唯品会盈利能力分析_唯品会的市值是多少

唯品会股价走势，行情来源：英为财情Investing.com

无法掩盖的问题

虽然唯品会保持了连续26个季度盈利的趋势，但仍然无法掩盖营收增速继续下滑、徘徊在个位数百分比的颓势。在去年第四季度，唯品会的营收同比增速首次跌破两位数，仅为8%，较此前四季度平均21.5%的增速大幅放缓。

一季度，唯品会活跃买家数量同比增长14%至2970万，这一增长在很大程度上得益于外部流量的导入和春节期间推出的促销活动。其中，腾讯和京东贡献了25%的新客。此外，人均订单数也同比增长19%至3.92单。

因此，营收未能跟上活跃买家和订单数的增速，是因为客单价未能有效提升。事实上，在回归特卖模式、加大折扣力度之后，过去四个季度唯品会的客单价一直处于下滑通道。一季度客单价同比下跌17%至183元，虽然较上一季度的-20%有所好转，但幅度并不明显。

在此情况之下，唯品会的出路似乎就在于进一步增加营销支出，来促进活跃用户的更高增长。然而，无论是库存分销电商还是综合性电商，现在都在挤压唯品会以品牌特卖为特色的生存空间。虽然腾讯和京东的入局能在一定程度上缓解唯品会的困境，但长期来看，自产流量能力的不足将仍然是制约其未来发展的瓶颈。

从股票表现来看，年初迄今唯品会反弹了逾33%，过去一年则仍然下跌40%。华尔街对该股的情绪较3个月前有所好转，但整体仍持谨慎态度，平均目标股价为7.67美元。周三，该股收报7.27美元。

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