黄金投资风险最高的方式_黄金期货的个人投资者占比

【内容摘要】黄金投资是指通过购买黄金产品而实现财产保值、增值及营利的行为。以个人为投资主体的黄金投资行为就是个人黄金投资，现在,我国黄金投资市场基本形成了以上海黄金交易所黄金现货交易为基础，商业银行黄金业务与上海期货交易所黄金期货交易共同发展的格局。随着黄金投资市场规模的不断发展壮大,不断涌现出各种黄金投资产品,使得黄金理财兴起。随着国内黄金市场的不断开放,个人投资黄金的渠道进一步被拓宽,黄金市场逐渐被投资者所认可,面对日益火爆的金市和众多的黄金投资产品,普通投资者应该如何了解黄金投资的风险?在黄金投资中如何防范和规避风险?因此，本文着重对个人黄金投资的风险以及如何让规避黄金投资风险的问题进行了探讨，使黄金投资者的理财组合更合理、更科学、更能够获得投资收益。

【关键词】黄金投资；投资风险；风险规避；风险防范

一、个人黄金投资风险理论介绍

（一）个人黄金投资风险定义

风险是一种客观存在的、不可避免的，并在一定条件下还带有某些规律性。个人黄金投资风险是指一种不确定性与损失的不确定性，也就是说，如果个人黄金投资风险是不确定性的，那么个人黄金投资的风险则表现为损失，个人没有从黄金投资风险中获利的可能性。而个人黄金投资风险损失的不确定性，则是指黄金投资可能带来损失的后果，减少收益或亏损，没有利润。简单的说，个人黄金投资风险就是指投资黄金所产生的未来收益的不确定性。黄金投资风险的发生主要体现在价格的波动上，未来价格的波动造成了投资者在最终收益的变动，从而影响整个投资计划的实现。风险是投资过程中不可避免的，风险可能带来损失，也可能带来收益。因此，个人黄金投资风险不仅表现为投资资金的损失或亏损的可能性，还可能会带来相关一系列的不良后果。

（二）个人黄金投资风险的特点

1.个人黄金投资风险的广泛性

在个人黄金投资市场发展中，从行情分析、投资研究、投资方案、账户安全、风险控制、投资决策、不可抗拒因素导致的风险等，基本上存在于个人黄金投资的各个环节，因此个人黄金投资风险具有广泛性的特点。

2.个人黄金投资风险存在的客观性

个人黄金投资风险的客观性不可能因为个人投资者的主观想法而不存在。个人黄金投资的风险是由不确定性原因而造成的，而且这些不确定性因素是客观存在的，因此，个人投资者不可能控制所有的投资环节，更没办法预测到未来黄金价格因素影响的变化，因此个人黄金投资风险客观存在。

3.个人黄金投资风险的影响性

进入黄金投资市场一定要有投资风险意识。因为在个人黄金投资市场中，收益和风险始终是贯穿于始终的。但大部分人都是从一种负面的角度来考虑风险的，并且认为有风险就会发生亏损。然而，正是因为风险具有消极的、负面的不确定因素，从而使得许多人不敢正视，无法客观地看待和面对投资市场，所以举足不前。

4.个人黄金投资风险的相对性和可变性

个人黄金投资的风险是相对于投资者选择的投资品种而言的，投资黄金现货和期货的结果是截然不同的。前者风险小，但收益低；而后者风险大，但收益较高。所以风险不可一概而论，有很强的相对性。同时，投资风险的可变性也是很强的。由于影响黄金价格的因素在发生变化的过程中，会对个人投资者的资金造成赢利或亏损的影响，并有可能出现赢利和亏损的反复变化。投资风险会根据客户资金的盈亏增大或减小，但这种风险并不会完全消失。

5.个人黄金投资风险具有一定的可预见性

黄金价格波动受其他因素的影响，如原油和美元的走势 、地缘政治因素的变化等，都将影响黄金价格的波动。对于这些因素的分析和个人黄金黄金投资的操作而言具有一定的可预见性。

（三）个人黄金投资风险的分类

1.市场价格波动的风险

黄金市场不易受人操纵，黄金在全球是一个很大的市场，仅伦敦本地金的现货交易量就是整个美国期货市场所有交易量的10倍，没有人能够操纵。尽管黄金价格也有波动，但是作为长线投资者不用害怕，黄金的长期趋势是上涨的。

