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大势判断：存量博弈下反复的概率加大
实现概率：65%
具体理由：美政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。或者是双方牵头人通话释放出的示好行动，也或许是市场自身的要求，不管是何种原因，均可看到合作共赢是市场发展的方向。开盘沪指由底部跨起直接站上10日均线震荡整固，盘中小幅回落后保持高位徘徊。而连续回升下，指数继续保持2733点以来的超跌反弹趋势。
操作策略：今日公布了7月的经济数据，多项数据低于预期，反应出目前企业生产经营活动的低迷，同时也使得大家对于经济下行压力继续的担忧，这对市场还是有不利影响的。内优外患并不是完全消化，市场担忧情绪继续，存量资金博弈下反复的概率加大。这里依旧建议保持谨慎，耐心等待市场新方向的确定。
资金猜想：未来市场或将以震荡为主
实现概率：65%
具体理由：8月13日，上证50ETF期权持仓量盘中一度达到约415万张，日内短线客退场之后，收盘持仓依然高达405.52万张，又一次突破400万张，并且刷新收盘持仓的历史纪录。其中，认购期权总持仓量近222万张，认沽期权持仓量近184万张。认沽/认购成交量比值为0.95，总成交金额比值为1.11，总持仓量比值为0.83。上证50ETF期权持仓上一次创历史新高是2019年7月18日，当日收盘持仓量为404.88万张，其中认购240.09万张，认沽164.79万张。期权持仓量又创新高的主要原因是参与期权交易的资金量越来越多，不管是散户还是机构都更多地参与进来。
操作策略：从主力8月持仓分布来看，仍是认购在2950/3000处持仓最大，认沽在2750处持仓最大，50ETF支撑压力不变。从波动率来看，标的30日历史波动率回落在15%左右，仍处于2018年2月初以来底部区域。期权隐含波动率继续回落，说明期权市场谨慎情绪有所增强。8月期权的成交量认沽/认购比为0.97，这反映了多空双方势均力敌，未来市场或将以震荡为主。
热点猜想：5G应用关注度有所提升
实现概率：65%
具体理由：由于电信运营商经营压力巨大,提及资本开支不会大幅增长合乎常理。实际上,有关大幅的口径尚无法确定,而且资本开支也不仅仅投向 5G,各项投资综合起来看也不会单年度就超过 30%的增长。但 5G 建设作为国家关注焦点,我们认为实际力度还是会好于预期。中国移动已经明确明年所有地级市城区全部覆盖 5G 网络,该进度实际上已经明显好于年初预期。此外,市场对于 5G 应用的关注度有所提升,包括消费电子、5G 应用等。
操作策略：5G 应用不论是超高清流媒体业务、云 VR/AR,还是自动驾驶、智能制造,背后其实都是数据流量的逻辑,因此建议重点关注该板块,包括云计算相关的 IDC、网络设备、高速光模块等标的,以及网络可视化标的。