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环保板块由于其公共事业属性,成长性和盈利能力不突出,长期在资本市场坐冷板凳。新年伊始,国家层面对于环境治理的力度再度加码,给环保板块带来长期利好。近期,国家发改委、财政部、住建部联合发布《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》(下称《通知》),使得水务板块直接受益,有望领先环保行业率先迎来机会。
利好政策频出
根据《通知》明确信息,在2016年年底前,设市城市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于0.95元,非居民不低于1.4元;县城、重点建制镇原则上每吨应调整至居民不低于0.85元,非居民不低于1.2元;已经达到最低收费标准但尚未补偿成本并合理盈利的,应当结合污染防治形势等进一步提高污水处理收费标准;未征收污水处理费的市、县和重点建制镇,最迟应于2015年底前开征,并在3年内建成污水处理厂投入运行。
这被多数机构看做是长期处于微利甚至依靠补贴勉强处于盈亏平衡状态的水务板块的机会。
而事实上,环保水务板块的长期机会在今年一月份以来也在一直积淀。
在新年的第一天,新的《环保法》正式执行,执法力度明显加强,长期利于治污企业。同时,环保部颁布了5个部令,《环境保护主管部门实施按日连续处罚办法》、《环境保护主管部门实施查封、扣押办法》、《环境保护主管部门实施限制生产、停产整治办法》、《企业事业单位环境信息公开办法》和《突发环境事件调查处理办法》。
1月5日,财政部、发改委和住建部联合发布《污水处理费征收使用管理办法》,重点强调污水处理费的征收、使用和管理,按照“污染者付费”原则征收并专款专用。提出污水处理费征收应覆盖污泥处理费,同时,提出征收标准未达到覆盖污水处理设施正常运营和污泥处理处置成本并合理盈利水平的,应当逐步调整到位。该办法的出台有助于理顺污水处理费征收使用管理,利好污水和污泥治理企业,反应在二级市场,水务板块涨幅在短期成为环保各子行业的第一。
1月14日,国务院办公厅又印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》推行环境污染第三方治理,走市场化、专业化、产业化之路。环境污染第三方治理是排污者通过缴纳或按合同约定支付费用,委托环境服务公司进行污染治理的新模式。
而此次,《通知》的推出则被看做是环保板块水务行业的政策落地,业内人士预测,随着环保政策的加码,针对水务板块的政策利好仍将持续,包括水务建设、投资、补助等都会明显提速,将长期利好板块个股的成长性和盈利能力的提升。
相关板块受益
“环保政策不断推出和实施,水处理最好投资机会将现。”齐鲁证券研究员张爱玲认为,2015年水处理投资将是环保行业贯穿全年的主题,建议在任一个调整中加大配置,看好几条水处理投资主线,工业水处理看好万邦达、中电环保,市政污水领域推荐首创股份、碧水源、洪城水务、重庆水务,膜法水处理推荐碧水源、南方汇通和津膜科技;其次乡镇水处理将启动,推荐具有中小型治理设备和经验的国中水务、国祯环保和金达莱。
安信证券则在分析此次三部委的联合发布的《通知》时称,目前全国大部分地区政府所征收污水处理费低于要求,随着各地污水处理费的上调,地方政府的财政支付能力将得以提升,从而保障污水处理项目投入,同时为污水处理公司上调污水处理费提供机遇;乡镇污水处理费的提高和扩容将缓解长期制约乡镇污水处理市场发展的资金困局,预计未来乡镇污水处理率将显著提高;《通知》再次强调污水处理费要涵盖污泥处置成本,随着地方政府支付能力的提升,污泥处置的市场空间有望打开;鼓励社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等方式,参与污水处理设施的投资建设和运营服务,未来有望释放更多政府项目;实行差别化收费,利用价格杠杆倒逼企业提高污水排放标准。
“污水处理费的上调首先将提升地方政府财政支付能力,保障污水处理项目投入,同时也为水务运营公司上调水价提供机遇,为后续可能出现的提标改造和资产注入做好铺垫,水务公司的平台型价值有望进一步体现。未来,随着‘水十条’的出台和PPP模式下地方政府项目的释放,环保水务板块有望迎来政策红利加业绩驱动的双重正向刺激。”安信证券研究员邵琳琳十分看好环保水务板块,建议重点关注利好的水务运营公司,长期来看,水务工程公司也有望受益。
长江证券研究员邓莹也认为,“水十条”落地在即,主要的方向是工业水处理,供水安全性和污水排放标准提高,水务运营板块短期存在主题性机会,推荐首创股份、武汉控股。污水处理后排水提标在即,污水处理设备将出现投资机会,给予水处理设备“推荐”评级,推荐碧水源、中电环保、万邦达。