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来源 | 上海泓信投资（微信号：hongxinziben）
股指期货自2015年9月7日遭遇“最严格”限制以来，已经运行了快一年的时间。期指新规之后，量化对冲基金生存受到压力，基差的持续贴水以及市场流动性不足让不少私募机构在投资中一度受到很大影响。
事实上，股指期货受限之后，量化对冲私募机构都在采用各自不同的方式应对。
泓信投资表示，首先，只要模型的超额收益够高，即使在股指期货受限之后依然能够获利。其次，如果策略的储备够深，即使股票的阿尔法策略不能使用，还可以选择债券、商品期货、期权等策略进行量化交易，找到新的量化交易收益来源。如果一家量化机构策略比较单一，超额收益又比较一般，那么在去年到今年的行情中可能会遇到一些困难。
当然，超额收益是很难发现和攫取的，如果只盯住一个市场，收益来源相对就会比较有限。但通过多策略、多品种的配置，不仅可以增加收益来源，同时还可以降低整个产品的风险。
多策略成为泓信投资转型的主要方向。
据介绍，多策略基金区别于传统的单策略基金，通常会将多种不同类型的策略组合起来以避免单一策略在特定市场中的局限性。除此之外，多策略基金策略之间的相关性较低，不同策略的组合可以更好地降低组合整体的波动，从而达到稳健收益的效果。
当然，多策略产品至少要有4个以上的策略，并将风险平均分散到不同的策略之中。而从资金使用效率，单一策略往往不会将资金全部使用或因等待时机不进行操作，造成资金使用不充分，多策略则将资金按比例分散布局于不同市场、不同策略，根据市场行情变化调整各策略配置比例，一方面能够吸纳较多的资金量，另一方面在各种行情下均可充分利用资金，不错过投资机会。
目前泓信投资旗下主要包括股票量化、债券增强、商品期货CTA、期权套利和港股深蓝等五大策略。所有策略都是以量化为基础，自下而上寻找收益风险比较好的投资机会。更值得一提的是，泓信投资每一个策略都有独立的团队负责，让每一个团队在各自领域专研深入，为投资者创造稳定、超额的回报。
“中国经济增速持续下滑，货币政策宽松有限，资产收益率持续下降，大类资产难有结构性机会。多策略能够平滑策略周期，严控风险，寻找收益风险比较高的投资机会。”泓信投资指出，在现在的市场环境之下，不断钻研，提高模型的表现也显得特别重要。而这是泓信投研团队一直在不断努力的。
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