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今年以来，股市开启了3000点上下的“震荡市”行情，在此背景下，定增基金凭借自身独特优势获得市场和投资者青睐，发行数量也在逐日递增。
金融之家8月10日讯 伴随定增基金发行持续升温的现状，国内首只定增基金——成立于2015年2月5日的国投瑞银瑞利基金，已经走完18个月的封闭期，于2016年8月4日封闭期届满，转为LOF基金。
从总体业绩来看，国投瑞银瑞利整体业绩跑赢大盘，运作期间总回报为3.11%，年化回报为2.07%，相对上证指数约有10%的超额收益。值得注意的是，国投瑞银瑞利运作期间股市经历了三次“股灾”，能获得正收益实属不易。
金融之家笔者发现，多数定增基金在发行之初，早已在合同中约定到期转为LOF基金。虽然定增主题基金除转换为LOF基金之外，还可选择在封闭期届满，先开放一段时间，再转化成封闭式基金，进入下一个定增周期，继续滚动参与定增项目，但这种设置的前提是在基金募集期就已有此约定。
据国投瑞银基金公司介绍，国投瑞银瑞利转为LOF基金后，投资范围会发生两大变化：第一是股票仓位从0-100%变成0-95%，第二是转换后的LOF基金将不再以定增作为主要投资策略。转换后基金流动性增强，收益将主要来自二级市场股票投资，与之前收益主要来自参与定增有本质区别。
国投瑞银基金公司进一步介绍，虽然8月5日国投瑞利已转成LOF基金，但还未开始正式申购或赎回操作。要等到开放申购赎回的公告发出之后，或在8月下旬，场外最晚9月5日，开始正常办理业务。在此期间，交易价格和单位净值会呈现趋同，如存在折溢价也会逐步减小，但不排除受市场因素影响发生变故的可能性。
目前，国投瑞银瑞利已不再参与新的定增项目。而随着产品下的个股逐步解禁，参与定增对国投瑞利后续走势基本可忽略不计。回顾发现，国投瑞利在很长一段时间内处于折价交易状态。在正式开始办理LOF基金的申购和赎回之前，国投瑞利的交易价格和单位净值会逐步趋同，过渡期间发生折价则可能是加仓好时机。
对于国投瑞利下一步走向，国投瑞银基金公司显然已胸有成竹。相关人士表示，国投瑞利成为LOF基金之后，会运用研究员精选策略，由其基金经理决定仓位和行业配置权重，行业研究员决定行业里的个股选择及个股权重，通过研究员自下而上的选股来争取获得超额收益。
至于具体操作策略，金融之家笔者建议，在国银瑞信瑞利转型过渡期间，基金经理尚且处于适应阶段，投资者可跟紧公告，谨慎观望。先观察机构态度和市场反应，再做决定不迟。
接下来，还有更多定增基金迎来打开。据悉，国投瑞银基金公司旗下的另一只定增基金国投瑞银瑞盈混合将于今年11月19日结束封闭期，财通基金旗下财通多策略也将在明年1月1日转为LOF基金。国投瑞银瑞利的转变历程或可为之后的定增基金提供参考。
金融之家笔者预测，未来定增基金到期转为LOF基金或成市场常态，但也不排除某只定增基金尝新，再度成为定增基金的可能，笔者对此充满期待！（文/刘信凤）
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