票面利率与贴现率_贴现率与利率的关系

为什么说票据贴现利率涨跌是由供求关系决定的？

众所周知，贴现和转贴现是票据交易中两个不同的概念，票据贴现是收款人或持票人将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票向银行申请贴现，银行按票面金额扣除贴现利息后将余款支付给收款人的一项银行授信业务。

票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑人收取票款。而票据转贴现指的是办理贴现的银行将其贴进的未到期票据，再向其他银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为。两个行为可以看做是一级市场和二级市场，两者紧密相连，贴现利率和转贴现利率相互影响。

票据贴现率和转贴现率的影响，完全不同。贴现利率受供求关系间影响，影响供求的因素，就是影响票据贴现利率的因素。而对于转贴现的利率而言，主要是受票源、资金、信贷规模以及突发事件等几个因素的影响。

票源对于转贴现的利率的影响比较好理解，一般来说，票源多的话意味着供给多，可能就会导致转贴利率上行，反之亦然；而资金利率的高低也在一定的程度上影响转贴现利率，资金面波动很大的时候转贴利率也波动很大。可以说转贴利率和资金利率严格正相关，13年6月钱荒时期，票据转贴现利率曾经到过12%以上。信贷规模决定着转贴市场特别是转贴现买卖市场是买方市场还是卖方市场。

为什么说票据贴现利率涨跌是由供求关系决定的？

那么问题来了，为什么票据贴现市场利率是由供求决定的?

因为票据流动性好，因此一直是信贷规模的调节利器，信贷规模不足时银行从市场上买票，超出时就向市场卖票。

突发事件对票据市场的影响有时候是极为巨大的，主要一类是监管机构不定期出台的一些规范票据市场的政策文件以及一些针对性的检查。

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票据从买断变成买入返售我们称之为“消规模”，信贷规模总的来说是个很稀缺的东西，不可能都让票据占着，买入返售票据不占信贷规模又是良好的同业资产，绝大多数有同业业务授权的银行都有做买入返售业务，因此大量的票据从买断变成了买入返售，信贷规模消失了。一些信用社、村镇银行，他们利用不合理的会计处理，不区分买断和买入返售，买断票据同时又卖出回购出去，这样信贷规模就没有了。

为什么票据贴现市场利率是由供求决定?

为什么说票据贴现利率涨跌是由供求关系决定的？

贴现利率主要是转贴现利率和税率的影响。转贴现利率实时影响着贴现利率，因为贴现进来的票大多数都是要到转贴市场去交易的。税率是个计算口径的问题，之前贴现利息是要全额缴纳营业税的，税率是5.6%，无论转贴出去之后是赚的还是亏的，这营业税都得交，这意味着需要在转贴现利率的基础上再加上这营业税才是贴现的成本。后来有一些贴现做的大的银行觉得这样很不合理，于是就偷偷改成了差额税，差额税就是贴现与转贴现之间利差部分缴税，亏钱了不缴税，这样一下子成本就低了很多，后来越来越多的银行效仿，目前基本上主流的银行都已经是差额税。

（文章来源：天下通商贸-商业承兑汇票贴现服务商 网址：https://www.txthp.com/）

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