央行下调金融机构存款准备金率_央行降低存款准备金率的影响

目前，美国等发达国家存款准备金率基本都在10%-12%之间，如果按照央行说法中国的法定存款准备金率加权才11%，超额准备金率1%，那么可以说基本没有下调空间了。

对于中国来说，已经赋予了法定准备金率手段的三大作用，这三大作用不可偏废。第一个作用是作为宏观调控中货币工具的手段之一。货币手段有三大工具：利率；存款准备金率；公开市场操作。其实，由于法定准备金率的数量工具对市场冲击过大，美联储早就放弃这个手段。美联储实际主要使用联邦基金利率与公开市场操作两大工具。

第二个作用是防风险的作用。这应该是存款准备金的本意。央行收取商业银行一定比例的存款准备金，实际是出于保护存款人免遭挤兑等风险，是保护存款人为目的。如果不收取一定比例的存款准备金，商业银行或者把存款人存款都发放贷款等运用出去赚钱，而一旦贷款等出问题，收不回来，这时存款人提取存款时或遭遇难以兑付的风险。央行收取一定比例存款准备金后，最少能够兜底保证一定

比例的存款遭受支取难时充当风险准备金的作用。

第三个作用是充当外汇增加的池子作用。目的是防止外储增加后带来的央行被动发行货币导致国内通胀。把这部分被动发行的货币通过提高存款准备金率收回到央行的笼子里，防止其冲击物价。央行的存款准备金率一度上调至21%以上主要是这个目的。

因此，央行存款准备金率是否下调？必须考虑以上三大因素。假如出口下滑导致外储较大幅度下降，外汇占款减少，这时央行等于被动回笼了货币，那么，存款准备金率就必须下调，否则，市场流动性就会紧缺，甚至出现通缩，进而影响经济运行中必需的货币资金。

存款准备金率下调与否？需要考虑多种因素，至少是以上三种情况。但是，如果央行认为法定与超额准备金率综合已经下降到了12%，那么确实下调的空间几乎没有了。

这就提醒，实体经济、资本市场、房地产市场、金融投资理财等市场都应该考虑央行释放出的关于存款准备金率下调空间比前几年要小很多的预期。

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