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导 读
哲学家赫拉克利特曾说：人不能两次踏进同一条河流。平安集团旗下的陆金所似乎不太认同这一观点。其代销的“同吉”系列资管计划频频踏雷，着实让人对其风控能力产生质疑。
人们常说“事不过三”，细数之下，陆金所已四度“踩雷”。其中，大同证券占了三席。面对如此成绩，投资者除了懊悔“韭由自取”外，也只有在各大论坛上“韭逢知己”，控诉对方的“对韭当割”。
被套的老铁们终于明白，万无一失从来都是童话，理性投资也不是说说而已。陆金所这块金子招牌，是不是也有不灵的时候？那么，保障投资者利益的承诺是否也变成了一句空谈？
作者：聂凯
来源：铑财——铑财研究院
企业在成长过程中，难免经历“阵痛期”。这在一些行业龙头企业身上，往往表现更为明显。例如滴滴的顺风车事件、阿里巴巴早期的假货风波等等。
这样的敏感时期，对于企业发展事关重要。反应快速处理得当，便可平稳度过危机期，比如刚刚上市的海底捞。若明知问题所在却反应迟钝、态度冷漠，则可能极大减低企业公信力，甚至酝酿更大的发展危机。
从此来看，陆金所的第四次踩雷，不知其在投资者心中的信任力还有多少余额?
“爆雷”的硝烟
陆金所代销的理财产品再度曝雷，成为近期媒体报道的焦点。继踩雷龙力生物、凯迪生态、东方金钰之后，陆金所这次又踩了问题上市公司神州长城。
本次陆金所涉及神州长城的资管计划有2个，分别为“同吉58号”、“同吉59号”，均为陆金所代销的同吉系资管计划，资金投向为“长安宁-神州长城流动资金贷款集合资金信托计划”，通过长安信托通道向神州长城提供信托贷款。
大同证券官网显示，同吉58号成立日期为2017年8月24日，运作期1年，起投金额100万，利率6.8%，资金规模6000万。同吉59号成立日期2017年7月10日，资金规模4000万。
之后，接近一个亿的规模的资管计划，被陆金所打造为“尊理财系列”出售。
今年7月10日和8月24日，这两个产品分别到期后，均未如期兑付，最终以延期的方式处理。
9月11日，大同证券发布公告称：“长安宁-神州长城流动资金贷款集合资金信托计划”自9月6日终止，故两项资管计划按约定均于2018年9月6日提前终止。
大同证券表示将“依法采取相应措施要求神州长城还款”。
在此次陆金所代销产品踩雷的事件中，涉及其中的四个企业分别扮演下面角色。神州长城为借款人，是直接使用资金的一方；长安信托是信托发行人；大同证券为资管管理人；陆金所则为前端代销平台。
资料显示，该资管计划的风险等级为R4级，也就是说并不保本，这就意味着若神州长城违约，投资者将会面临血本无归的局面。同时，产品的投资门槛设定在100万，对一般投资者而言并不是小数目。
而作为前端代销平台的陆金所，则不承担任何责任，这也一定程度上引发了投资者的不满。
据中访网财经报道，有投资人表示，上述资管计划放款给神州长城时，无任何抵押和质押，只有神州长城董事长陈略个人担保，因此风险极高。部分牵涉其中的投资者已打算联合向陆金所讨要说法。
事实上，这种不满在意料之中。不少投资者是冲着陆金所强大的品牌效应，才选择了上述产品。专家表示，在法律层面，陆金所虽能在“爆雷”中独善其身，由此引发的恶性信任危机，则会对陆金所产生深远影响。
正如21世纪经济报道，有投资人指出，尽管陆金所只是该资管计划的代销机构，但当时其信任的是陆金所平台，现在“同吉”系列资管计划频频爆雷，不得不让其质疑陆金所的风控机制。
值得注意的是，由于多次“踩雷”，陆金所的风控能力早已引起投资者多次质疑。而最令人不解的，大部分的“雷”竟都与大同证券有关。
“四爆三碰”大同证券
