返回目录:经济新闻
今早,MSCI宣布分三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。尽管入场时间不是一步到位,但这无疑对A股市场是个大利好!
早间有券商机构火速对此事做了解读。未来A股纳入因子进一步提高还有待国内的市场准入制度改善,包括套期保值和衍生工具的管制、综合账户交易机制缺乏等。这就意味着,在A股市场不断国际化的过程,也是A股市场交易制度不断完善和成熟的过程。
招商证券:A股国际化将迈出新的一步
咨询结果与此前的计划相比,虽然将A股纳入比例提高至20%,从两步增加至三步,但包括扩大样本股范围在内的过程,从2020年6月提前至2019年内完成,总体进程加快,A股国际化将迈出新的一步。
今年以来外资放量抢跑明显,引领A股反弹,目前已累计净流入1210.80亿元。根据经验,外资除了在年初抢跑外,大概率会在A股纳入国际指数生效前一两个月再次提前入场布局。
测算结果显示,三步将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元,这就意味着MSCI提高A股权重一事,将在2019年内累计带来增量外资约4550亿人民币(汇率按6.70计算),其中被动资金约910亿元,主动资金3640亿元。
如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数,合计增量资金将达到约5450亿元。
从外资配置结构来看,总体偏好大盘蓝筹。此次调整含创业板股27只,有利于提高外资对创业板的配置。
国盛证券:消费板块未来一两个月较难获取超额收益
按照去年MSCI纳入和上调比例的经验来看,在纳入或上调落地当月,外资流入节奏将会放缓,也即存在部分资金兑现离场;在MSCI决议结果公布后,部分提前入场资金进入兑现阶段。
年初外资的集中入场效应也正在消退。通过统计2015年-2018年北上流入数据,我们发现在沪深港通开通后,每年1月,外资有明显的集中入场效应,而目前这一效应也正在消退。
因此,我们判断3-4月外资流速将有所放缓,边际推动力也将下降。前期受益于外资驱动的消费板块,未来一两个月较难获取超额收益。
前海开源基金:富时罗素、标普道琼斯国际指数也会逐步纳入A股
前海开源基金管理公司杨德龙认为,根据测算,在A股纳入因子提升至20%后,A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%,这会为A股市场带来约3300亿人民币的增量资金。尽管入场时间不是一步到位,但这无疑对A股市场是个大利好!
不久的将来,富时罗素、标普道琼斯国际指数也会逐步纳入A股,并不断提高A股的纳入比例。
外资大量流入A股市场,最主要的原因当然是A股经过3年的下跌之后,估值处于历史大底位置,蓝筹股的估值具备极大的投资吸引力。