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192位投资顾问已告知烽火电子(000561)后市如何操作
烽火电子(000561,买入)：携手西工大加速推进噪声与振动控制产品 强烈推荐评级
2016-12-01 类别：公司研究 机构：方正证券(601901,买入) 研究员：马军
[摘要]
事件描述：12月1日公告：公司及控股子公司烽火宏声与西工大资产公司、陈克安教授科研团队、自然人股东共同出资2000万元设立“艾克特公司”（暂定）。其中公司与烽火宏声持股40%，西工大资产公司、陈克安教授科研团队持股30%，自然人股东持股30%。
利于公司整合多方资源，推进噪声与振动控制技术应用成果转化和市场发展。公司及烽火宏声一直从事军民用通信及电声产品的研发、生产及销售，具有丰富的工程化经验和广泛市场资源。西北工业大学的深厚科研积累将在理论引领、技术攻关等方面提供有力支撑。陈克安教授长期从事噪声控制的理论研究、教学及科研工作，将出任艾克特公司的首席科学家。本次对外投资，有利于公司整合多方资源，加快新产品开发进程，拓展新市场。面向巨大的军民用市场，有望填补国内工程化应用空白，同时为公司带来高业绩弹性。
我军航空机载通信龙头，集团唯一A股上市公司，有望资产注入。公司通信设备业务将随增量装备列装以及存量装备升级而稳定增长。公司是集团目前唯一A股上市平台，在国家、陕西省、集团三级明确推进国有资产证券化背景下，有望注入无线电导航、雷达、电子元器件等资产。
关键假设点：军工信息化订单增加，主营业务稳定增长。
股价催化剂：1）抗噪产品推进顺利；2）资产注入落地。
投资评级与估值：预测公司16-18年归属母公司净利润为1.12、1.48和1.81亿元，EPS为0.19、0.25和0.30元，对应PE为70、53和43倍。考虑到公司业绩成长及资产注入预期，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：1）通信设备订单不达预期；2）主动降噪系统等新业务发展不达预期。
金智科技(002090,买入)：智慧城市添翼 强烈推荐评级
2016-12-01 类别：公司研究 机构：平安证券 研究员：朱栋
平安观点：
战略布局清晰，内生、外延兼优。围绕“智慧能源(600869,买入)”和“智慧城市”，公司业务发展的战略方向清晰。公司极建了较为完善的研发体系，上市以来研发投入营收占比维持在8%以上，内生能力突出，是变电站自动化等业务后来居上的重要原因。近年外延动作较多，且具备很强的整合能力，乾华科技、金智晟东、中电新源等企业被公司收购后均实现迅猛发展，表明公司并购基因优良，未来持续外延可期。
“智慧能源”：能源云联网平台，新业务极具增长潜力。公司“智慧能源”业务横贯发、变、配各环节，横跨一次和二次，具备工程设计和总包能力，是典型的能源云联网平台型企业。在变电站和发电厂自动化业务稳步发展的同时，公司电力工程设计及总包、模块化变电站、配网自动化、增量配网投资运营等新兴业务均处于高速发展的初始阶段，具有较大的发展潜力。未来融资渠道进一步拓宽后（参股中金租），光伏、风电运营业务也将加快发展。
金科股份(000656,买入)：合作开发正式启程 强烈推荐评级
2016-12-01 类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：李少明
11月30日公告，融创通过子公司天津润泽、润鼎物业在二级市场再次增持3.04%，加之定增所持16.96%股份，一致行动人合计持股达20%。
投资要点：
增持凸显融创持续看好判断，未来仍有增持可能。融创主业不公司强强联合，且其持续区域聚焦和高端精品的策略与公司布局“核心十城”、“改善型、刚需型产品7:3”的战略更不谋而合。融创声明增持基于看好公司未来发展前景、认同其长期投资价值，未来12个月内不排除进一步增持或减持。结合融创此前已在重庆布局、近期收购地产业务也多布局重庆，本次增持彰显融创看好大重庆市场、看好公司价值的决心和信心，预计未来仍有可能继续增持。截至11月30日，实际控制人及其一致行动人占比25.84%，融创占比20%（增持成本5.11元/股，累计持股成本4.52元/股），合计持股达45.84%，大股东地位稳定。
