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周四美东时间下午2点，美联储发布了11月FOMC议息会议结果，暂不加息的决定符合市场预期。政策声明中保持了对经济前景的乐观预期，并重申经济前景大致平衡。美联储维持利率不变，并继续按部就班准备12月份加息，因强劲的经济增长，关税上调和不断上涨的工资看起来将刺激通胀升温。美联储在周四公布的政策声明中称，“经济活动一直在以强劲速度增长”，就业增长稳健；美联储承认失业率下降，同时重申其“进一步逐步”加息的前景。
美国联储局副主席克拉里达表示，联储局进一步渐进地加息是适宜的，认为美国经济基本面稳健，工资增速与生产力保持一致，家庭消费平稳趋升，但会密切留意通胀预期，并指美国人储蓄水平偏高，同时税率偏低，这对美国经济构成尾部风险。对于近期市况波动，克拉里达称，金融条件转变与经济前景有关，但指如果联储局过分地影响资产价格，会让他感到不适。他并提到，迟迟不加息可能会令经济过热，因为从历史上证明，利率长期在“中性水平”以下，会令通胀增速转急。美国总统特朗普近期多次批评联储局加息决策，对此，克拉里达强调，历史表明，央行独立性很重要，指当局绝不会考虑政治压力。
目前知情的发展如以上所述，以下所有观点均为我个人分析。
美联储为何选择不加息？
自联邦公开市场委员会9月份会议以来收到的信息显示，劳动力市场继续走强，经济活动一直以强劲步伐上升。近几个月里就业增长总体强劲，失业率出现下降。居民支出继续强劲增长，企业固定资产投资则从年内稍早的快速增长中放缓。同比而言，总体通胀率与剔除食品和能源项目的通胀率依然接近2%。较长期通胀预期指标总体而言几无变化。为履行其法定职责，委员会寻求促进充分就业和物价稳定。委员会预计，进一步渐进上调联邦基金利率目标区间，将符合经济活动持续扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀率中期内接近委员会2%的对称性目标。经济前景的风险大致均衡。考虑到已实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2%-2.25%不变。但委员会也声明，会重申渐进加息。
美联储不加息对中国的影响？
美联储若是加息，美元资产价格上涨，那么资本就会外流，国内的流动性收紧，央行宽松政策就会对冲。美元走强，人民币就会被贬值，人民币资产价格下降，那么国内经济就会走弱。外债偿还压力加大，推动了出口，刺激了经济的增长。所以，美联储的不加息直接性影响了中国经济市场的稳定性。另一方面，美联储加息，大宗商品价格下跌，降低中国进口成本同时增加输出行通缩风险，而美元走强，新兴市场资本外流，货币被贬值，涉及中国对外投资出口，冲击了国内资本。进而可以看出，美联储加息间接地影响着中国进出口的贸易、财政。所以美联储不加息暂时对我国的资本流动没有产生太大的影响，相对来说，不失为一件好事。
美联储若加息应采取什么积极应对的措施？
尽管美联储不加息对我国资本流动的短期影响很小，但若下一次美联储加息其长期影响不容忽视。在贸易保护主义抬头、美联储持续加息、全球流动性有所收紧背景下，我国应进一步采取积极的应对措施，稳定人民币汇率和金融市场，防止我国资本大规模流出对国内经济金融发展的过度冲击。
以下是在不同时期我们应该采取的不同措施。
短期内，应继续加强资本流动监测预警，不断完善并审慎推进与资本账户开放相关的制度建设，防范系统性风险的发生;规范国内企业“走出去”，避免大规模盲目、低效的对外投资，化解国内资本无序流出对实体经济产生冲击的风险;进一步创新和完善货币政策工具，加强对人民币汇率的间接调控，引导公众对汇率的理性预期，以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
长期内，应继续深化供给侧结构性改革，保持我国良好的经济基本面和投资环境，以不变应万变。经济决定金融，实体经济的稳健发展是人民币汇率和资金流动保持相对稳定的根本保障。
总体来说，中国海外债务水平相对较低，美元升值，人民币贬值在债务方面对中国影响较小，并且中国市场目前对外资的吸引远大于人民币贬值引发外资外流力度，近期上海进博会中国企业和各国签订的大大小小数百亿美元订单便是明证。而通货膨胀问题，中国央行在这方面一直在避免人民币汇率波动过大。10月31日，央行在港首发央票200亿，随之离岸人民币汇率逆转。
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