数据来源：《赢得输家的游戏》，第9章第1图

一定要记住这几个规律：

1、普通股的平均回报比债券高，债券的回报比货币基金高；

也就是说，货基里头表现较差的余额宝，是特别不理性的投资标的。

2、普通股的波动高于债券，而债券的波动高于货币工具；

3、时间框架越短，回报波动就越高，时间越长，收益率就会逐渐回归正常状态。

回报率是三级火箭，最底下一层是真正的无风险回报率，中间是无风险回报之上的溢价，弥补通货膨胀对购买力的侵蚀，最上面的是通胀调整后的无风险回报率之上的风险溢价，简单来说就是你扛得了多少揍，就能吃到多少肉。

作为长线的投资者，你持有的时间越长，贴现的因素就会减弱，也就是市场利率这个中期趋势对你的影响就不大了，反而是企业业绩和支付股利的情况会不断增强。

三、投资股市中短期是有风险的，需要投资者不断学习

对于绝大多数的人来说，不进股市，其实并非是个坏消息，在股市之外，你的钱被吞噬的速度还慢点。

而一旦进入股市，用错误的方法去投资，很可能就像把钱扔进了绞肉机，直接被打成了粉末。

我们在现实中看到了很多人都是这样，比如迈克·杰克逊，拳王泰森，这些人曾经靠职业创造了巨额财富，但很快就挥霍一空。有人很纳闷，动辄几十亿美元的财富，怎么会那么快花完，说白了就是乱投资导致的。真正消费是永远也花不完的。

投资是需要努力的，这一点很重要，如果说不投资会让你的财富一点一点的融化掉，那么乱投资，可能会让你的财富快速的化为乌有。

股市里就四种状态：全涨，全跌，大盘股涨小盘股跌，小盘股涨大盘股跌。

不同风格的指数涨跌总是交替进行，没有永远上涨，也没有永远下跌。一个风格指数不会涨到天上去，更不会跌到0，所以总是轮换着上涨下跌。

如果你能够一直留在市场里，长期下来的年均回报大约是12%，如果你仅仅能甄别出全市场下跌的状态，而离开市场，其余的时间留在场内的话，那么你的年化回报至少是15%以上。

你甚至都不用判断风格，最简单就是大盘股小盘股各买一半。

是的，就这么简单。

股市相当不确定，虽然长期投资没有风险，但中短期甚至在相当长的一段时间，会表现很差。所以记住两点：

第一，千万不要买的太高。长期指数投资者只要记住两句话，牛市的时候只卖不买，熊市的时候只买不卖。

第二，需要你有足够的收入，保证你的日常开销。每个投资股市的人，务必做到保证财务健康。最好投入股市的钱，是你永远都不要取出来的钱。

如果非要取出来补贴家用，每年取出来的份额，不要超过组合总资产的3%。

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参考资料：

查尔斯·D.埃利斯，《赢得输家的游戏》，机械工业出版社，2014年

李杰，《股市进阶之道》，中国铁道出版社，2014年

杰里米 J.西格尔，《股市长线法宝（原书第5版）》，机械工业出版社，2015年

知识星球：老齐的读书圈，解读《财务自由之路》

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