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招股书显示，玖富集团拟在纽交所或纳斯达克申请ADS上市，代码为「JFG」，募资金额约为1.5亿美元。此次IPO的承销商分别为瑞士信贷、海通国际与玖富证券（9F Primasia证券）。
互联网金融平台的「大师兄」
玖富数科集团是一家以人工智能技术驱动的数字科技企业，成立于2006年，是中国较早的互联网金融平台之一。
在互联网金融行业尚处于一片混沌之时，玖富就已率先发力，公司2006年至2014年一直在做金融020服务，也就是金融线上平台和线下业务的链接，真正的互联网金融产品如P2P产品的诞生是在2014年，「悟空理财」便是公司的拳头产品，这也是公司在行业中戏称「大师兄」的来源。
尽管名气似乎并不及其他老平台，但是公司已经是仅次于微信支付、支付宝和京东金融的数字金融账户平台公司，是独立市场借贷平台中排名靠前的在线消费金融平台，具备头部优势。其市场份额约为7.5%-8.3%，以未偿还贷款余额数为标准则是独立借贷平台的龙头，享有一定的规模优势和品牌优势。
这位「大师兄」旗下陆续成立了十多家独立全资或控股子公司，拥有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块，各大业务板块拥有自己的系列创新产品品牌，包括玖富科技、玖富普惠、玖富钱包、玖富万卡、悟空理财等。并不如网传所言剥离了网贷业务上市，而是带着盈利较大的那块蛋糕，蓄力冲刺IPO。
公司的核心价值是通过「ONE CARD ---万卡」的数字产品来替代传统理财产品，提倡在线消费金融、在线财富管理。通过这张信用卡，构建一个开放的生态系统将消费者（借款人）、投资者、金融机构合作伙伴和商家合作伙伴聚集在一起，提供包括贷款、在线理财及便利支付在内的金融服务。
在「One Card」生态系统中，消费者（借款人）向玖富借款并缴纳各类手续费；投资者认购各类理财投资产品，为玖富提供资金；合作的金融机构向借款人提供资金，并为投资者提供保险和担保；合作商家（包括中国银联(China Union Pay)，京东(JD.com)，中国太平、中国人保、阿里云等）则与玖富合作，推动销售，并提供消费者的参与度，目前，公司与300多万家商户进行合作合作，其中大部分都是通过银联一卡通的渠道开展的。
对于未来。公司希望往智能金融的方向发展，公司总裁孙雷表示跑道已经越来越窄，行业更多是科技创新，公司希望更多的在AI领域有所突破和创新。
神秘的股东名单
在公司招股说明书披露前外界都对公司的股权架构存惑，为什么第二大股东如此神秘？为什么公司此前披露了多轮融资，股权结构中却不见机构身影？
公司的创始人叫孙雷，现是第一大股东，控股39.1%。孙雷北大毕业后便就职于高阳科技，仅半年便坐上了经理的职位，但是孙雷似乎并不满足于现状，之后更是三年换了11份工作，每份工作呆的时间也并不长，后来孙雷决定撸起袖子干，投身于创业，结果在玖富一干便是十年。
或是因为这层的原因，在玖富刚开始时老东家高阳科技陆续给1300万美元的投资，十年磨一剑，14年玖富抓住机遇，推出了明星拳头产品———悟空理财，也因此得到了IDG的橄榄枝，在互联网金融市场中占据重要地位。
除了创始人强大优越的背景外，公司的核心高管团队无一不是名校海归，科班出身，据悉，超70%的高管来自于北大。
值得一提的是公司的第二大股东任一帆，持股23.3%，除了知道其是北京大学新闻系的背景，14年开始担任玖富集团的董事外，并没有过多的信息披露。此前有报道称其为他人代持股份，但招股书中并未确认此事。
唯猎资本创始合伙人肖常兴通过DFM Capital Ltd．持有7.4%，为第三大个人股东。而赫基集团董事长徐宇之兄弟徐乘以及和合控股集团董事长张俊生则分别持有3.8%和2.1%的股份。分众传媒董事长江南春通过JAS Investment Group Limited持股5.7%，后者为江南春全资拥有，同时也是玖富集团的第四大股东。
