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中国首富座次大变天？
虽然顺丰控股在深交所更名也就是一周多一点的时间，但最近顺丰股票强势“刷屏”。顺丰的市值也是一飞冲天，飙升到2800亿，早早的超过了美的，也超过了万科，坐上了深市市值第一的宝座。
快递一哥顺丰控股晋升为深市一哥，其创始人王卫个人财富赶超马化腾、马云。然而，随着监管层的关注及游资撤退，顺丰控股股价开始回落。而其股价盛宴背后，一次更大的挑战或将出现。
不同于“三通一达”（中通、圆通、申通和韵达）的加盟模式，顺丰的直营模式存在重资产运营下的高成本弊端，而旗下11万快递员也将持续抬高公司的人力成本。
与此同时，历经10年的黄金期，快递行业增速已趋缓，顺丰目前面临的既有与阿里捆绑的“三通一达”的竞争，也有自身业务拓展和转型的内在因素。尽管此番一跃成为深交所王牌，但如果希望通过物流板块造血以及在资本市场吸金来输血跨界，也是一条险路。
顺丰控股泡沫有多大
低调的顺丰在上个周末好好高调了一把。曾以433亿元借壳鼎泰新材的顺丰控股，在中国资本市场乃至全球市场创造了一个令人难以置信的传奇。神秘总裁王卫2月24日终于露真颜，带着公司的客服妹子和此前被打的快递小哥在深交所一起敲钟，借壳上市的顺丰控股瓜熟蒂落。
梳理发现，顺丰控股股价从2月21日便开启了连续上涨模式。当日顺丰控股上涨4.84%，22日大涨8.67%，23日强力拉涨停。就是从23日起的5个交易日，连续涨停。3月1日，顺丰控股开盘惊现一字板，股价冲上历史高点73.48元，让众多追高者兴叹。不过，当日午后，一字板被巨量打开，股价快速下跌，尾盘时又被拉升，最终收报70元，上涨4.79%，巨震之下换手率接近30%。
伴随着股价一路高歌猛进的是市值快速增长，以及王卫个人财富的赶超之旅。成功借壳登陆A股市场，顺丰控股市值跃超A股圆通速递、韵达股份、申通快递三家同业公司，成为快递一哥。
股价暴涨助推王卫个人财富大幅攀升。持股比高达64.58%的王卫个人财富一度达到1985亿，超越马化腾的1650亿、李嘉诚家族的1861亿及马云的1918亿。
除了王卫，有一个人也正在闷声发大财，他就是原鼎泰新材的老板刘冀鲁。据估算，通过此次卖壳，刘冀鲁目前的持股市值已经增加了56亿元，而鼎泰新材在重组前五年的年度平均净利润仅有0.36亿元，二者相比差距已逾百倍。
不过，在不少关注资本市场人士看来，顺丰控股的股价存在泡沫。
顺丰2016年净利润为41.8亿元，扣除非经常性损益后利润为26.43亿元，若靠正常利润，投资者要100多年才能回本。
有券商人士表示，顺丰控股流通市值仅为90亿元，杠杆效应明显，股价与业绩存在错配现象。
借壳上市的“后遗症”不容忽视
资金热炒背后，顺丰控股流通市值的极低占比也引人关注。这一现象源于顺丰控股此前的借壳操作。
对于顺丰控股来说，借壳上市完成了快速挂牌的目标，同时也搭上了政策的末班车完成配套融资，如今股价冲天，人气爆棚，但并购重组概念的炒作对上市公司本身没有任何意义，同时会产生负面影响甚至发生风险。
“一旦限售股解禁，出现大单抛售，股价很容易就快速下跌，质押出去的股票都会爆仓，接盘机构只能抢着平仓，马奇诺防线就是这样崩溃的。”市场人士有此担忧。
相关分析人士认为，从盈利能力看顺丰，确实有资格成为股市佼佼者。但同时，投资者需要关注到顺丰以下几个重要方面：
第一，顺丰目前市值甚至远超一些科技企业，但顺丰在很大程度上仍是依靠40万人力支撑的，劳动密集型的服务企业，还未完成向科技型服务企业的转变。
第二，想市值远超全球第三大快递物流企业DHL，顺丰有潜力，但现实顺丰还跟DHL有很大差距，DHL在多年前就有400多架飞机，是顺丰10多倍，是全球型物流与供应链服务企业，顺丰的全球布局还刚开始。
第三，顺丰更有价值的板块不是快递，未来快递市场或更多被通达系占据，顺丰价值更在金融、综合物流、供应链等方面，但在这些板块，顺丰并未全面建立领先优势，还属于在路上阶段。
顺丰的价值是靠品质服务支撑的，不是炒起来的。投资者把顺丰市值推得太高，一方面容易对顺丰人产生一定的价值误导。其次，也容易让公众对顺丰形成误判，顺丰还只是一家成长型企业。