选择新基金，那么净值增长率、年化收益率、成立迄今收益率等指标十分清晰，这是吸引投资者的地方所在。不过，对于一些喜欢“恋旧”的基民来说，选择老基金可以专挑过往业绩优良、团队经验丰富的基金。新有新的特点，老有老的长处。所以，购买基金时，到底是选“经典款”还是“创新款”呢?

以往历史业绩靠谱吗

新基金无历史业绩，因此往往会给投资者太多的不确定性，而老基金早已在市场上发行，且该基金和该基金的基金经理过往业绩是可以查看到的。因此，一般来说，很多投资者在挑选基金时，有一个必须的测试点就是观察其历史业绩。那历史业绩究竟能不能够说明未来呢？

众所周知，一只基金的历史业绩往往会说明一些东西。例如，基金经理的投资管理能力和投资风格，其团队的磨合等，都直接地影响着一只基金的业绩走向。因此，很多人在挑选基金时，总是喜欢查看一只基金近5年、近10年的历史业绩。从这些数据中，我们可以得到很多有用的信息，比如基金管理者的风控能力、择时能力、投资风格以及投资思路，这些信息可以让投资者对这只基金有个大致的了解。其管理者在严防风险的同时能否正确把握阶段性的投资机会，能否对行业及个股的发展趋势作出正确的判断，在实际投资中能否及时正确地转变投资思路，灵活调整投资策略，尽量避免可能出现的投资失误。这些历史数据对该基金的未来业绩有着很大的影响。

因此，老牌基金无论是在过往业绩、管理机制，还是风控能力上，相对来说都比较有经验，因而老牌基金在熊市与震荡市中更能够表现出较好的稳健性和较强的综合实力，取得较好的相对收益，并凭借丰富而完整的产品线，使基金持有人获得更多规避市场风险的空间。

但是一只基金无论它过去的表现如何，都不一定代表着它的未来业绩。这个业绩是否可持续则很难说。如果把5年前排名前10的基金拿出来，可能现在1/2都不在排名之列了。道理很简单，以股票基金为例，基金之所以赚钱是因为买的股票赚钱了。但目前持仓的股票不代表这只基金会一直持有，基金经理会根据市场风格的转变不断调整这只基金。调整的结果也许更好，也许表现就没有过去那么好了。

所以，如果仅仅是因为历史业绩来选择老牌基金，并不是十分靠谱。

牛市买老基，熊市买新基？

基金圈里流传这样一句话：“牛市买老基，熊市买新基。”意思是说，如果后市大盘上涨，老基金仓位重，上涨也快，因此在股市大幅上涨阶段，老基金业绩会超过新发基金业绩。反之，如果大盘下跌，老基金受到的影响也最大，在熊市中其表现往往不如新基金。

那么，这个简单的“口诀”真的百试百灵吗？

通常来讲，新基金在募集之后是需要一段封闭建仓期，这个过程就像把资金交给基金经理并给他一个月左右的时间去菜市场买菜。当菜价一直往下跌的时候，无疑越晚进场是越合适的，因为老基金手里拿的都是高价的菜（而且极有可能卖不出去），现在买意味着能以更低的成本建仓。

所以，熊市中，偏股型基金标的普遍下跌，也正是基金经理逢低布局进场的好时机。如果能够以最低的价格持有市场上的股票，那么接下来的反弹就会轻而易举。所以，熊市中新基金反而能够获得良机。相对来说，老基金经过震荡下行后，持有的很多股票价位偏高，获利空间较窄。

反过来，如果可以预期市场还会往上涨，也就是在牛市的情况下，那么现在持有的股票成本就一定比以前购买的要高，所以在牛市行情下，运作稳健的老基金可能是更好的选择。

但是这也只是理论上来讲。

在行情低迷时，新基金的表现在大部分时间内似乎更优，但也并非是绝对的，在行情高涨时，新基金的表现也十分出色。因此，“牛市买老，熊市买新”的口诀有其一定的合理性，但并不绝对，只能是一个参考，具体情况还需具体分析。不管是牛市还是熊市，新基金同样都可能取得很好的收益。

新基金VS老基金

老基金稳健，新基金激进。牛市中，老基金可以有好的表现，新基金也表现优异。熊市中，新基金盘小灵活，易博反弹，老基金盘大难转身。那么在当下震荡市中，投资者又到底该选择新基金还是老基金呢？（如下表）

从下表中我们可以看出，在费率方面，新基金认购费率更便宜，但是缺乏历史参考数据。如果基金公司的基金经理是新人，那我们就无法了解其投资策略，更无法判断其投资能力，而对于老基金来说，由于已经有过一段时间运作，透明度比较高，可以更多地了解其之前的投资业绩，我们就有充分的数据进行参考。

所以，在震荡市期间，新基金虽然能灵活掌握建仓时机，但是不确定性因素太多，投资者贸然选择会有一定的风险。不过，不管老基金还是新基金，对投资者来说，归根结底还是要看其最终的投资能力。从中长期看，新、老基金并不是影响投资者收益的关键因素，持续的业绩优良才是一个基金管理人综合实力的体现，眼前的优势是暂时的，只有选择了好的基金，才能获得良好的收益，不管它是新基金还是老基金。

（作者：白利倩，欢迎关注理财吧（lczzlicaiba）微信公众号，获取更多资讯。）