从上也可看出，公司主要的股东都是自然人，但并没有出现IDG或其他投资机构的影子，而根据工商资料和媒体的导报，玖富集团此前共完成了5轮股权融资和战略融资，这难道是假融资吗？
非也，公司结构很大可能是属于VIE结构，采用这种结构上市的中国公司起初大多数是互联网企业，因为接受外资融资，但是牌照仅能由内资公司持有，所以这些公司往往成立由内地自然人控股的内资公司持有经营牌照，用另外的合约来规定持有牌照的内资公司与外资公司的关系。后来这一结构被应用于许多非互联网赴美上市的公司中，如新浪、百度。而北京玖富联银科技有限公司则是玖富VIE结构主体。
财务表现欠佳，但逾期率有所好转
财务数据显示，2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，玖富集团的营业收入分别为22.61亿、67.42亿、55.57亿元人民币和12.04亿元; 2018年出现了下滑，同比下降17.6%。2019年第一季度，净收入12.04亿元，上年同期为10.92亿元，同比增长10.21%。下降主要原因是监管趋严。
同期净利润分别为1.62亿、7.24亿、19.75亿元和5.27亿元。剔除股权奖励支出的影响，2016-2019年第一季度，集团的调整后净利润分别为2.72亿元，29.04亿元，24.83亿元和5.61亿元。净利润有所增长有赖于行政费用的缩减。
除了整体业绩在18年出现了下滑，上面提及的用户量、活跃用户和交易量都出现了不同程度的下降；平台上的借款人数从16年的约130万增加到17年的约360万，同比增长了171.5%；然而18年下滑了36.3%，降至230万左右。活跃的投资者人数从16年的70万增加到17年的120万，却在18年下滑至90万人。
尽管营收有所下降但贷款逾期率指标持续好转，不良贷款转移总额不断减少。2018财年公司贷款逾期率在各个时间区间均有所下降，例如15-30天期的贷款逾期率创下0.59%的新低；而公司不良贷款转移的总额也由2016年的9.5亿元下降至2017年的5.5亿元，并进一步下降至3.2亿元，可见玖富在信贷资产质量上的优化。
借款期限在12个月以内的产品在各逾期阶段的逾期率较借款期限在12个月以上的产品下降幅度更大，换句话说，借款期限在12个月以内的产品信用较为良好。比如，就逾期天数在61-90天的逾期率来说，借款期限在12个月以内的产品由2016年12月的0.75%降至2019年3月的0.27%。
而同时间段的借款期限在12个月以上的产品则下降幅度不如借款期限在12个月以内的产品。
逾期率是评估信贷资产质量好坏的一个重要指标，逾期率的好转，说明公司资本正在回笼。
行业挑战不断
随着监管日渐趋严，每个细项都要求持牌经营，而监管对互联网金融很多牌照申请又予以限制，公司业务受到冲击是显然的。
左手是互联网用户体验习惯，右手是监管新规，公司在监管合规面前，不得不牺牲一些用户体验。对此公司亦希望通过与金融机构伙伴的进一步合作来减轻监管环境带来的压力。
而对于集团的负面新闻以及18年推出的《关于规范整顿「现金贷」业务的通知》的文件通知，公司在招股书中也表示「我们的部分贷款便利服务费和贷后服务费是支付给第三方机构或仲裁服务机构的，因此借款本金发放至借款人时，借款人须同时缴付各项服务费。如果我们的上述行为被监管机构视为预先从本金中扣除利息等费用的行为，我们可能需要修改现有的运营模式并面临高额罚款，并将对公司的财务状况和业务运营产生不利影响」。
招股说明书上披露，公司上市的目的是为了加强对人工智能与大数据的投资，希望未来往AI金融方向发展，在加强现有公司产品的同时有意扩张国际市场，申请更多执照，这也一定程度上说明了玖富发展的方向。
一个北大系的高管团队，深耕于小额贷款数十年，有着相应的数字金融账户平台、较强的网络影响和较轻的财务资本模式，尽管随着监管模式变严格，公司受到市场的一定冲击，但公司也在尽力通过加强与中小型机构的合作并确保业务运作符合所经营行业的法律法规的发展和演变来改善现存的问题。
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