新希望养猪成本_养猪的毛利率

看到这张表格相必你们也注意到了养猪平台是最不受少数股东损益影响的，2016年在制定生猪养殖规划的时候就明确生猪养殖板块的所有权益全部留存在上市公司，那么养猪对于新希望的影响到底有多大呢？

个人认为有四点：

第一是饲料销量的增长。按照去年向川在互动平台上的说法，一头肥猪的生长周期全程平均2.5的料肉比，出栏均重115Kg来估算的话，每头猪出栏将会消耗287.5kg的饲料，2500万出栏目标对应的是718.75万吨的饲料消耗量。去年公司的饲料销量是1704万吨，所以2022年公司2500万吨的饲料销量目标真的一点都没有吹牛的成分。当然这种销量的增长主要靠内销，是以牺牲部分养猪成本来实现的。去年我也在互动平台上问过同样的问题，能不能将内销猪料从猪料销量中剔除，从而降低养猪的成本，现在想想这种做法不大现实，因为饲料板块中存在少数股东权益，饲料业务不像养猪业务，完全属于上市公司，可以把内销的仔猪和种猪剔除，统一统计口径。

第二是对于饲料结构的改善。以前由于低毛利的禽料长期占据饲料销量的2/3以上，饲料这块的整体盈利能力长期受到拖累，而猪料的毛利率普遍在15%左右，母猪和仔猪用的前端料毛利率更高，超过20%。届时猪料的销量大概会在1200万吨左右，和禽料体量相当。

第三是对上市公司整体的利润结构的影响。对于上市公司的股东来说，公司这么多业务板块当中，只有生猪养殖业务是真真正正、完完全全属于上市公司股东的，其他业务板块多多少少都有少数股东参与其中。在以往，如果不是民生银行的投资收益撑着门面，公司现有这些业务真的可以用“啥也不是”来形容。养猪业务对于上市公司来说是唯一的出路，是牵一发动全身。猪活了，全盘皆活，否则哪来的还得回哪去。

最后是内在价值的提升。说直白一点就是随着生猪出栏量的增长以及固定资产的增加，总资产也会随着增加。而股价，短期是投票器，长期是称重机，也一定会随着公司内在价值的增长而不断上移。

以上这些，前提是养猪计划必须按照既定目标向前推进，首要的就是要完成今年的出栏目标，尽管新希望的能繁母猪严重不足，但我丝毫不担心完不成出栏目标，因为融资的第一步是给市场信心，完成出栏目标是最基本的条件。

结尾

非瘟对于新希望的影响，不是受益于猪价上涨，因为今年出栏量不大，出栏增速不行，大比例的外购仔猪成本端也没有优势。看猪价炒其他猪股可以，但是炒新希望这条逻辑说不通。

如果不是非瘟的强力去产能，按照以往的去产能的力度大概会在今年年底周期才能反转。如果不是非瘟，新希望可能还是以前的那个新希望，甚至到现在还没开始回购股份准备发可转债。如果不是非瘟，我们可能至今还看不到新希望的生猪月度出栏数据。而我们现在所看到的变化，都是在非瘟发生之后，山东片区组织架构的调整、新董秘上任、调整出栏计划、统一统计口径、回购股份这些好像是在去年年底短短一个多月做出的决定，因为新希望质变的机遇，在非瘟爆发的那一刻起，就已经来了。