中国化工与中化集团重组_中化集团是上市公司吗

今年以来，央企重组整合大戏不断上演，宝钢与武钢重组刚落地，又一家央企合并浮出水面。今天，彭博援引知情人士称，中国计划将中化集团与中国化工集团合并为一家集团，受此影响，中化系概念股集体拉升，中化国际触及涨停，扬农化工、江山股份、英特集团均大幅拉升。

2014年7月，国资委发布首批“四项改革”试点，打响了本轮国企改革实务操作发令枪，弹指两年刚过，央企概念已从星星之火变成燎原之势，试点名单不断扩容。目前，国资委直接管理的央企数量已由2003年196家降至103家，此前，国资委表示仍有几组央企重组整合案例还在酝酿中，可以预见，年内央企数量整合至100家以内，也只有一步之遥。

今年下半年以来，央企重组步伐确实在明显加快。截至目前，“1+N”顶层设计体系中的配套文件已出台17个，央企改革试点扩大至10项涉及21家中央企业，多家央企也明确改革路线图。

从央企并购重组路径看，6月2日，中国五矿和中冶集团召开重组大会；6月26日，宝钢武钢宣布合并；7月6日中航保利宣布地产业务重组；7月11日中国国旅集团整体并入中国港中旅集团公司；7月15日中国中纺集团公司整体并入中粮集团有限公司；加上此次中化集团与中国化工集团合并传闻；无疑传递出中央坚定推进改革进程的信号。

近期，债转股和PPP被称为国家级题材，理由是板块具有持续政策催化。相比两者，国企改革概念不遑多让，上一轮牛市之所以称为“国家牛市”，最大的引爆点就是国企改革。不过，在“神车”翻船引发股灾后，国企改革概念已沉寂很久，无论是“神船”还是“神钢”，炒作力度远远不如“神车”，不过，这也正是国企改革可以挖掘的逻辑，估值处于合理水平，又有国家意志主导，炒作机会还是很诱人。

多重利好引爆国企改革

今年作为国企改革年，其改革进程备受瞩目，进入下半年以来，国企改革一系列政策和事件的推进超过预期，整合步伐也大大加快，国企改革受关注背后，是多重利好共振的结果。

首先，高层坚定不移做强做大国有企业。近期，中央召开专题研讨会，不断为国企改革释放出积极信号。中央高层强调，要大力调整央企布局结构，加快推进股份制改革，稳妥推进混合所有制，加快董事会试点建设等多项改革力促央企做强做优做大。

其次，债转股望开辟上市国企混改新模式。新一轮债转股的启动，让部分财务负担沉重的上市公司看到了新的解困希望，最大的受益者无疑是国企。在新规下，债转股极有可能成为推动国企改革的一项重要举措，同时，债转股资金的多元化为混改提供了条件。

再次，千亿基金助力国企改革。在今年9月，继国有资本风险投资基金后，规模达3500亿元的国企结构调整基金也正式成立，其基金80%的投资都将用在国有重点骨干企业结构调整上，包括央企的兼并重组、过剩产能退出等，这对相关行业的重组提供了弹药，比如一直盛传的电信运营商合并。

国企改革是抱团取暖还是强强联合？

这一轮央企整合，为什么中央下如此大的决心？是经济下行压力中的“抱团取暖”还是做强优目标下的“强强联合”？他们的“联姻”又能否实现“1+1>2”的目标？

央企是国家队，央企兼并重组必须从其地位与使命来考虑，但同时，能否形成协同效应，发挥体系性优势，实现国有资产保值增值，是判定重组效果的重要因素。从现有效果看，央企专业化整合成效著，“1+1>2”的效应逐步显现。比较典型的是铁塔公司，2015年其助力三家运营商共节省投资500亿元，节省维护费用近40亿元。

此外，“去产能”是央企是否要重组的重要考量。从高层考量来看，随着投资拉动的经济模式陷入瓶颈，如何提高现在央企、国有企业的经营效率就变得格外重要，尤其是一些过剩产能相关的行业，包括钢铁，煤炭，水泥，是重灾区。在降低银行坏账方面，我们已推出了债转股，而在去产能，供给侧概念方面，央企重组合并无疑是最好的解决办法。

可以说，“去产能”更多可以归类为抱团取暖，通过优化成本，规模优势寻求利润。而三大运营商合作的铁塔公司，可以归类到“强强联合”，重要的是提高效率，优化利润。

国企改革概念股一览

国企改革是非常庞大的种类，主要包括以下三大类。一是国企之间的兼并重组，重点关注煤炭等行业；二是提高国企资产证券化率，重点关注单一平台上市公司；三是员工持股试点。

根据央企各集团的情况以及改革动向，建议关注央企整合的投资主线，根据集团整合预期的强弱，首推神煤系、汽车系、其次推荐中铁系。

国投系：中成股份、国投中鲁、国投电力、国投新集、中纺投资、津膜科技、立思辰、福瑞股份；

中国建材系：中国玻纤、北新建材、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技；

国药系：国药股份、国药一致、现代制药、天坛生物；

煤炭系：中煤能源、中国神华

中铁系：中国中铁、中国铁建；

汽车系：一汽轿车、东风汽车、东风科技；

中粮系：中粮生化、中粮地产、中粮屯河。