二

基金清盘并不是一件罕见的事，货币基金也不例外，但今年来这么密集的清盘就不多见。要知道2015年是货币基金的第一波清盘高潮，有14只，此后2016年有3只，2017年4只，今年来10个月有8只，超过了前两年的总和。此种现象原因有多方面。

1、货币基金收益下降，市场吸引力也下降

今年来央行实施四次降准，市场资金面相对宽松，金融机构就不再缺钱了，也没必要利用高息产品吸引大家投资了，存款、票据等产品利率则下降，而货币基金的投向就是这些产品，紧跟着收益率也降下来了。

一直以来大家都喜欢把货币基金当零钱包，特别是前两个月P2P行业动荡，普通人只能把钱放在稳健型产品上，但现在货基的收益下降，吸引力变小了，基金公司只好把注意力放在了中短债上，风险稍高一点，而收益比货币基金高，吸引力可以更大。

2、监管层要求淡化货币基金规模

去年市场资金面非常紧张，货基的收益增长势头很猛，此外各基金公司竞争势头也很猛，各种手段宣传自家货基的优势：“比银行理财好”、“跟银行理财一样安全”等存在误导性的概念引起了监管层的注意。

为了规范行业竞争，监管层频频出手，给货基降温，如下发流动性新规、要求淡化货币基金规模，基金管理机构也不得进行任何形式的宣传扩大货币基金规模等，监管不让推广货基，基金公司那只好推广风险同样偏低的中短债产品。

3、业务成本上升

监管要求，货币基金“T+0赎回提现业务”提现金额不高于1万元；“T+0赎回提现”垫资服务，只能由获取基金销售业务资格的商业银行来做，没有基金销售业务资格的商业银行、基金公司、基金销售机构、支付机构都不能做；垫资来源也不能是基金销售资金。

这样一来，基金公司就要通过银行渠道进行垫资，因此在一定程度上增加了业务成本。成本高了，那么投资者的利润就少了，继而吸引力下降。

不过这也是监管需要，通过银行渠道进行垫资，可以避免市场出现流动性风险，如果在短时间内货币基金遭遇大额赎回，而过去的垫资机构流动资金不足、存在非系统性风险，那么遭殃的只会是投资者。

说到底就是监管和市场两方面的作用结果，使得货币基金的优势减弱、整体规模增速放缓，如此一来，没有渠道流量助力的货基和刚成立的新货基压力会更大，规模不达标只能无奈清盘。

三

投资永远不是一劳永逸的事，不管是股票、基金、P2P，还是货币基金，买入后不定时要复盘检查。比如民生加银现金货币，当初的规模在50亿以上，2017年年底来了个三级跳，跌到0.03亿，基金规模缩水在99%以上，几个月后就宣布清盘，这一切都是有预兆的。

而这只货基规模变化主要问题就集中在持有人结构上，2017年以前，99.98%的份额集中在基金机构手里，个人投资者十分被动，个人占有的份额根本没办法扭转局面。

从上面两张图我们可以看出，机构为了降低规模在设局，比如大额赎回，赎回的那一刻收益会上升，往往投资者看到收益上升就会加仓，但这样的收益是维持不久的，随后便是大跌。如果不是货币基金（至少是正收益），换作其他以净值计算的债基、股基，这就踩大坑了！

综上，为了避免遭遇货基清盘的情况，建议大家选择规模最低不能少于5000万的、持有人结构不能集中在机构手上的货基。

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