2.不能把握市场规律的风险

有的投资者在市场上凭感觉做，认为涨得差不多的时候开始反手做空，殊不知涨了可以再涨，跌了可以再跌。例如，金市的“战争溢价”是规律，但却不不是马上就在市场中能反映出来，也许有时还要滞后。

3.监管缺位的风险

上海黄金交易所指出“目前由于旧的黄金监管政策已经废除，新的法律法规尚未出台，整个市场还处于一个监管缺位状态，存在相当大的投资风险。”

4.外盘风险

一些境外投资机构瞄准了国内黄金巨大的潜在市场，大力吸引资金进行外盘投资，上海以及江浙等地区纷纷兴起了这样的境外投资机构。这些境外投资机构通常以投资咨询的名义在境内设立咨询公司，并广泛发展代理，铺开销售网络，以招来国内投资者投资；国内投资者只要在其指定的机构进行开户，然后汇入交易的现金，就可以获得用户名和密码；之后，投资者只有在规定下载的交易系统内发送交易指令，即可完成交易。投资不进行实物交割，直接在外盘市场开盘。另一种外盘黄金投资的模式是以个人名义通过相关地下渠道或者关系比较好的国际期货经纪公司在海外开户投资。投资也不进行实物交割，同样在外盘市场直接平盘赢利了结，或者与上海黄金交易所进行的黄金现货交易进行价格对冲。这种看似平稳的交易模式，实际却造成大量的国内资金外流。

5.操作风险

投资者要完全把握市场的规律并非易事。有的投资者在市场上凭感觉做，认为涨得差不多的时候开始反手做空，殊不知涨了可以再涨。跌了可以再跌。例如，金市的“战事溢价”是规律，但却不是马上就在市场中反映出来，有时还滞后。所以，参与黄金投资的投资者必须要有充分的知识准备和国际视野，不可盲目。

6.回购风险

实物黄金的价值在于财富储藏和资本保值。进行实物黄金投资似乎更让人觉得“手里有货，心里不慌”。而如果进行实物黄金投资，投资者还需要根据金价的波动，通过黄金买卖来实现赢利。对于投资者来说，投资黄金的最大障碍就在于回购渠道的不畅通。据了解，国外市场的黄金回购量占总需求量的20%左右，但在国内市场，这个比例还是一个个位数。

二、个人黄金投资风险成因分析

自我国黄金市场开放以来，个人黄金投资市场逐步成熟，个人黄金投资越来越受到人们的关注和青睐，许多投资者在黄金投资中获利，实现了财富保值增值的理想的目标。但是，个人黄金投资的风险一直都存在与市场投资中，这些风险是由许多原因造成的。例如：股票市场波动，原油市场价格波动，商品市场价格趋势，国际金融市场稳定程度等。现在主要从宏观与微观两个层面来分析。

（一）从宏观层面对风险成因分析

1.个人黄金投资政策法规需要进一步完善.

我国个人黄金投资市场的监管机构主要有市场的自律性管理与金融监管部门的监管管理。金融监管部门主要有中国人民银行负责对黄金市场的监督管理、银监会负责对商业银行黄金业务的市场准入、证监会负责对黄金期货市场的监督管理。市场的自律性监管内容主要根据各自的条例法规。然而，不管是金融监管部门的政策法规，还是市场的自律性条例，都在一定程度上表呈现出了过时性的特点，与个人黄金投资市场的发展不相适应，还需进一步的修订与完善。2010年7月，中国人民银行、财政部、工业和信息化部、发展改革委、证监会、税务总局等六大部委联合下发的《关于促进黄金市场发展的若干意见》，这对未来拓宽个人黄金投资渠道和创新个人黄金投资产品，提供了一个较好的外部政策。但是，在对鼓励个人黄金投资这方面，目前仍未出台针对性的具体的政策条款。黄金投资市场政策法规落后，税收政策不明确，因为旧的《金银管理条例》还没有废除，我国黄金投资市场的政策法规发展明显滞后，影响了个人黄金投资业务的开展，尤其是税收方面的政策，需要完善。

