美股下跌对中国股市有影响吗_美股暴跌将带来什么

美股的下滑对美国经济会产生什么样发的影响呢？这个问题其实很关键，因为作为世界经济发展的第一引擎的美国经济影响力是覆盖全球市场的，如果美国经济出现问题，可能会导致全球市场的激烈动荡。

对于中国投资者来说股票与经济的变化其实是不敏感的，中国A股自从2018年开始下滑到今天，整个走势是一路下滑，但这并没有影响到中国的GDP保持稳定增长态势。但是如果以这种思路去看待美股与美国经济的关系就可能大错特错。

要分析美股与美国经济的关系，首先我们必须厘清美国GDP的具体构成。美国2018年的GDP大约将超过20万亿美元，成为世界上首个超过20开头的国家，它的经济体量占世界的24.17%。但是美国也是一个后工业化发的国家，它的GDP中第三产业超过65%，而金融和房地产也在整个GDP中占比达到20%，是最重要的经济支柱。从这个数据可以看到美国的经济只要是建立在社会服务体系中，这种高度发达的服务体系又主要依靠信用体系维系，一旦社会信用体系出现波动，将很容易产生连锁反应，而让风险成倍数化扩大。2008年金融危机的契机就是以美国两房为突破口，导致美股大跌而造成的。高度金融化的市场彼此相连，一荣俱荣，一损俱损。美股又是这个金融市场的基本承载体，其他的金融产品都是依附在股市上而衍生出来的产品。所以金融行业的影响其实已经超过它在GDP中的比重。

其次，我们必须分清楚美股交易者的构成部分。与中国A股的交易者中散户占据大多数不同，美国股市中的交易者主要以社会保险基金，医疗保险基金及各类共同基金为主的机构投资为主，这部分投资者所占股市资产的份额大约是61.6%。美国普通居民较少持有存款和现金，也没有直接参与到股市交易中，但大量的资金通过购买股票型基金间接持有股票，这一部门的居民资产占据社会资金的大部分份额，这种情况在中产阶层更为普遍。这种间接与股市挂钩的家庭资产组合在牛市中能够获得较大的红利分配，也同时能够将持有的基金向银行抵押贷款，帮助改善住房，大学学费等支出。但一旦股市下跌，基金资产缩水，抵押贷款面临逾期风险，这将造成全面的社会动荡。2008年金融危机中就是中产阶层的损失最为巨大，很多居民因为无法偿还贷款而被银行收走住房，沦落街头。

第三，我们是必须注意到美股下跌对于美国国债的影响。截至到2018年9月28日，美国国债总量是21.52万亿美元，已经超过美国的GDP总量。人们在研究股市与国债之间的关系，大多关注的是国债收益提高会导致股市大跌，其实反过来这个理论也是成立的。股市大跌，大量的资金会推高美国国债收益。沉重的利息将会进一步加重美国经济支出负担，拖累经济的发展。

美股的下跌表象是美联储持续加息造成的，而美联储加息的理由是美国经济趋势向强，这里面的关系形成一个循环套：因为美国经济向强美联储加息，美联储加息导致美股下跌，美股下跌导致经济放缓。其实这种循环套最本质的原因还是因为美国经济中金融资产比重过大，资本市场的快速流动性造成市场资源的疯狂逐利行为。

美国政府一直希望制造业回归美国本土，就是希望实体经济的发展能够改善整个国家GDP的构成。但这个道路是十分艰难的，未来能否成功还是未知数。一个国家的经济转型有时候需要的是外力的推动，美股下跌也许就是一种大破大立的契机。

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