科创板指的是什么_科创板上市意味着什么

科创板开板的成功标志是什么？这要看科创板设立的初衷是什么？

应该说，从最高层来看，科创板的设立，属于增量改革，什么是增量改革？就是针对目前存量市场50万亿以上的股市，存在众多的问题，诸如注册制试点市场恐惧，诸如退市机制不顺畅，诸如新股发行机制，交易机制和监管机制，诸多长期存在和造成的问题，而存量改革，一发而动全身，牵扯利益众多，问题复杂，无法一步到位或者单一的改革。

其次，存量股市的交易和定价有效性（俗称的估值体系）也存在大量问题，使得新兴产业融资体系复杂不能完全接受未盈利和海外红筹股等回归。

因此，可以说，最高层的决策是以增量带动存量的改革，立意是好的。

而事实上，新股发行审核，和新股定价，以及交易机制，按照美国香港的成熟市场来看，重点不在于约束，在于自由和市场化，只有越市场化市场越真实和趋于有效，越是无形的手干预，它反而越跑偏。

这些是我们讨论本题的核心逻辑和价值。

那么，再回到科创板的增量改革来看。从目前已知的信息来看，科创板发行有五套标准，包含市值标准，未盈利上市标准等，而交易机制则针对存量股市，是首五日不限涨跌停，五日后是20%涨跌停，不能t0。无全面做空机制，不能上市即全流通（以完全股本来反应未来和最接近真实的价格或者定价）。

那么，问题就来了，究竟是管理层对最高层的科创板战略过于计较得失，患得患失的心态，还是改革的目标就是上述试点标准？

应该说，作为试点，必然有成功，有失败，不外乎两种概率，不成功，就下一批再改，失败成本仅仅是初期的几家公司，再不成功，再改，失败成本仅仅是两批数量不过五十家的成本。试想，存量股市三千家，都可以承受的损失，为何几十家就不能承受？

我们再回到开篇的话，如何衡量科创板是否成功？

科创的成功，不在于开始或者所有的科创板上市都获得高价，或者都是持续上涨，才叫成功，真正的成功是:

第一，市场完全向着自由和有效，高效定价和交易的方向走。

第二，市场所有的信息都是真实有效，全面及时和公平的。

第三，监管的监审分离，监管主管“信息披露“，交易所主管“交易监管”，以改革目前监审不分，裁判下场踢球的现状。

第四，好公司好定价，坏公司一文不值，市场定价体系有效高效。

第五，退市高效和常态化，且在保证退市责任清算后退市而不是一退了之的畸形退市机制。

上述这些标准，是存量股市三千家付出二十年以上的经验和血泪取得的，如果，按照目前已知的科创的机制，和市场预期之间存在多少差距？大家可以逐一对照。

我认为和坚持，你以纳斯达克标准未来成就就是纳斯达克，你以存量股市标准，未来就不如存量股市，你以新三板标准，未来还不如新三板。简单总结起来，就是是否完全市场化，就是检验成败的唯一标准，手不应该干预市场，不应该伸太长！

科创板开板了，科创板成功的标志的是什么？-悟空问答 https://www.wukong.com/question/6701831932801450244/