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摘要：10月3日，万众瞩目的恒大地产回A计划终于解开了面纱，根据中国恒大港股公告，公司将房地产业务的回A平台锁定为深圳国资旗下上市公司深深房A。10月10日，深深房A公告进一步披露了双方签署的重组上市合作协议，进一步曝光了恒大地产回A的具体路线图。
金融之家10月10日讯 作为恒大地产分拆回归A股的主角深深房A，昨日晚间公告称：公司以发行A股股份/及支付现金的方式购买恒大地产100%的股权，本次交易完成以后，恒大集团的全资控股子公司凯隆置业将成为深深房的控股股东。
各方同时约定，在正式签署协议之前，恒大地产可以引入总额约300亿元的战略投资者，而根据目前的土地储备和开发情况，恒大地产未来三年预期合约销售额分别为4500亿元、5000亿元和5500亿。对应的扣非净利润分别约为243亿元、308亿元和337亿元。
恒大地产回A采用分拆的方式，资产注入完成之后，凯隆置业将成为深深房大股东，凯龙置业的股东可不发生变化，仍是港股中国恒大。凯隆置业因此作出业绩承诺，恒大地产未来三年的累积净利润约为888亿元!若在业绩期满后，标的资产的实际利润不足承诺业绩，则凯隆置业应按照监管部门的规定和认可的方式进行补偿。
今年以来，恒大系在资本市场上的动作频频成为焦点，先是举牌万科，导致宝万之争增添了变数。后又在嘉凯城、廊坊发展上也有类似的增持和举牌动作，又出现了恒大举牌概念和恒大参股概念股，举牌概念股也因此火了一把。而此次恒大“借壳”深深房A，我们可以看到，恒大这次并不是整体上市，只是把地产这一块拿出来装到深深房里面，其他部分还是在港股里面。终于确定了正派女友，表明了自己已心有所属，也就是说，另外几家“绯闻女友”如果再有资本运作，就八成与房地产无关了。
分析人士指出，本次交易若顺利实施，还需获得香港联交所和证监会等相关监管机构的审核通过。
并购研究机构北京添衡投资有限公司相关人士指出，联交所对分拆上市的监管主要聚焦于三个方面：一是分拆主体和母公司相互之间的独立性;二是分拆主体与母公司相互独立后是否都拥有支撑其上市地位的条件;三是保护母公司现有股东的利益。因此，恒大此次分拆作为绝对主业的地产业务，首先面临的就是分拆后的母公司是否还能够支撑其在香港的上市地位，其次就是能否说服母公司股东认可此次交易。此外，A股方面近来对港股和美股中概股的回归态度较不明朗，也会是交易的一大障碍。
尽管目前尚无法得知分拆出的业务情况及具体财务数据如何，但从业绩承诺推测，本次拟注入深深房的资产规模将不会是一个小数目。我们知道恒大地产的很多房产都在三四线城市，面临的库存压力还是比加大的。而且恒大在港股的估值并不是很高，甚至恒大在08年港股上市时还费了一番周折。所以在这里小编不禁对888亿元的业绩承诺产生质疑，到底能否如期实现业绩“发发发”的承诺，我们三年后见!（文/孙静哲）
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