多少倍市盈率是怎么算出来的_市盈率和pe倍数

当然了，公司债、股票的风险都要大于国债，我们除了要满足28.57的市盈率条件，还要有一定的风险定价，你的风险相比于国债大多少，那么你就要有相应的更多的回报。心里就有个盘算：一个公司，如果倒闭了，这个公司的债主比股东更稳，为什么呢？根据破产法，公司倒闭先赔债主，再赔股东，股东是剩余价值获得者。所以说，同样一个公司，债主获得了6%的收益，那么股东就应该获得更多。这地方就有一个合理的参照，有一些企业是有公司债发行的，很多企业都有，利率6%到8%，当然这里面票面利率和到期收益率之间有差别，我们不去纠结，打比方这家公司的债券利率是6%，那么100除以6，也就是相当于市盈率16.67.我们的股票不能市盈率高过这个标准，如果高过了，我为什么不买这家企业的债券呢？

当然，很多企业没有公开发债，你可以去看看同类型企业的发债收益率，因为很简单的道理，债券和股票都可以放在一把天平上，去对照风险和收益。A债券可能比B股票风险更高，但是收益率相同，我们选择B股票，如果A债券比B股票收益率更高，但是风险相同，那么我们选择A债券。

从债券收益率的角度来看，大多数的股票都应该市盈率低于16.67，因为这个市场上大多数公司债的收益率都超过了6%。所以，这又是一个衡量估值的标准。

接下来是什么？就是安全边际，当然一只股票可能风险很低，市盈率已经低于15倍，但是还在下跌，这个时候下跌的幅度就是属于安全边际了。也就是缓冲垫，万一你看错了企业，就要靠这部分的提前量来消化掉那些风险，因为你并不可能完全的预测到所有的市场风险。

考虑到上面这些，你依然还要看具体的企业，意外的黑天鹅事件依然时有发生，我们也不能完全杜绝黑天鹅，但是我们可以通过股票的投资组合规避风险。一些企业可能市盈率很低，诸如银行，但是资产负债率很高，那么在一定周期条件下利润反而很难作为参照。另一些企业，可能有更好的成长性，你也不可能很理想的获得他明年的收益数据。但是，这个方法其实就是一个简易的对比选择思路的开始。从一开始，股市就是选择的结果，这么多标的并不会都是牛股，你要通过取舍来得出结论。

以上结论，概括成我们的一个抄底的估值公式就是：债券收益率的倒数*安全边际=合理估值。

另外提醒，判断一个股票合理估值的因素有很多，我们讲的是一个比较保守的估值方式。

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