净资产收益率对比分析_怎么筛选股票的净资产收益率

净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，体现了企业所有者的获利能力。净资产收益率过高容易吸引竞争者，而净资产收益率过低容易损害公司的盈利能力。

净资产收益率=净利润/净资产= (净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/净资产)=销售净利率*资产周转率*杠杆比率。其中资产周转率可以分为总资产周转率，分类资产周转率（流动资产周转率和固定资产周转率）和单项资产周转率（应收账款周转率和存货周转率等）三类。提高销售净利率、资产周转率、杠杆比率都有助于公司提高资产收益率，所以我们在分析一家公司时要留意公司在这三个方面的提升空间。

毛利从产品提价、规模效益、引入新生产线、缩减成本等可以促使其提升。毛利较高的公司通常代表着公司的某种竞争优势，如创新药的高毛利，主要是拥有长达十年专利竞争壁垒；杠杆从公司的负债体现，低负债率的公司具备较大提升优势，所以历来的绩优股大多数出自负债率较低的公司，同时低负债也是公司经营现金流内在运营能力的体现。负债率超过50%的公司，负债过高我们要注意，需要对公司的负债结构进行分析，如果负债大部分为应付账款，则不用过度担忧，因为应付账款更多体现的是公司在产业链中的议价能力，例如视源股份较高负债类的公司。至于周转率不同行业要区别对待，其并不存在明确的标准，如零售行业的周转率，由于其直接面向客户则显得较高，高周转率是它们低毛利行业的生存之道。

如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。而如果没有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率--把赚到的净利润全部用于再投入。所以从这个角度讲，企业利润的长期内在增长率，是不可能超过其净资产收益率的。

关于净资产收益率策略帮更为偏向选取净资产收益率由低回升，或者长期保持高净资产收益率，而没有出现明显下滑的公司。对于高净资产收益率的公司策略帮通常选取大于10%的标准，其通常表现为成长长牛中；而净资产收益率由低回升的公司则没有这一标准，其通常表现为困境反转类公司。

文章来源公众号：策略帮

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

个股跟踪:

002859洁美科技：于2017年7月27日首次点评，18年8月21日二次点评

近期公司发布限制性股票激励计划、员工持股计划公告：1）公司拟向32名公司高管、中层及核心骨干以16.81元/股的价格授予不超过277万股限制性股票，授予比例占总股本 1.08%； 2）公司拟成立员工持股计划，资金总额不超过 500万元，参加员工总数不超过 236 人，涉及的股票总数不超过150万股，占总股本的0.59%。

本次限制性股票激励计划将分三年期解锁，解锁比例分别为40%/30%/30%，业绩考核目标以 2017年营收为基数，18-20年营收增长率分别不低于40%/60%/90%（对应营收分别为 13.9/15.9/18.9 亿元）。公司预估18-21年摊销费用分别为481/2590/999/370万元。

员工持股本身确实有一定好处，这是一种员工的激励计划，有利于留住人才。它能给员工提供除工资之外的收入保障，也能够调整企业的收益权，同时转变企业内部的约束机制，从而促使企业进行民主管理。员工持股，使职工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利，还能获得资本增值所带来的利益。员工以分享股份的形式参与对企业利润的分配，既有其产生的深刻的理论背景，同时也是世界范围内企业制度发展的实际需要。只有充分地考虑到了共同奋斗者的利益，股东们才能获取更大的收益，克服共同遇到的困难。很简单，股东们的收益率是建立在共同奋斗者所创造的价值的基础之上。

利用股权安排，保证优秀的管理人才 、经营人才与技术人才知识资本化后获取合理的报酬，以留住优秀人才，使企业竞争优势的经验 曲线得以不断延伸，从而从根本上培育企业 自己的核心竞争力。

我们认为该激励计划体现了公司继续做大规模、占据更大市场份额的决心，并且将股东、公司和核心团队个人利益结合在一起。企业经营的好坏同职工的切身利益直接紧密地联系起来，使职工更加关心企业的经营，增强企业的凝聚力，从而激发职工的积极性。

洁美科技投资逻辑轮廓：1、纸质载带业务成本优势显著，扩产助力纸质载带市占率攀升；2、塑料载带业务上复制纸质载带降成本之路，替代进口的高端封装载带产品；3、转移胶带市场广阔，市场空间为纸质载带10倍；4、5G、新能源车打开纸质载带及胶带市场天花板。

文章来源公众号：策略帮