元旦过后北风那个吹茅台股价那个涨，本就势薄力单的黄酒只能望洋兴叹。

根据2017年三季报数据，白酒类上市公司总收入为1239.57亿元，但黄酒类上市公司收入只有26.26亿元，我们知道，茅台2017年前三季度的收入就有420多亿。

但“事已如此，不必难过，好在天无绝人之路”，我们且从行业和企业的角度分析看看，黄酒还有没有机会。

一、从对比中分析黄酒发展阶段

啤酒和白酒市场都已形成规模发展成熟，跟已长成巨人的白酒相比，黄酒就像还没发育的小毛孩。通过做行业比对和企业比对，就引出了下图中的问题：

1、2018年的黄酒=2000前的白酒？

我们通常会说现在的教育行业就像2000年的互联网，那么，

现在的黄酒相当于白酒的哪个阶段呢？

我们先做全行业收入排名，站在2018年从收入规模看，

黄酒龙头古越龙山，跟白酒行业的沱牌舍得、青青稞酒处于一个收入量级。

站在1996年从行业规模和竞争格局看，

2017年的黄酒市场跟1996年的白酒市场很像。

同样是只有一家收入规模过10亿的企业（五粮液vs古越龙山），

同样是有几家收入规模靠近10亿的企业。

但是白酒企业分布在多个省份，而且数量明显多于黄酒企业，黄酒的地域性特征体现明显。

2、2016年的古越龙山=2000年的茅台？

从收入上看是这样的。

2016年古越龙山营业收入为15.35亿，2001年茅台的营业收入为16.18亿。

然后我们回顾下茅台收入的增长历程。

From 1999 to 2016 .

茅台成立于1999年，于2001年上市。

收入从0到100亿，茅台用了11年；

从100亿到400亿，茅台只用了6年。

在这过往的18年里，茅台没有出现负增长的年份，即便是在八项规定出台后的行业寒冬期，其收入仍能在300亿的基础上保持低增长。

再反观黄酒行业。

现在古越龙山的规模相当于2000年的茅台，但是黄酒想要发展成白酒这样的规模，只给它时间是不够的，我们还关心黄酒有无白酒这样的成长条件。毕竟不是你比他差，但只要给你时间，你就能长成他的样子。

二、黄酒低盈利能力分析

处于行业发展早期的黄酒行业，不只企业数量（士兵）少，而且士兵的战斗力也不好，结果就是，黄酒的盈利能力不如白酒。

士兵少指的是黄酒企业数量少。

你能说出一连串白酒上市公司的名字，茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、老白干，等等，但黄酒行业只有三家上市公司，古越龙山、金枫酒业和会稽山。

从企业收入上看，黄酒远不及白酒，文章开头已指出；

将收入分解看，是黄酒的销量和价格表现均不如白酒。

我们这里又用了自上而下分解开来思考问题的方法。

黄酒消费区域性特征明显，主要集中在江浙沪地区，其它地区少有黄酒的消费基础，体现在市场上就是黄酒的销量上不去；

另外，当前黄酒产品消费多集中在中端和普通产品，产品结构升级还需时日，黄酒的整体价格有待提高。

再加上品牌宣传力度不够、居民消费能力还有待提高等原因，黄酒行业收入很少，再扣除成本费用之后，利润就更少了。

三、黄酒离白酒还差多远？

大家有喝白酒的习惯，但没有喝黄酒的习惯；

白酒在饮用之外，还承载着社交、文化宣传等功能，但黄酒的主打功能是养生。

所以黄酒的出路在于消费群体的扩大，期望有越来越多的人养成喝黄酒的习惯。

这需要在宏观层面向好的情况下，企业和消费者的共同作用。

如果哪一天，黄酒企业出现了这样的情况：

①企业找到了更多的客户；

②单一客户购买的黄酒数量越来越多；

③单一客户购买黄酒的频率越来越高；

④黄酒产品升级涨价了。

那么，黄酒在追赶白酒的路上又进了一步。