2.个人黄金投资市场不够成熟

个人黄金投资市场分为场内与场外市场。个人黄金投资市场的场内市场主要是上海期货交易所市场、上海黄金交易所，但是，基于上海黄金交易所成立时间比较短，在上海黄金交易所中适合个人投资的黄金投资品种不还够丰富。个人黄金投资市场的场外市场主要是指商业银行的黄金业务和黄金零售企业与个人之间交易。在场外市场的产品中，个人黄金投资的场外市场中最重要的一点是商业银行提供的黄金产品与服务，个人黄金投资产品与服务包括品牌实物金、由商业银行代理的保证金交易的Au(T+D)的个人黄金投资。然而，因为个人黄金投资市场还不够成熟，致使各家商业银行对黄金投资业务的重视程度不一样，到目前为止，个人黄金投资场外市场中的商业银行黄金业务仍然处于初步发展阶段，很多商业银行提供的个人黄金投资产品较为单一，黄金服务层次和服务水平较低。

3.个人黄金投资市场管理有待改善

目前，我国个人黄金投资市场是处于多头管理的状况，管理层面有些混乱，权责不清。银行、黄金交易所会与单位、期货公司都可以进行个人黄金投资业务。这三个机构的相关主管部门分别是银监会、人民银行、证监会。并没有一个统一的机构对个人黄金投资的管理部门，因为多头管理，会出现重复管理、交叉管理，而且还会出现管理盲区，也就是大家都不管。地下非法炒金的猖狂存在，主要原因是个人黄金市场的管理不到位造成的。因此，个人黄金投资市场管理还需要完善。

4.个人黄金投资交易机制有待完善

从宏观层面看，个人黄金投资的交易规模和交易秩序正在逐渐形成，我国个人黄金投资交易正逐步实现由商品交易为主向金融交易为主、由现货交易为主向期货交易为主的转变，这些转变为我国个人黄金投资的发展提供了良好的机遇。但是，目前个人黄金投资交易这项业务不够灵活，在提取现货方面，存在一个回购的难题。上海黄金交易所黄金出库不得再入库交易，于此同时，在现在的个人黄金投资市场，黄金回购一直没有很畅通的渠道。这就成为个人黄金投资者进入该市场的一大障碍，因此，个人黄金投资交易机制还需要进一步的完善。

（二）从微观层面对风险成因分析

1.个人黄金投资教育比较薄弱

虽然，个人黄金投资的前景发展很乐观。但是，因为黄金投资市场开放的时间比较短，社会上也缺乏相应的管理系统、比较正规的黄金投资教育，个人黄金投资市场接受的程度不高，个人黄金投资市场的不活跃。很多投资者对个人黄金投资的黄金投资方向不明确，对个人黄金投资的风险认识也不足，对黄金投资的作用及方法缺乏了解。由于我国过去一直对黄金实行统收专营的政策，使得投资者对黄金投资缺乏了解。黄金投资业务开展主体的宣传力度不够，还需进一步加强。

2.个人黄金投资市场信息不对称

虽然在现代黄金投资市场中，个人黄金投资渠道越来越便利，个人黄金投资获取投资信息的方式也越来越灵活。即便如此，在个人黄金投资中仍存在信息不对称的问题，在个人黄金投资市场中，各类黄金投资者对有关信息的了解是有差异的，掌握信息比较充分的投资者，往往获得较大利益，而信息缺乏的投资者，则会亏损，甚至损失较大。因此，在个人黄金投资市场中，投资者很难掌握准确的市场信息，则导致个人黄金投资存在相应的风险。

3.个人黄金投资心理素质不成熟

虽然影响个人投资者获利的原因多种多样，但个人投资者的心理素质，在投资过程中起着十分重要的作用，在黄金投资中，大多数投资者经常出现以下几种不成熟的心理素质：

（1）盲目跟风的心理：投资者不经过自己分析、研究，跟着别人买或卖，缺少主见，也就是羊群效应带来的影响。

（2）贪得无厌的心理：投资者总有一种越多越好的心理，获利了一次还继续在买，以达到预期的收益，这种心理往往导致买卖错失良机，因而遭受损失。

（3）赌博心理：投资者常常幻想一夜间变成百万富翁，总有一种一夜暴富的心理，通常不对行情进行详细的分析，而且也不拟定相应的计划，自己判定后，把所有资金全押上去，结果事与愿违，出乎自己的意料之外。

（4）犹豫心理：投资者决策优柔寡断，缺乏主见，原本是打算平仓离开的，结果看到别人没有平仓或者是听到什么消息，又打消了心里的决定，或者打算中、长期投资。但是，中途看见价格回涨，又怕到手的利润还给市场，从而改变了最初的入市计划，这种忽东忽西的方式，投资者很难获利。

