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“风暴过后，正是彩霞满天。”用这句话描述的情景，来形容杨元庆如今的心情再合适不过了。
在5月24日财报发布当天的股价上涨两个多点之后，在25日联想集团股价再度迎来近7%的涨幅，收于4.18港元。在新财报的刺激下，两个交易日上涨近10%，股价创下一个多月以来新高。
这既是对此前各种质疑声的完美回击，也从侧面证明了杨元庆仍然是联想CEO位置上不可或缺的人物。我也许可以从资本市场的动向，读出一些什么不一样的内容。
资本市场的敏锐，反衬了联想的触底反转
我们知道，资本市场总是嗅觉灵敏，他们不会被不实的传言所左右，两个交易日收获10%的回报，这本身也意味着资本市场内部对联想的评级正在回升。同时，联想的这一轮行情，也宣布了在联想公布财报前一天的“空头”有了10%的投资亏损。
5 月24日，联想集团于在香港发布2017/2018财年第四季度报告暨年报。数据显示，联想集团本财年第四季度业务迎来爆发式增长，营收年比年大幅增长11%至106亿美元，10个季度以来首次获得两位数增长；三大主营业务全都改善了盈利能力，集团经营业绩年比年增长2.55亿美元，达到7600万美元，盈利能力大幅提升。
这是联想连 续第二个季度实现营收和税前利润的大幅增长。如果从全年业绩看，整体营业额较上一财年增长5.4%达到454亿美元，直指2014/2015财年463亿美元历史峰值。这也意味着，联想整体业绩重回增长通道的势头得到进一步巩固。
实际上，在联想财报发布之前，花旗银行对联想的预期并不高，但联想第四季度营收106亿美元高于该行及市场原预期各4%及8%，除税前盈利3700万美元，高于该行原预期116%，以至于花旗银行重申对联想集团“买入”投资评级，并将目标价确定为5.7港元。由此可见，联想的市值还有很大的上升空间。
不难得出结论，联想在历经了过去几个季度长期的调整之后，已经明显到了触底反转的极限。在资本认可和财报重归两位数增长之后，联想也有机会进入新一轮的企稳回升期。
尽管某些人为制造的舆论曾让联想的压力很大，但联想总是喜欢用事实回击谣言，用业绩鼓舞资本市场，用产品回馈用户，用增长宣告联想仍然在市场的主航道。
全面业绩回暖，源于主航道的优秀表现
不是任何一家公司都能够快速从低谷中走出，这取决于两件事情： 第一，核心业务是否仍然是市场的主流，并依然具备最顶级的影响力；第二，新业务是否能与时代接轨，并具备长期稳定的发展空间。
所以，联想的核心PC业务的成败关系着联想整体业绩的好坏。根据财报显示：本财年第四季度，联想个人电脑和和平板电脑业务营业额大幅增长，同比上升16%，达到了4年来的最快增速，同时税前利润超5%。而全年业绩来看，PC业务收入取得了高达7.7%的增长。
我们知道， 全球PC市场已经进入饱和期很多年，加上智能手机的冲击，长期处于平稳状态，市场竞争也早就进入存量市场之争。 所以，联想获得的高增长背后，必然是继续蚕食其他竞争者的份额。这也是为什么在商用PC市场，联想超越惠普重回全球第一的宝座，实现了营业额和销量的双料全球冠军。
另一个关键是PC的 增量市场。我认为，无论移动互联网如何颠覆世界，PC依然是核心的生产力工具，而围绕PC的市场创新则是联想作为行业领导者必须要承担的责任。 我们看到，联想在PC增量市场中的工作站和游戏电脑营收增长强劲，整体突破10亿美元，游戏电脑份额位列全球第一。
在我看来，企业级市场的数字化转型才刚刚开启，无论是商用PC，还是商用工作站，未来在云和物联网当中的还是会充当主要的角色。联想只要持续在PC这条主航道上领跑，就足以在IOT的时代中领先一个身位。
三波战略有望提前收割战果
杨元庆说，“联想在本财年第四季度的业绩，充分体现了落实三波战略的有力进展，再次证明联想已经跨越拐点，重回上升通道，重建增长势头。集团将继续这一势头，实现更加强劲的盈利性增长，并为智能物联网时代打造起新的竞争优势。”
仔细分析后即可发现，今天的联想的确在三波战略的指引下稳步前进。
如前文所总结的，PC业务的稳定和持续创新，为联想业务企稳回升创造了条件。这不就是三波战略当中所强调的“碗里的饭富足了，才能保证联想的存活”的必备条件。
作为第二波战略的移动业务在全球范围内也出现了明显的改善。总营业额达到72亿美元，并在强势区域市场实现高速增长。数据显示，相比上个财年，联想集团移动业务在拉丁美洲的销量增长达40%，是市场平均增速的逾20倍，北美地区的销量增长更是达到57%。
而在最关键的第三波战略，设备+云的布局当中，我则看到了提前成熟的契机。联想在智能设备端的创新在2018年明显提速，例如Mirage AR头戴设备已经是全球销售冠军，上个季度联想又推出了Mirage SoloVR头显、Mirage相机，以及ThinkSmart Hub智能会议系统等丰富的新品。在设备和云两端的快速提升，有希望让联想提前收割第三波战略的成果。
写在最后，我想说联想作为业界少有的横跨三个时代的科技巨头，我们不应该对联想苛求太多。苹果定义了移动时代之后，诺基亚、柯达这些超级巨头黯然落幕。云时代的到来，让强大如蓝色巨人IBM都经历了连续21个季度的应收下滑。
而联想作为PC时代的王者，在移动时代并没有被抛弃，还通过并购MOTO走到了全球市场的主流，在云时代有三波战略的长远布局，又为联想的再次崛起埋下了伏笔。我们只要给联想宽容和时间，联想就会再次去定义世界，中国只有一个联想，世界也只会有一个联想。
文/郑凯
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