央银行、商业银行的作用、“加息、降准”的具体含义和影响。

下篇文章，我将继续用最通俗的语言，介绍金融机构——“投资银行”，到底是怎样一种存在，是什么样的基础业务支撑着它的发展？

高小旭

文艺范的金融学习者

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