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7月15日，中国上半年经济的成绩单出炉，多项指标均超出市场预期。数据公布之后，A股迎来了快速反弹，三大指数均悉数翻红，创业板指数更是涨近2%。
盘面上，包含猪肉股在内的板块领涨大市。其中，天邦股份直接涨停，大北农大涨7.63%，牧原股份、正邦科技均大涨超过5%，新希望和温氏股份均大涨超过4%。
（来源：东方财富）
今日涨停的天邦股份，在上周五还险些跌停。一来一回，为何市场对于天邦在短短2个交易日会产生如此巨大的分歧呢？
第一，业绩改善的预期差。
上周五上午收盘，天邦股份大跌近9%。但在午后，股价被快速拉起，最终收盘跌幅为4.17%。
导致这一反转的是大盘交易午间间隔的时间，天邦发布了今年上半年的业绩预告。
据披露，预计上半年归母净利润亏损3.5亿元-3.8亿元，同比下降534%-572%，而上年同期为盈利8057.48万元。
咋眼一看，业绩下滑如此之巨。然而把上半年业绩拆开了来看，可能你会有不同的感受。
根据公告，天邦股份第一季度出栏商品猪76.26万头,比去年同期增长79%，但由于成本与售价倒挂，公司第一季度亏损3.36亿元。第二季度生猪供求关系扭转，猪价步入上升通道，出栏商品猪75.49万头，同比增长60%。预计第二季度亏损约3000万元，主要还是公司主产区广西的猪价甚至比第一季度更低。
这是由于疫情影响，2019年1月至春节前生猪价格达到周期低点，3月份开始猪价整体波动中有所回升，但各地猪价差异较大，该公司主产区广西猪价仍然较低。
2018年四季度亏损6.9亿元，今年一季度亏损3.4亿元，第二季度仅仅亏损3000万元，且5月份开始扭亏为盈了，这是很明显的业绩大幅改善的信号。
值得注意的是，公司业绩与去年同期相比变动较大除了受生猪养殖业务的影响，投资项目的影响也比较大，公司2018年上半年的净利润中包含了转让子公司广东天邦的投资收益约1.3亿元。
所以，看似很烂的业绩， 却惊喜满满。
第二，行业加速出清，猪价加速上涨。
7月12日，农业农村部数据显示，2019年6月生猪存栏环比再降5.1%，同比减少25.8%；能繁母猪存栏环比再降5%，同比减少26.7%。
从上市猪企的角度去看，今年6月出栏量基本延续5月的趋势，大部分企业出栏量环比继续下降，同比增速也明显放缓，市场缺猪情况进一步明朗化。
上市猪企5-6月份出栏量的下滑，主要是因为今年元旦以及春节前后禁运封锁影响仔猪调运。今年3月放开调运限制后，对应的就是8月开始预计出栏会环比大幅回升。
并且，整个生猪供需缺口将凸显，也导致近期以来的猪价出现大幅加速上涨的趋势。
目前，全国外三元生猪均价超过18元/公斤，一个月上涨幅度超过15%。不同地区来看，华南猪价涨幅最大，7月初华南猪价只有15.53元/公斤，远远地区东北价格，两地区猪价相差3.24元/公斤。而目前华南外三元生猪均价超过东北地区，猪价达到18.97元/公斤，两地区价差只有0.15元/公斤。
猪肉价格也起到了承上启下的作用，市场此前预期年内高点20元/公斤（今年12月），周期高点25元/公斤。按照目前猪价加速上涨的态势，可能在8-9月就率先突破20元/公斤。
猪价的快速上扬，将是接下来猪肉板块行情的主要催化剂，尽管出栏量在7月环比可能仍然面临下滑。
第三，天邦股份和浙江农发集团合资养猪，预计建成出栏500万头/年的猪场，这本来是一件好事，公告于6月28日发出的几天内，天邦股价是先涨后跌。市场肯定以为这事没谱，只是炒炒概念。但是7月9日的公告，双方已经涉及股权转让，合作事项实锤了，且进度大超预期。但是市场并没有因此为欢呼雀跃，因此存在修复的可能性。
第四，天邦股份上半年的出栏量在150万头，并不差。而市场此前则很悲观，直接把股价从23.4元杀到12元，快杀了一半。所以，市场也需要纠正此前的极度悲观。
第五，关于中国动保股权的转让事宜进度超市场预期，这本是天邦手上的一块烂资产，转让出去是好事，大股东很耿直，主动接下了，且转让价款和保证金已支付预付完毕，消除了市场顾虑。
总之，市场在年中预告业绩出炉之前，是非常担心的，但事实上并没有预期的悲观，加之近期以来猪价快速上涨，自然就存在股价大幅上修的动力。毕竟，在天邦下杀50%的时候，而其他猪企的跌幅并不大，比如正邦科技4月以来的高低点跌幅也只有20%多一点。