铁汉生态(300197,买入)：从16年订单梳理看未来业绩增长 强烈推荐评级
2016-11-30 类别：公司研究 机构：东兴证券(601198,买入) 研究员：杨若木 赵军胜
事件：
进入16Q4以来，公司连续中标宁海县城市基础设施PPP项目、五华县生态技工教育创业园PPP项目、海口市小游园街边绿地景观提升PPP项目等7个项目，拿单速度进一步提升。截止到目前为止公司16年中标项目总金额为102.76亿元，达15年营业收入的4倍。
主要观点：
1、四季度公司拿单速度进一步提升我们对公司公告的订单信息进行统计之后可以看出，进入16年以来公司已经累计获得各类订单102.76亿元，达15年营业收入的4倍。以各项目中标时间为区分指标，公司在16Q1、16Q2、16Q3、16Q4（尚未结束）分别获得订单18.1亿、39.4亿、4.0亿、41.3亿，在订单总金额中的占比分别为18%、38%、4%、40%。四季度公司拿单速度进一步提升。
2、PPP项目占比达七成，对公司业绩拉动明显在16年已公告的订单中，PPP类项目总计贡献订单规模71.64亿元，占比70%。PPP项目对于公司业绩的快速增长具有显著拉动作用。另外，公司在16Q1、16Q2、16Q3、16Q4（尚未结束）获得的PPP类订单规模分别为18.1亿、21.7亿、0、31.9亿。
PPP类项目订单规模呈逐步增长趋势。
3、16年业绩大概率翻番，业绩加速兑现值得期待根据三季报数据，16年1-9月公司共实现营业收入24.4亿元，同比增长49%；实现归属净利润2.9亿元，同比增长67%。结合一季报和中报相关数据，可以看出公司业绩加速增长趋势明显。
我们对公司之前会计年度三季报归属净利润在全年数据中的占比情况进行了统计，13、14、15年Q3归属净利润分别为1.38亿、1.39亿、1.73亿，在全年数据中的占比分别为58%、57%、56%。
结合以上规律，同时考虑由于PPP订单带来的业绩加速释放，以及星河园林并表的影响，公司16年业绩翻番概率较大。
捷成股份(300182,买入)：有望塑造行业新格局 强烈推荐评级
2016-11-30 类别：公司研究 机构：平安证券 研究员：张冰
卓越的投资能力为公司持续成长提供了重要的必要条件：近年来，公司不断通过对外投资和并购向影视业务进军，先后投资或收购了八家影视内容制作及影视版权运营公司，实现了向“技术+内容”双轮驱动的数字文化传媒集团的转型。经验分析表明，卓越的投资能力不仅使公司市值在上市后的五年中实现了约8倍的增长，在高速增长中公司历年的ROE水平基本位于15%以上，优于A股整体的股权收益表现，而且为公司未来成长为行业巨头提供了不可或缺的基础。
公司音视频技术业务其有高壁垒且仍有增长空间：技术壁垒、长期经营中所形成的信誉以及行业在产业链的优势地位使得音视频技术市场形成寡头竞争结极，这为公司音视频技术业务极筑起相当宽阔的护城河，确保公司自上市以来始终在音视频技术业务上保持盈利。
岭南园林(002717,买入)：双轮驱动前景可期 强烈推荐评级
2016-11-30 类别：公司研究 机构：平安证券 研究员：苏多永 金嘉欣
事项：
公司联合全资子公司恒润科技与邹城市人民政府签署了《邹城市文化旅游重点项目建设开发战略合作协议》，本次合作项目主要包括孟子研究院、伏羲文化园、孟子湖新区主题乐园、邹东生态文化旅游综合提升、新体育中心、太平国家湿地公园及邹城市环境综合整治项目、园林绿化景观项目等，采取PPP或EPC合作模式，合作期限5年，预计投资觃模51亿元。
再签园旅一体框架，协同效应日益显著：公司收购恒润科技后增强了获取园林和旅游一体项目的竞争优势（爱基,净值,资讯），园旅一体项目日益增多。2016年8月公司签署了13亿元荆州纪南生态文化旅游区签署框架合作协议，本次再次签署51亿元的邹城市文化旅游重点项目战略合作协议，公司园旅一体项目不断落地，夯实公司业绩释放的能力。恒润科技在主题公园创意设计、4D电影、4D院线等方面具有很强竞争力，岭南园林在市政园林、PPP项目方面优势显著，两者联姻奠定了在园林和旅游一体项目领域优势地位，我们预计未来公司还会有更多的园旅一体项目落地，协同效应日益显著。
