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尽管监管层对12家证券公司融资融券业务的违规行为进行了处罚，但仍然有券商顶风作案。昨日午间，某券商不顾沪深股市全线暴跌的影响，仍然给客户群发短信：“部分券商已经将开户门槛提升至50万元，目前本公司的两融开户门槛依然是10万元，请有意参与的投资人抓紧时间开通。××券商北京太阳宫营业部。”而在证监会规范融资融券业务的打击下，沪深股市昨日暴跌。更令部分投资者担心的是，融资客随时面临爆仓的可能。
131只两融标的股跌停
证监会在上周五例行的新闻发布会上对包括中信、海通、国泰君安在内的12家证券公司融资融券业务的违规行为进行了处罚。其中，中信证券、海通证券、国泰君安被采取暂停融资融券账户3个月的处理。分析人士认为，监管层出手规范融资融券业务以及银监会限制委托贷款来源及用途是造成昨日股市暴跌的直接原因。
而对于A股来说，昨日应该是极不平凡的一天，确切地说，这是一个“黑色星期一”，上证综指近8%的跌幅直接让股市的温度降到了冰点。如果说在昨日不幸吃了一个跌停板，损失了10%的市值的话，那也只能说是损失惨重，而不是最惨重，昨日损失最为惨重的莫过于那些疯狂的融资客。
北京商报记者注意到，昨日沪深两市914只融资融券标的股整体跌幅高达8.4%，如此巨大的跌幅在A股历史上极为罕见，下跌的融资融券标的股达到了790只，占到昨日交易的862只标的股的91.64%。而且，昨日更有高达131只融资融券标的股被封死跌停板，如果按3倍的杠杆来算，持有这些跌停股的融资客仅昨日一日蒸发的市值就高达30%，比那些直接用现金炒股的投资者的损失高出两倍。
以实例来说明，比如一位投资者在上周五花100万元买入了一只股价为10元/股的股票，该股昨日跌停，股价跌到了9元/股，那么该投资者损失的金额就为10万元。而如果该投资者是以100万元现金作为保证金、以50%的保证金比例融资200万元买入了这只股价为10元/股的股票，再将自己的100万元现金买入该股票，那么，该股昨日的跌停直接让该投资者损失了30万元，亏损幅度达到30%。这便是融资融券的杠杆带来的巨大风险。所以，不难想象昨日融资客损失的惨重程度。
其实，在过去的近半年时间里，融资融券一直是在疯狂升温，沪深两市的融资融券余额一次次地刷新峰值便是最好的印证。从2014年7月本轮牛市刚起步时的4000万元至现在的超过1.1万亿元，沪深两市的融资融券余额已经增长了近两倍，在这个过程中，大盘亦是从2000点冲到最高时的3400点，而股市的上涨也曾让不少融资客都尝到了甜头。
券商股融资客集体落难
说起融资融券，券商板块是不得不提的。昨日股市大跌，最直接的导火索就是券商融资融券业务被查，因为有12家券商被警告或处罚，严重的还被暂停融资融券新开户业务。而且，在本轮牛市中，得益于股票交易活跃后带来的利息收入大增，券商板块也成为近半年来最为抢眼的板块之一，券商不仅是融资融券余额暴涨后的直接受益者，也是融资客扎堆的板块。
据Wind资讯统计，1月8日-16日，在28个申万一级行业中，有13个行业板块的融资净买入额超10亿元，其中包括券商、保险在内的非银金融板块和银行板块的融资净买入额遥遥领先，分别为138.01亿元和102.1亿元。可见市场普遍对券商板块抱有较大希望。然而事与愿违，昨日，扎堆在券商板块的融资客集体沉沦，因为19只券商股全线跌停（宏源证券停牌）。
据北京商报记者测算，部分在高位买入券商股的在昨日恐怕已经爆仓，就以融资余额最大的券商股中信证券为例，若融资客在1月7日37.25元/股的高位买入，其可能已被强制平仓。按照规则，投资者的融资担保比例不得低于130%，只要达到130%就会被强行平仓。而中信证券昨日跌停后，股价降至29.62元/股，如果融资客在1月7日用100万元的保证金以37.25元/股的价格融资买入了200万元的中信证券，那么截至昨日其融资担保比例为129.52%，已在平仓线下了，也就是说，这部分融资客恐怕已经被强行平仓。另外，招商证券、国海证券、长江证券、东吴证券、西南证券的股价在近期也是下跌了多日，跌幅累计达到20%左右，买入这些券商股的融资客也处于危险的境地。
随时面临爆仓风险
在分析人士看来，虽然牛市的论断已是共识，但昨日股市的大跌可能只是一个开始，短期不排除仍有调整的风险。
对此，汇丰晋信首席策略师王春表示，“昨日市场的大跌应该有一定的短期恐慌因素在里面。现在来看，市场的短期流动性可能会受到一定压力，特别是融资融券受限，可能会让市场有一定的政策压力”。并且，值得注意的是，此次证监会对券商融资融券业务的检查后，明确强调证券公司不得向证券资产低于50万元的客户提供融资融券服务，而此前，大部分券商的融资融券门槛都降到了10万元，门槛的提高无疑会在一定程度上抑制市场对于炒股的热情。兴业证券指出，此次证监会对券商融资融券的整改不仅给券商自身带来影响，也将给融资融券占比较高的板块、行业和公司带来消极影响。也就是说，短期内，融资客在后市的风险依然较大。
从个股来看，据东方财富网数据显示， 截至1月16日，融资余额超过100亿元的有8只股票，分别是中信证券、中国平安、海通证券、浦发银行、兴业银行、民生银行、招商证券、中国建筑，它们的融资余额占流通市值的比例处于7%-10%，而这个比例已是风险较高的位置。
北京商报记者 马元月 叶龙招 王飞/制图