戴姆勒奔驰股票_北汽收购戴姆勒股份

不过，这则消息仍然引起了北京汽车（01958，HK）的股价震荡。12月5日，北京汽车股价一度大跌近13%。截至12月5日下午四点，北京汽车收盘价为4.39元（港币），下跌11.31%。

5年前曾调整过股比

据了解，今年4月，我国已确定将全面开放汽车合资公司股比限制，汽车行业将分类型实行过渡期开放：2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。

合资股比的放开，将对未来汽车合资公司的构成产生较大影响。华晨宝马成为合资股比政策放开后“第一个吃螃蟹”的企业。在今年10月华晨宝马15周年庆典上，华晨与宝马达成一致意见，宝马将以36亿欧元收购华晨宝马部分股权，到2022年，宝马在合资公司中的持股比例将上调25%至75%。

华晨宝马之后，业内纷纷猜测第二家增资扩股的有可能是同属德系的戴姆勒集团。事实上，戴姆勒与北汽集团的股比关系早在5年前便有过调整。2013年2月，北汽集团与戴姆勒达成战略协议，戴姆勒在北汽股份上市时通过增发方式持股12%，而北汽股份在双方整车合资企业北京奔驰的股权也从50%增至51%。此外，在新成立的北京奔驰销售服务有限公司里，戴姆勒所持股权也将由50%增至51%。

按照协议，整个合作项目分为三个层面：资本合作、技术合作和业务合作。北汽所获得的利益为四项：无偿许可核心技术、对销售服务管理职能的有效整合、自主品牌获得战略投资、北汽集团获得北京奔驰（即北京奔驰汽车有限公司）控股权。

该协议签署后，北汽集团、戴姆勒分别持有北京奔驰51%、49%的股权。这项合作协议在当时曾被认为是永久性的协议。有了戴姆勒的股东身份和北京奔驰的控股权之后，北汽股份的上市计划也顺利完成。

北汽集团近八成利润来自北京奔驰

虽然北汽集团和戴姆勒集团在第一时间联合发布声明，对变更合资股比的消息进行了否认，但业界仍高度关注此事。12月5日，瑞银集团发布研究报告称，由于中国政府早前放宽外资与内地合资公司的持股限制，华晨宝马亦已开先例，所以瑞银集团预期北京奔驰的股权变动很有机会发生。

假设戴姆勒真的增持了北京奔驰的股份至65%，那么除了北汽集团将失去对北京奔驰的控股权外，双方的利益分配也要重新按照新的股权结构来计算。

瑞银集团粗略计算，若北京汽车(01958)对北京奔驰持股降至35%，公司2019年来自北京奔驰的盈利贡献将由90亿元人民币降至60亿元人民币，北汽整体盈利将由该行原本预期的40亿元人民币降至10亿元人民币。

有观点认为，戴姆勒想要增持北京奔驰的股份，与北京奔驰业务弹性对该公司维持财务实力、抵销全球汽车市场低迷有重要影响。戴姆勒第三季度财报显示，今年第三季度，戴姆勒息税前利润（EBIT）总计24.88亿欧元，远低于去年同期的34.09亿欧元（同比下降27%）；戴姆勒集团净利润为17.61亿欧元，同样远低于去年同期的22.37亿欧元；归属于戴姆勒集团股东的净利润为16.89亿欧元，每股收益由去年的2.01欧元下降至1.58欧元。

对北汽集团来说，与戴姆勒集团的合资股比变化对其影响更大。当前，北京奔驰已经是北汽集团利润的主要来源。财报显示，2017年，北汽集团净利润为22.52亿元，同比减少64.62%，其中近80%的利润是由北京奔驰贡献，北京汽车收入仅占集团收入的13%。

可以预见的是，若改变合资股比将是两家公司多方位的权衡与博弈。华晨集团党委书记、董事长祁玉民曾表示，要想把蛋糕做大，合资股比的放开对双方股东、对两个国家都是好事。“我不仅想要利益，还想要技术，想让外方支持管理和经营。”

北京奔驰最终会不会效仿华晨宝马还需要时间给出答案。从某种意义上来说，谁会成为“第二个吃螃蟹”的人并不重要，合资股比的闸已开，考验本土企业练内功的时代已经到来。

本文标签：北京(480)戴姆勒(17)北京汽车(23)宝马(62)华晨宝马(15)北汽集团(14)北京奔驰(11)