智慧能源：能源互联网全产业链布局 强烈推荐评级
2016-11-30 类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：张镭
2016年11月29日晚，公司公告将与江苏省宜兴市高塍镇人民政府合作投资50亿，建设智慧能源产业园，及投资建设6GW高性能动力及储能锂电池等产业链项目。此次合作有利实现多地区布局协同效应及培育利润新的增长点。
此次锂电池投资扩产后，公司电池产能将超10Gwh，再次巩固18650型锂电池龙头地位。公司通过收购福斯特(603806,买入)切入三元动力锂电池领域，进军储能业务。公司目前电池产能2.5Gwh，今年8月定增31亿，用于扩张江西福斯特3Gwh产能，如今再次投资建设江苏宜兴6GW高性能动力及储能锂电池，公司电池产能将超10Gwh。即使新能源汽车（爱基,净值,资讯）动力电池规范升级为8Gwh的超高标准，公司的产能也足以达标。继公司电池业务珠三角布局后，又布局长三角，有望实现协同效应。除新能源汽车电池外，公司还有3C电池业务及储能业务，如太阳能(000591,买入)不风能储能电池、基站储能电池等，业务并不过度依赖某一产业，抗风险能力强。公司电池业务利润贡献超过30%，未来两年增速有望超45%，成为公司未来主要利润增长点。
益佰制药(600594,买入)：圈地辽宁 买入评级
2016-11-29 类别：公司研究 机构：东吴证券(601555,买入) 研究员：洪阳
投资要点医生集团再下一城：益佰制药控股子公司贵州益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司决定以现金出资510万元，持股51%，与10名专家和3名管理团队共同投资设立控股孙公司—辽宁益佰艾康肿瘤医生联盟医疗有限公司。2016年11月22日，公司总经理办公会审议批准此次投资。2016年11月24日，合作各方签署《合作协议》。新公司作为肿瘤医生集团，将在辽宁省范围为肿瘤治疗平台提供医生资源和技术支撑，符合公司战略转型方向。
专家团队介绍：此次辽宁益佰艾康肿瘤医生联盟的专家团队分别为赵子龙、丁洁宁、徐惠绵（中国医科大学附属第一医院肿瘤外科主任），李光（中国医科大学附属第一医院放射治疗科主任、首席专家）、孟子谨、刘放（辽宁省肿瘤医院大肠一科主任，享国务院政府特殊津贴）、贾鑑慧（主任医师，辽宁省肿瘤医院放疗二科主任）、姜大庆（辽宁省肿瘤医院乳腺科主任医师）、李森（辽宁省肿瘤医院医学影像科副主任，主任医师）、林吉（辽宁中医药大学附属医院医学影像中心副主任，主管技师）。
医生集团平台梳理：自2016年5月益佰艾康肿瘤医生集团完成工商注册以来，公司已先后投资设立安徽益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司、天津益佰艾康医疗科技有限公司、湖南益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司、四川益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司和辽宁益佰艾康肿瘤医生联盟医疗有限公司共5家肿瘤医生集团，合计32名专家，平台拓展迅速，符合预期。
盈利预测及投资评级：我们预测2016-2018年公司实现营业收入分别为38.5亿、45.9亿和55.0亿元，实现归属于上市公司股东净利润分别为4.98亿、5.93亿和7.47亿元，对应EPS分别为0.63元、0.75元和0.94元，对应PE分别为26倍、22倍和17倍。益佰制药（600594）拥有深厚肿瘤领域渠道及医师资源，目前肿瘤医疗服务平台稳步推进，全方位多角度布局，未来将以规范化治疗、多学科合作为切入点，有望形成包括肿瘤疾病预防、诊断、治疗、康复、大数据等全系列板块的肿瘤医疗产业链格局。同时，考虑到公司药品板块稳健增长，我们维持公司“买入”评级。
风险提示：政策风险、市场竞争风险、外延不达预期风险。