返回目录：经济新闻
去年对于中国A股市场来说是可以载入史册的一年，在杠杆的助力下，涨与跌都被推向极致，大家玩的似乎不是股票而是心跳。同时，我们也目睹了匆匆出台的调控机制（主要是熔断机制）对股市下跌火上浇油的效果。很多从来不玩股票的人因去年的大牛市而进场，很多老股民则在大跌中黯然离场。
当然，去年黯然神伤的不仅是玩股票的朋友，大多数投资股票型基金的基友们也受伤不浅。那么，公募基金是否在股灾中全军覆没了呢？有没有成功逃顶的基金产品呢？今天牛熊交易室（niuxiong2016）就来一探究竟。
因去年6月中旬开始的大跌并非一次到位，而是一波未平一波又起，牛熊交易室（niuxiong2016）把去年的股灾划分了三个阶段，如下。
股灾1.0--崩塌的开始（2015.6.15-2015.7.6）
股灾2.0—余震（2015.8.18-2015.8.26）
股灾3.0—熔断之殇（2016.1.4-2016.1.28）
在谈及哪些基金成功躲过股灾之前，我们先来定义一下何为“躲过”。牛熊交易室（niuxiong2016）给出的观点是：在每一阶段的股灾中，净值跌幅不超过5%的即可认为躲过股灾。
同时，牛熊交易室还剔除了去年4月以后才成立的基金，因为正处建仓期的基金仓位较低并非基金经理择时的结果。
当然，还有一些基金在股灾前较长时间内一直处于低仓位状态，所以这些基金在股灾中损失较小也不是因为基金经理对市场走势的判断，而是其一贯的资产配置风格使然。所以我们也剔除了在2015年1月至6月Beta值低于0.1的基金。
猜中开头没猜中结局
有些基金预见了6月中旬的大跌，进行了果断的减仓，所以躲过了股灾1.0。然而，他们猜中了开头却没猜中结局。在接下来的反弹中，这些基金又义无反顾的加仓，没有把股灾1.0的胜利果实保留到最后。
牛熊交易室（nixiong2016）把满足这些条件的基金整理如下。
接下来，我们以长盛电子信息主题灵活配置混合（000063.OF）为例来看一下这类基金在股灾中的操作。从其净值曲线来看，长盛电子信息主题从去年6月初就开始减仓，在6月15日大跌开始时，其净值几乎完全没有受到影响。基金2015年的中报数据也给出了印证，截止二季度，其股票仓位仅0.88%。
回报曲线保持水平一直持续到8月底，此后从净值表我们可以推断出该基金进行了激进的加仓。所以，虽然在股灾2.0后的反弹中，该基金获利颇丰，但是随之而来的股灾3.0却让其此前的收益吐了个干净，牛熊交易室（niuxiong2016）也不禁为其扼腕叹息。
吃一堑长一智
当然，大多数基金还是未能及时抽身，在股灾1.0时就中招了，但这些能不能在中招后及时减仓止损，躲过接下来的下跌呢？
可能是因为股灾中市场的底部很难判断，盲目斩仓也可能致使基金错失反弹良机，所以牛熊交易室（niuxiong2016）发现这样的基金是比较罕见的，满足条件的股基仅两只，如下。
来源：牛熊交易室，choice数据库
来源：牛熊交易室，choice数据库