三 、个人黄金投资风险防范对策

当投资者认清个人黄金投资市场的风险成因后，就应该主动寻找防范投资风险的有效措施，利用国家政策法规，保护资金的安全。个人黄金投资风险防范从宏观方面与微观方面进行规避：宏观方面主要包括风险决策和风险管理手段；而微观方面主要是对日常风险防范：

（一）宏观方面的风险防范对策

1.完善相关的市场法规政策及体制改革

（1）完善个人黄金投资相关政策法规

在我国个人黄金投资市场中，与个人黄金投资不相适应的法律法规及政策都应该完善。个人黄金投资法律法规的完善可以分为几个方面。首先，按照市场经济发展的客观规律完善个人黄金流通的原则性法律，这也是我国个人黄金投资体制完善的总体目标。其次，完善个人黄金投资市场中有缺陷的法律法规政策，尤其是在鼓励个人黄金投资这方面，国家应该出台一些具有针对性的政策条款。最后，在我国个人黄金投资市场中，旧的《金银管理条例》应该适时废除，应该引起先进的个人黄金投资市场的政策法规。应该明确税收政策，完善个人黄金投资中的税收政策。

（2）促进个人黄金投资市场的发展

目前在我国个人黄金投资市场中，需要丰富我国个人黄金投资品种，尤其是在个人黄金投资产品和个人黄金投资服务方面。在每个投资市场的初步发展阶段，投资品种都是慢慢发展的，需要时间的，因此，各家商业银行都应该重视每一个黄金投资业的业务，只有每一个黄金投资业务的积极发展才能推动整个黄金市场的发展。因此，在个人黄金投资市场中，应促进个人黄金投资业务场外市场中的商业银行业务投资产品，商业银行应提供更多的个人黄金投资产品，供投资者选择；在黄金服务层次和服务方面，应提高黄金服务层次和服务水平，便于促进个人黄金投资市场的成熟发展。

（3）优化个人黄金投资市场管理结构

目前，由于我国个人黄金投资市场是处于多头管理的状况，管理层面有些混乱，权责不清。因此，在我国个人黄金投资市场中，应明确有权威的管理部门对个人黄金投资市场的管理和监督。可以考虑选择中国人民银行牵头，与国家的市场管理部门和相关的政府职能部门组成：“国务院个人黄金流通体制改革领导小组”，主要负责制定个人黄金投资流通体制优化，完善相关的的个人黄金流通和个人黄金市场管理的法律、法规，协调个人黄金投资市场中出现的政策性问题，以便进一步优化我国的个人黄金投资市场管理结构。

（4）改善个人黄金投资交易机制

鉴于我国个人黄金投资交易业务不灵活，政府及相关部门应当对个人黄金投资交易市场进行监督管理和改善。尤其是在个人黄金投资业务在提取现货方面，政府应制定个人黄金交易机制，引导个人黄金投资业务的稳步发展，并结合我国的个人黄金投资市场的发展实际，推动个人黄金投资市场的创新，提高个人黄金投资市场的流通性，以利于改善个人黄金投资交易机制。

2.实施风险决策

风险主要是从不确定性这方面来理解的，风险不仅会给投资者带来损失的危害，而且还会给投资者带来获取收益的机会，也就是指风险具有双面性。不管从事任何一项投资，都必须承担一定的投资风险，然而所承担风险的大小则取决于不同类型投资者的风险承受能力与风险的偏好程度。具体到每一个投资者，则更需要在风险与收益之间做出较为准确的衡量。在某些投资产品上，可以获得无风险的收益，但如果要获得较高的收益时，则必须承担相应的投资风险。则必须做到以下几点：

（1）要建立有效的决策机制

黄金投资机构建立良好有效的决策机制是防范决策风险的重要保证。良好有效的决策机制主要表现在：有效地监督，可以使个人投资者集中投资的的决策，避免因为决策事项过于集中于投资机构，而导致的决策失效；建立有效的决策监督机制，可以防止个人投资者投机取巧，或者由于道德风险而产生的决策风险。

（2）要建立风险预警监控体系

风险决策进行全过程控制的重要环节是建立风险预警监控体系，这个体系必须是覆盖个人黄金投资机构的各个方面，需具有风险预测、风险识别、风险处置等职能。这个体系的核心功能主要在于决策信息的及时收集和分析，为个人投资者提供有效信息。

