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本文编译自英格兰银行2014年报告。
货币和支付方式紧密相连，这篇报告概述了自16世纪以来的支付技术和与之相关的安保措施，尤其探讨了分布式记账技术的影响和其在支付以外的应用。
经济学家通过货币在经济社会中发挥的功能来认定其作为货币的地位。三个主要功能便是：支付媒介、价值储藏和记账单位。最初货币的形式是由贵金属制作而成的硬币，人们通过交换货物和硬币实现支付，并通过持有这些贵金属硬币实现为未来的支付储藏价值。16世纪时，欧洲传统金匠银行诞生，人们通过以黄金为基础的IOUs（借据）来替代物质上的支付。具体来说，即在同一个银行内，只要通过修改交易双方顾客的账簿余额便可以实现支付，但是这个时候不同银行之间不存在同业结算系统，顾客只能在其储蓄的银行内进行价值转移，如果有跨行的支付则仍需先将其储蓄的黄金提取出来，再储蓄在另一个银行内。随着跨行支付的需求提高，一个扮演在不同银行之间进行“清算”的中央银行便产生了。这个“清算”银行实际上扮演的就是现代中央银行的角色。(Goodhart , 1988)其他所有银行都在这个“结算”银行中拥有其账户，并且其账户余额与它给整个银行体系带来的风险成正比。
现代的支付体系仍然保持着相同如此的“阶梯性”特征，而技术进步带来的主要是两方面的改变：记账的方式和在不同银行之间转账的方式。首先，在记账方式上，由纸质变为电子形式，从而降低了交易的成本和操作风险。其次，新出现的低成本技术也使新的支付系统成为可能。
文章将货币的创新和支付的创新总结成了一下4个模式：
支付系统和新的货币：
第一类是提供“集合”（wrapper）服务的支付工具。所谓集合，即通过如绑定用户手机号与银行账号的方式，提高用户使用现有的银行支付体系的便捷性从而提高用户粘度或者挖掘新的用户群体。这一类支付工具并没有产生新的支付体系，更没有产生新的货币形式。
第二类是移动货币。这一类的典型代表是M-Pesa，它独立于原有的银行体系，可以通过发送短信便可在手机上实现支付。移动货币储存在智能卡片上或者这个支付系统提供者的账户上，其实体形式仍然是国家法定货币。因此，这种形式的支付创新算是一种新的支付体系，但不算是新的货币形式。
第三类是“积分”（credit）和地方货币(local currency)。这类形式依赖的是消费者相信这个积分或者是货币可以在某个平台或者区域内作为交换媒介和计价单位。但是，这一类货币往往仍依赖于传统的支付方式，包括像支付宝这样的“集合”方式。在英国某些地区，地方货币可以在某个地理区域内使用，且往往和英镑保持固定的汇率，比如布里斯托尔镑(bristol pound)。推动地方经济活力是这种地方货币流行的主要动力。
第四类是同时具有新的支付系统和新的货币的数字货币。它具有向所有人可见且需要所有参与者一致同意才能修改的分布式记账系统。大多数数字货币都是加密货币，即使用密码技术实现系统参与者的一致同意。同时也有一些不使用密码技术的数字货币，最典型的代表是Ripple币。
文章还总结了几个发展和采用比特币的动力：
1. 政治原因：数字货币据说是为了避免中央权力控制而设计的，它让我们最小程度上需要去相信和依赖一个第三方。中本聪在第一个区块链中留下了这个看似无心却包含深意的话：“《泰晤士报》，2009年1月3日，财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘。”这是当天《泰晤士报》上的一则新闻，一方面代表着第一个诞生的比特币时间戳，另一方面也影射了比特币不同于传统货币经济的体系。比特币的使用者理论上可以完全脱离现行的货币体系，虽然一开始由于其使用范围的有限性不易实现。
2. 投资机会：不可否认，㔓很多比特币拥有者是看准了其升值的可能性。一方面，比特币的数量有限；另一方面，比特币的使用范围越来越广。因为比特币自身不具有价值，所以比特币长期的价值增长取决于其在交易中的被使用的普及程度。
3. 交易优势：鼓吹比特币的人声称比特币可以降低交易费用，更多的小公司和初创企业会使用比特币来降低其成本。