作者：富汇财富（ID：FullwayWealth）

7月底，腾讯在香港的股价创下新高，达到了300港元以上。现在，腾讯依旧受到很多投资者的追捧。

其实，很多人之前都算过这样一笔账：如果在玩微信的时候就开始买腾讯股票，既不用羡慕马云，也不用羡慕谁，现在的收益会相当可观。

我也投资过腾讯股票，我为什么会买腾讯股票？

1、当时社群网络刚刚兴起，而当时腾讯在国内并没有独占市场，还有其他竞争者。国外的像推特、Facebook在竞争过程中，已经慢慢出现寡头垄断的情况，可是这样的现象在国内没有出现，可以说这是一种趋势；

2、国内有资讯防火墙，所以国外大的竞争者进不来。这一点对腾讯也是利好。

早年的腾讯，从QQ开始发展，当时它在香港挂牌的时候，因为工作的关系我不能投资。后来我从JP摩根退休之后才开始有所参与。遗憾地是，我也只是持有了中间的一段。

腾讯亮眼的数字

那现在呢？

腾讯股票现在是主要外资持有中国概念股的一个重仓股。在2014年5月份，那时的腾讯股票还是一拆五，之后当天的股价便下跌了。如果看当时的情况，大概很难想象之后它三年翻三倍。

2004年腾讯股票在香港IPO之后，股价走得并不是很稳，所以国内对于腾讯的技术，发展等等还是会存在疑虑。现在的腾讯基本是独占市场，腾讯最新财报公布，在上半年，它的营收上升到一百多亿美元，折合人民币达到上千亿。从这点来看说明了腾讯的成长性——即它保持着同期的成长，比去年同期上涨57%，将近60%。值得一提的是，中国市场的去杠杆去库存等，这些对腾讯来讲没有影响，因为它本身并没有什么大的杠杆和库存，所以反而会继续往上成长。

其实对股市投资人来说，投资股票，就是投资这只股票未来的成长性。

腾讯过去从QQ起家，到后来在微信上有所建树，其中有一段时间腾讯担心微信用户数以及发展是否能够保持高的成长性。现在来讲，腾讯每个月活跃账户有9亿多，将近10亿，这个数字放诸世界，都非常惊人。但是，即便保持这样高活跃用户数，股市还是重视未来的成长性。

虽然每个月活跃账户近10亿，可是股价在过去就已经反映了：活跃用户数相较去年同期增长的并不多，跟之前相比增长19.5%。但即使增长19.5%，和其他主要竞争者相比还是不错，可这也并不是这次腾讯股价上涨的主要原因。投资者要继续投入，不能看“逝者已矣”（过去亮眼的数字，增长的比率），主要是看“来者可追”（未来是否有成长性）。

来者能否可追？

来者是否可追？那就看腾讯未来的成长性。因为腾讯除了主营的社群业务之外，还有新的业务在扩展。在去年以前，很多投资人在观望。而在今年，腾讯通过过去的经营有了明显的成长，尤其是网络游戏，腾讯在手游上的投入相当多——今年王者荣耀成为整个市场上最赚钱的游戏，这是腾讯股价创新高的主要原因。

王者荣耀，不仅独霸国内手游市场，并且根据美国市场研究报告统计来看，它也成为了全世界最赚钱的手游，光6月份的营收就有1.5亿美元，而且王者荣耀注册玩家已经超过2亿，相对于QQ和微信的用户数来看，王者荣耀还有很大的成长空间，同样，这也是吸引资金超买的主要来源。股票投资人还是关心王者荣耀的成长在这一波的股价上有所反映。

接下来腾讯股创新高后，到底还要不要继续投资呢？

对腾讯来说，其实每一波增长都会有一些主力产品进行加持。从之前原本的社群网站包括QQ，微信到社群服务，再加上现在手游方面的业务，接下来就看腾讯是否可以像维持微信用户高增长这样保持高成长性。

AI和小程序

最近国内有一个AI围棋比赛，腾讯发展并且经营很久的一个AI产品，也有参加这个比赛。在AI方面，腾讯已经有所投入，之后就看它是否能够有所发挥。当然在AI围棋这一块，现在要看它最近的表现。腾讯AI围棋机器人叫“绝艺”，它第一次在东京参加比赛就拿到了冠军，实力不容小觑，值得大家注意，腾讯在人工智能实践方面，围棋只是实践项目中的一项，主要是看人工智能对于后来其它的产品的应用。

现在我们在微信上所有的活动，其实都是腾讯发展人工智能的很重要的基础数据。

大家主要关注的一些大型互联网公司在云服务这一块的发展，像国外的包括google、亚马逊，都有大量的投入，国内的主要像阿里、腾讯也有大量投入。从腾讯最近公布的财报来看，在其它业务收入部分同比增长的幅度非常大，有177%，这个数字看起来主要来自于像微信支付这样的支付服务以及云端收入的增长。

腾讯这样的公司，也在发展新的业务—即“小程序”，这一块同样也是研究员观察的重点。目前看起来小程序有很大的改进空间，因为目前还没有产生很强的产品竞争力。另外一块同样也是主要收入来源之一，成长动力之一的就是腾讯的金融支付，即第三方移动支付，它的成长率也很高。不过最近央行把移动支付、第三方支付的一些权限进行收回，这部分再看后续如何发展。移动支付已经逐渐成为百姓生活中的一部分，有几家支付公司也在竞争这一块，因为最近关注的重点是银联加入第三方支付的竞争，它对于这两年成长起来的，包含微信支付、支付宝的冲击，面对银联加入，微信支付、支付宝是否依旧能够继续保持高增长，都需要关注。至于相对比较看好腾讯的原因是因为腾讯主要是以比较强的技术能力为主导，所以它在一些新的产品，包括刚才提到的AI围棋，在第一次参赛就拿到冠军，在产品实力上还是拥有相对过硬的技术。

所以产品实力，还有技术能力成为这家公司是否能够继续成长的核心，目前来看，腾讯主营业务还是有很强的竞争力。

多重方式投资腾讯股

其实腾讯是非常典型的中国成长概念股，因为资本管制的关系，所以之前，一般国内投资人不能直接投资参与。现在因为深港通、沪港通的开通，所以有很多投资人可以直接参与进行投资。

另外，可以通过投资一些QDII的基金去参与，根据统计，目前主动管理型的QDII产品重仓腾讯控股的股份数已经超过了1120万，且股价市值，已经超过了34亿港币，所以腾讯股是名副其实的QDII第一重仓股，这些都需要密切关注，同时，这也是中国成长的很重要的观察指标，因为腾讯本身是技术创新的指标，所以相信它的产品实力只要能够保持增长，股价的表现还是会有一个不错的前景。