在近期踩雷神州长城前，陆金所已踩ST龙力、ST凯迪、东方金钰这三雷。其中ST龙力、东方金钰涉及大同证券。
公开资料显示，2017年12月，陆金所代销“同吉9号”与“同吉8号”发生本息逾期，这两项资管计划为大同证券分别向ST龙力与东方金钰发放的信托贷款，涉及金额分别为2.27亿元、7793万元。
加上此次踩雷神州长城，陆金所的已在大同证券“同吉”系列资管计划中三次爆雷。值得注意的是，与“同吉58号”、“同吉59号”同样逾期的还有“同吉57号”。不同的是“同吉57号”并未由陆金所经手，而是由大同证券自己销售。
那么，这家频频暴雷的大同证券到底什么情况呢？
公开资料显示，大同证券是一家注册在山西的中小型民营券商，注册资本7.3亿，在证监会2017年证券公司分类结果中，大同证券评级BB。
BB，是个什么水平呢？
根据证监会公布的最新2018年证券公司分类结果，98家证券公司被分为4类。其中，40家获得A类评级，49家获得B类评级，8家获得C类评级，D类评级1家。每类又分3个级别，如AAA、AA、A等。
BB级别的大同证券在98家券商中排在78位，地位连中游都算不上，尴尬的排位让人不免生疑。为何国内最大的投资理财平台、一向眼界极高的陆金所，会选择这样一家不那么出众的券商合作。
同时，“同吉系列资管计划”主要开展上市公司信用贷业务，底层资产也多为非标产品，从去年以来就开始频频暴雷，这和国家的宏观调控关系密切。一位资深的行业人士表示，非标产品我们早就不做了，风险实在不可控。
作为业内知名的一站式理财平台，陆金所一向以自己强大的风控能力为豪。只是，上述这些风险为何偏偏遗漏，或者似乎更是忽视了呢？
事实上，陆金所目前代销的资管计划中商既有申宏万源、国泰君安等这样排名前十的券商，也有中山证券评级为BBB的小券商，还有新湖期货这样的非券商。由此，不少媒体质疑，陆金所对合作券商的选择标准不一，风控存在一定问题。
同时，值得强调的是，有投资者爆料，实际上，陆金所在推荐投资者购买尊理财产品的时候，仅表示该理财为1年期。这让不少投资者购买时误认为是定期，从而忽略了合同中计划运作期不设管理期限、可以提前或延长等关键的条款。
对此，铑君向陆金所发去采访函，提出“同吉系列资管计划频频爆雷，是否意味着贵方风控出现问题？”以及“贵方销售的理财产品尊理财先后发生展期、违约，目前尚无解决方案。请问是何原因？贵方将如何解决？在推荐投资者购买尊理财产品的时候，贵方是否让投资者充分了解投资风险，对于不少投资者购买时误认为是定期的报道，如何对应”等问题，截至目前，未收到陆金所方面任何回应。
值得信赖的投资理财平台！打开陆金所的官网，这句话被放在最显眼的位置。作为业内知名的理财平台，陆金所应该明白信赖的重要性。
一定意义上说，正是投资者的支持信任，支撑起了陆金所庞大的业务布局和显赫行业地位。而频频爆雷事件，无疑暴露出陆金所风控能力的差强人意，在让无数投资者损失惨重的同时，更对其投资的专业性产生质疑。甚至还会引发连锁反应，怀疑其他产品的投资价值。
实际上，事件的负面效应已经在发酵。一个力证就是陆金所旗下的陆金服。据媒体报道，一些小额投资者听说陆金所逾期了，纷纷开启债转模式，曾经一天有上万条债转信息，涉及资金数十亿。也就是平安集团的雄厚实力，不然一旦引发“挤兑潮”，对于陆金所，就不是信任危机，而是生死考验了。
虽然，危机没有继续发酵，但危机的根源仍然存在，投资者已对陆金所的投资能力产生怀疑，这是最为可怕的。那么，陆金所还会得到多少信任？后市又将表现如何？铑财将持续关注。
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