3.完善风险管理手段

由于黄金投资风险往往是无法消除的，且可能带来的是负面效应，因此，要对风险进行管理。以减少投资收益的不确定性。所以，作为投资者一般可采规避、转移、控制承担等方式管理风险。风险管理的目标是保障黄金交易资产的安全。在市场上，最好保证资产不受损失，在损失不可避免的情况下，在可承受的风险范围内，保证资金的安全。

（1）分散化投资

从市场的角度来看，任何资产或者投资机会的风险都有两部分组成，一是系统性风险，另外是非系统性风险，又称作个别风险。多元化投资可以在一定程度上降低非系统风险，从而降低组合的整体风险水平。

（2）套期保值

套期保值是指购买两种收益率波动的相关系数为负的资产的投资行为。如投资者买入（或卖出）与数量相当的同类商品的期货合约，不管市场价格怎样波动，最终都可以取得在一个市场上亏损同时又在另一个市获利的结果，并且亏损额与获利额差不多相等，以此来达到规避风险的目的。而且套期保值管理可以包括系统风险在内的全部风险。

（3）购买保险

如果市场参与主体面临的风险是克保风险，那么为了降低自己的风险水平，投资者可以通过购买保险，把自己所承担的风险转嫁给保险公司。

（4）风险控制制度和流程的建立

非系统风险往往是由于人员和制度管理不完善引起的，对于防范人为的道德风险和操作风险有着重要意义。

（二）微观方面的风险防范对策

在日常的个人黄金投资风险防范中，黄金的价格在全球各主要交易市场形成，中国市场对黄金的价格影响有限，投资者在个人黄金投资时要注意防范规避日常风险，则应该做到以下几点：

1.要提高投资者的风险意识，谨慎投资

意识决定行为，在现代投资市场中的的个人投资需要注入风险防范的内容，使得从个人投资者者树立风险防范的意识，否则，在这个时刻面临各种风险的开放的竞争环境中，忽视风险意识的投资者，必然会被市场所困惑。

2.熟悉个人黄金投资交易的知识

个人黄金投资交易的特殊性，要求投资者在进行交易前应该熟悉业务的主要流程、投资技巧、运行机制，充分认识个人黄金投资的风险性，了解个人黄金投资产品的供求现状及因素，以及对该黄金投资品种之前的价格趋势、黄金投资市场交易的活跃程度、个人黄金投资市场参与者的基本机构及其交易特点分析，可以防止投资市场风险超出自身的承受能力。

3.谨慎控制仓位、实物黄金要控制投资比例

黄金期货与黄金递延是保证金的交易模式，并且具有杠杆放大的作用，个人投资者在关注收益高的同时也应该注意损失也会很大，因为仓位越重的个人投资者，则承受价格波动的能力越弱，所以投资者一定要谨慎控制仓位。

4.根据资金状况订制合理的操作计划和方案

为了保证资金安全，目前国内做黄金除了上海交易所，其他的可能要稍微谨慎一点。在操作之前根据资金量大小合理的订制资金运作的比例，平台，安全，平时不要轻易锁单，一定要设止损。不设止损，则可能会亏损较大。个人黄金投资风险，关键在于个人投资者是否有合适的止损措施，并结合个人的资金、风险承受能力、投资经验，把仓位控制好，特别注意：不能为亏损的交易加码。个人黄金投资交易应该顺势而为，更不用过度的频繁交易。

5.根据时间条件订制适宜的操作风格

在操作方面，一定要控制住两点：控制仓位与止损价格。每个投资者拥有的操作时间是不同的。如果有足够的时间盯盘，并且具有一定的技术分析功底，可以通过短线操作获得更多的收益机会;如果只是有很少的时间关注盘面，不适宜作短线的操作。则需要慎重寻找一个比较可靠的并且趋势较长的介入点中长线持有，累计获利较大时再予以出局套现。

6.树立良好的投资心态

黄金投资产品较多，个人黄金投资者获利的方式和机会就会越多。因此投资者在进行个人黄金投资时一定不能抱有赌博的心态，希望一夜就成富豪。因此作为一名投资者，要培养一个较好的投资交易习惯，形成自己的投资交易条例；不能把所有的精力都放在某一图表或技术指标上，应该顺势而为，不能与个人黄金投资市场背道而驰；对于获取的赢利应适当保留一部分。投资者只有在心态平和时，思路往往比较清晰，面对行情的波动能够客观的看待和分析，才能够理性操作。