票据保证是什么意思_票据风险防范

9月21日中国证券报的一篇标题为《银行业票据大案频发 亟待整治》的文章引起热议，该篇文章作者为德州市地方金融监管局党组副书记赵小广。文章大体意思是，票据案发生的根源在于银行通过票据增加业绩--签发银行承兑汇票制造虚假保证金存款，解决办法是降低保证金比率（不超过5%）。

那么什么是保证金制度？

一般来说，开具银行承兑汇票除了基本资料和贸易背景外，还需要确认具有支付汇票金额的可靠资金来源。所以在实际中，要求出票人提供一定数额的保证金，保证金在本质上是属于动产置押的范畴，承兑银行享有优先受偿权。

据悉，银行承兑汇票目前主要分为全额保证金和部分保证金，全额保证金为100%收取，部分保证金的比例根据企业信用情况，一般分为10%、30%、50%等几个档位。

利用银行承兑汇票的保证金制度虚增存款，是银行业内公开的秘密。1000万的获批贷款在外转一圈后，回来变为1000万的承兑汇票和保证金存款，一笔贷款人为变成三笔业务：短期贷款、票据和票据贴现；而银行人为增加两笔"存款"：保证金存款和贴现派生存款。

对此多位业内人士曾表示，如果仅是虚增业绩使银行人为增加业务，损失尚可控制，毕竟企业状况不好，损失的是同一笔钱。但如果里应外合，不是全额交纳保证金，开票金额与贷款差别过大，如以部分保证金的方式分批撬动多笔资金，融资杠杆将被迅速放大。即存入保证金、开出银行承兑汇票、银票贴现，再将贴现资金作为保证金、再开出银行承兑汇票，再将银票贴现……这种缺乏真实贸易背景的循环空转，不仅使票据承兑、贴现业务脱离实质经济而呈现出超常增长势头，而且由于贴现被统计在信贷之中，从而也使其成几何级数地被虚增放大。

例如，一家本身并无资金或只有少量资金的企业，先在某家商业银行贷款1000万元，然后转为存款，并以此作为保证金，如果说保证金是50％，则可以开出一张2000万元的承兑汇票。然后企业将此承兑汇票拿到他行贴现，扣除贴息即可得到1800多万元的资金。而后又以该笔资金作为保证金开立4000万元左右的承兑汇票，再次贴现后又作为保证金并开出8000万元的承兑汇票。然后是1.6亿元、3.2亿元……如此循环往复。

超常增长的货币信贷与存款，就在这种票据业务的空转对倒中，被衍生虚增出来，而且承兑保证金比例越低，被虚增出来的泡沫越大。这里，票据承兑贴现的空转存在着一个十分可怕的乘数放大效应，即1000万元的贷款支撑着1亿元，甚至2亿元、3亿元的信贷规模，形成一个倒金字塔。

在这个倒金字塔中，表面上似乎只有第一笔贷款有风险，整个转手过程中的其它环节似乎都没有风险，票据承兑行有保证金作抵押，票据贴现行有票据到期后承兑银行的无条件付款。然而，一旦链条中某个环节出现问题，链条一断，则这个倒金字塔立马就会崩塌，空转链条中几乎所有的银行都有可能因为存贷款规模的剧烈变动而陷入风险。空转对倒隐含的危害是显而易见的，商业银行不断吹大的票据泡沫，不仅使货币信贷增长数据失真，误导经济形势判断，而且泡沫破灭引发的系统风险，势必也会危及整个金融体系。

前述赵小广文章的逻辑是，降低保证金比率，银行会减少开承兑汇票的兴趣，改去开贷款，然后票据案就没有了。然而，事实可能是，降低了保证金，银行未必会开贷款给这家企业，因为一个连保证金都保证不了的企业，贷款又怎能放心？

说到底，保证金制度本身是出于防范风险的目的，其招致的杠杆放大的风险其实是银行业务违规引起的，单纯地归咎于保证金比例太高，试图通过降低保证金比率达到防止票据案的发生，无疑是因噎废食。

不过，该文章有一条建议还是比较中肯的，"鉴于目前银行承兑汇票实质是贷款票据化，建议央行增加专项贷款规模，将现有银行承兑汇票存量有计划、有步骤地回归表内，逐步还原为表内正常贷款。表外大量存在银行承兑汇票完全违反金融法规，国外和港澳银行几乎不做银行承兑汇票业务。"

制度的问题通过制度来解决，或许才是正解。

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