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本报记者 董曙光 北京报道
11月6日，中国证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)，从保障交易机会、增强市场流动性等方面对上市公司股票停复牌制度做进一步完善。
此前，A股上市公司股票存在随意停牌、长期停牌、信息披露不充分、停牌事由多，重大资产重组停牌期限较长等问题。
“上市公司股票停复牌制度是资本市场的基础制度，功能是保证信息披露的及时公平，提示重大风险，维护交易秩序。但近年来上市公司股票随意停牌、长期停牌、信息披露不充分等问题较多，与停复牌制度设立的初衷相违背。”如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫接受《中国经营报》记者采访时表示，《指导意见》的出台对于行情低迷期，限制上市公司利用停牌躲跌、控制流动性风险，保护投资者利益有着重大意义。
朱振鑫说，此次《指导意见》的出台，意味着对上市公司停复牌业务的监管将全面升级，上市公司滥用停牌权利的行为将被进一步限制，短期有利于增强市场流动性、稳定市场预期;长期有利于A股更好地与国际市场接轨，推动市场良性发展。
记者获悉，《指导意见》针对违法违规停复牌行为，释放了四个重要信号：一是鼓励少停牌、不停牌被确立为停复牌制度的基本原则，即使在不得不停牌的情况下，也应当以短期停牌、间歇性停牌优先;二是进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;三是提高停牌时的信息披露标准，落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务;四是完善相关的法制建设，建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度，加强违法违规停复牌行为的惩处力度。
值得注意的是，重大资产重组事件导致的停牌是此次停牌新规中重点关注的问题之一。朱振鑫告诉记者，上市公司破产重整期间其股票原则不得停牌的说法是监管层首次提及。
“一直以来，上市公司以重大资产重组为由，任性停牌的行为饱受市场诟病。”朱振鑫表示，一方面重组停牌涉及的公司数量众多。截至11月7日，203家停牌上市公司中，停牌原因为重大资产重组的达130家，占比64%。其次重组停牌时间长，而且往往没有停牌时间表，投资者的资金被长期冻结，若重组失败面临股价下跌甚至跌停的风险。
此外，记者从东方财富网数据中心统计发现，截至11月7日，沪深两市共有65家上市企业处于连续停牌状态，其中停牌天数超过30天以上的有33家，超过100天以上近20家。其中，*ST新亿、深深房A与沙钢股份的停牌时长均在500天以上。
(编辑：吴可仲校对：颜京宁)